Para medio - largo plazo

Los próximos meses nos espera una alta volatilidad, recortes, incertidumbres. En principio hasta el verano es el panorama que nos espera en los mercados de renta variable.

Para los inversores de medio y largo plazo, se les abre una gran oportunidad de comprar títulos de grandes compañías, de gran liquidez, fuerte capitalización, buena rentabilidad por dividendo, bajo nivel de endeudamiento, flujo de caja estable. Todo ello a un precio muy atractivo.

Tras el verano se empezará a ver los efectos de las rebajas de tipos de la FED, las medidas fiscales del Gobierno de Busch, la probable rebaja de tipos del BCE.

Veamos algunas operaciones interesantes:

- BBVA: se puede comprar a 12 € - 12,5 €, lo cual supondría un PER de 7 y una rentabilidad por dividendo del 6 %. El objetivo se situaría en la zona de los 16 €.

- BME: se puede comprar en la zona de los 36 € - 37 € con un objetivo en la zona de los 46 €. La posibilidad de ser opada siempre ayuda al valor.

- Iberdrola: se puede comprar en la zona de los 7,50 € - 8 €. Superando los 10 € se iría a máximos el valor.

- Repsol: se puede comprar en la zona de los 18 € o en la de 16,50 € si se quiere mayor seguridad. El objetivo se sitúa en la zona de los 24 €.

- Santander: se puede comprar en la zona de los 10 € - 11 € con un objetivo en la zona de los 15 €.

- Telefónica: se puede comprar en la zona de los 17 € - 18 € con un objetivo en la zona de los 22 – 23 €.

El sector bancario español cotiza a precios muy baratos. En el primer trimestre de este año 2008 aún puede bajar más, pero lo peor ya ha pasado y en el segundo semestre del año deberían empezar a recuperarse.

Aunque el sector español está menos expuesto que el sector europeo, el cual ha tenido que provisionar fondos para afrontar sus inversiones en bonos basuras americanos, a corto plazo el riesgo de recortes persiste.