Son líneas tendenciales proyectadas en la proporción 1/3 y 2/3 respecto al movimiento inmediatamente anterior.
Para ello, se traza una línea vertical desde el máximo o mínimo hasta el comienzo de la tendencia al alza o a la baja respectivamente, y se divide esta línea vertical en tres proporciones de 1/3 cada una (del 33,33%), por las cuales deben pasar las líneas de tendencias de los 2/3 y 1/3, proyectadas desde el inicio de la tendencia, es decir, desde el mínimo en la tendencia alcista y desde el máximo en la tendencia bajista.
En definitiva, es una variante de las líneas abanicadas o de faro, que van indicando posibles objetivos de los precios en el caso de superar o perder las tendencias previas.
sábado, 31 de octubre de 2009
Curso práctico
El día 20 de noviembre (viernes) vamos a realizar un curso práctico de trading en Madrid.
Se impartirá en horario de 9 a 14, en una sala de Bolsa (a media mañana una pausa para el coffe bar).
En el curso se enseñará nuestro Sistema de Inversión, el que utilizamos desde hace más de 10 años en nuestra operativa y que es el que también utilizamos en el Blog para los análisis.
Dicho Sistema sirve para operar con acciones, futuros, cfds y demás activos financieros.
Además, el Sistema se adapta perfectamente al horizonte temporal del inversor, es decir, sirve para intradía y también para dejar posiciones abiertas.
Quien desee recibir más información acerca del curso, ha de dejar su correo electrónico en "Comentarios".
Se protege la intimidad de cada persona, por lo que ningún comentario se publicará, tan solo lo leeremos nosotros y responderemos vía mail.
Por último, decir que será mi compañero Inverest el que leerá los comentarios y responderá mediante correo eléctronico.
Se impartirá en horario de 9 a 14, en una sala de Bolsa (a media mañana una pausa para el coffe bar).
En el curso se enseñará nuestro Sistema de Inversión, el que utilizamos desde hace más de 10 años en nuestra operativa y que es el que también utilizamos en el Blog para los análisis.
Dicho Sistema sirve para operar con acciones, futuros, cfds y demás activos financieros.
Además, el Sistema se adapta perfectamente al horizonte temporal del inversor, es decir, sirve para intradía y también para dejar posiciones abiertas.
Quien desee recibir más información acerca del curso, ha de dejar su correo electrónico en "Comentarios".
Se protege la intimidad de cada persona, por lo que ningún comentario se publicará, tan solo lo leeremos nosotros y responderemos vía mail.
Por último, decir que será mi compañero Inverest el que leerá los comentarios y responderá mediante correo eléctronico.
Futuro Dax
- SEMANA
En el anterior análisis dijimos que perdiendo los 5735 puntos se activaría una señal de debilidad que podría llevar el precio como primera proyección a la zona de los 5680 puntos, la siguiente se encuentra en los 5570 puntos.
Así fue, al perder los 5735 puntos se activó la señal de debilidad y se alcanzaron los dos objetivos propuestos de 5680 y 5570 puntos.
Continúa dentro de su canal tendencial de sesgo alcista, aunque en la base del mismo, con lo que está en un momento clave.
Consideramos que la siguiente prueba importante se encuentra en los 5298-5300 puntos, de manera que perdiendo este nivel tendría una proyección a la zona de los 5200 puntos.
- LUNES 2 NOVIEMBRE
En el análisis anterior de cara al viernes, dijimos que la clave está en los 5540 puntos, ya que perdiendo este nivel podría ir en busca de la zona de los 5512-5515 puntos.
Así fue, al perder los 5540 puntos hizo un primer intento que llegó a los 5528 puntos, rebotó levemente y en el segundo impulso alcanzó la proyección comentada.
De cara al lunes, perdiendo los 5388 puntos nada de largos, la debilidad seguiría más fuerte y podríamos ver una primera proyección a los 5357-5360 puntos.
Pudiéramos ver algún recorte al alcanzar niveles de 5464-5470 puntos.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
Comentamos la pasada semana que se formó un triple techo en la zona de los 2945 puntos completado con un patrón By Pass bajista.
Tanto el triple techo como sobre todo el By Pass bajista avisaron perfectamente del inicio de recortes a la baja.
También dijimos que mientras mantenga la zona de los 2747-2750 puntos no habrá ninguna señal de debilidad de interés y la tendencia seguirá siendo alcista.
Pero perdiendo los 2747-2750 puntos podríamos ver recortes a niveles de los 2692 puntos como primera proyección estimada.
Así fue, al perder los 2747-2750 puntos se activó la señal de debilidad y de momento llevó al precio a los 2712 puntos.
Lo que hay que vigilar ahora es si aguantará la parte baja del canal alcista, ya que el mínimo de la semana ha sido precisamente en la base del canal.
Futuro Bund (para la semana)
Continúa dentro del rango de su canal tendencial de sesgo alcista, el cual esta semana tocó en su parte baja para rebotar al alza, confirmando la solidez de dicho canal.
La situación no ha variado respecto a la anterior semana.
Recuperaría la senda alcista superando los 123,10-123,19 puntos para atacar niveles de 123,55 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 124,25 puntos.
Nada de largos perdiendo los 120 puntos. No obstante, perdiendo la zona de los 120,69 puntos se activaría una señal de debilidad.
viernes, 30 de octubre de 2009
Futuro S&P (para la semana)
En el anterior análisis comentamos que seguía dentro del canal alcista y que mientras mantenga la zona de los 1022 puntos seguirá alcista y sin signos de debilidad.
Pero perdiendo los 1022 puntos corre el riesgo de dirigirse a la zona de los 1000 puntos.
Pues bien, al final de la semana, en la sesión de hoy viernes, ha perdido el rango de su canal alcista, aunque de momento por poca distancia.
Esto significa que si no es capaz de recuperarlo al comienzo de la próximo semana, podríamos ver cómo pone a prueba su primer nivel importante, los 1022 puntos.
Consideramos que perdiendo los 1022 puntos es mejor no estar comprados, ya que se abre la posibilidad de buscar los 1000 puntos.
¿A partir de qué nivel empezaría a recuperase? a partir de la zona de los 1062 puntos.
Ibex 35
En la zona de los 11945 puntos se produjo un triple techo que actuó como fuerte resistencia.
A este hecho hay que añadir la formación de un By Pass que confirmaba el triple techo.
Estos dos motivos han propiciado los recortes de la presente semana. Pero la cuestión es ver si podrá aguantar el rango del canal alcista, ya que al cierre de la semana no lo ha logrado y si no lo recupera al comienzo de la próxima semana continuará la debilidad y los recortes.
La primera prueba relevante la va a encontrar en la zona de los 11320 puntos, ya que si no la respeta los recortes continuarán para buscar oxígeno en los 11000 puntos como primera proyección.
Futuro Ibex (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que consideramos que mientras mantenga la zona de los 11280 puntos no tendrá ninguna signo de debilidad, pero perdiendo los 11280 puntos se iría directamente en busca de los 11000 puntos como primera proyección.
Pues bien, esta semana ha jugado con fuego. En la sesión del jueves llegó a 11289 puntos y rebotó con fuerza al alza y el viernes a 11293 puntos y volvió a rebotar al alza.
Así pues, precaución perdiendo los 11280 puntos porque podría dirigirse a los 11000 puntos como primera proyección.
Además, peligra el canal alcista ya que salió de su rango al perder la zona de los 11500 puntos.
Datos (2 noviembre)
- 9:00: PMI de España.
- 10:00: PMI de la UE.
- 15:00: gastos de construcción de USA.
- 15:00: ISM de USA.
- 10:00: PMI de la UE.
- 15:00: gastos de construcción de USA.
- 15:00: ISM de USA.
Indice Bancario
La anterior semana dijimos que mantiene el nivel de los 220 puntos y que si no logra aguantarlo buscará niveles de 214 puntos.
Esta semana ha aguantado el soporte de los 220 puntos, al menos de momento.
El jueves rebotó justo en dicho soporte y hoy viernes (a falta del cierre de la sesión), se encuentra de nuevo cerca.
Esta semana ha aguantado el soporte de los 220 puntos, al menos de momento.
El jueves rebotó justo en dicho soporte y hoy viernes (a falta del cierre de la sesión), se encuentra de nuevo cerca.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zonas de medias de 25.
Está aumentando poco a poco, aunque de momento no saltan las alarmas.
Está aumentando poco a poco, aunque de momento no saltan las alarmas.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, pero muy cerca de la misma, de manera que el comienzo de la semana será clave.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, pero muy cerca de la misma, de manera que el comienzo de la semana será clave.
jueves, 29 de octubre de 2009
Futuro Dax (intradía)
En el análisis de anoche dijimos que consideramos que la pérdida de la zona de los 5466 puntos podría habilitar al precio para buscar niveles de 5449-5550 puntos como primera proyección.
Además, por precaución, perdiendo los 5449 puntos nos olvidaríamos de estar comprados.
Pues bien, fíjense que no perdió ni los 5449 puntos ni los 5466 puntos, que dijimos eran nuestros niveles claves de cara a la sesión de hoy, ya que si lo perdía nos olvidaríamos de estar comprados.
Por tanto, al no perder estos niveles, no se activó señal de debilidad y la sesión fue alcista.
Para la sesión del viernes, consideramos que la clave está en los 5540 puntos, ya que perdiendo este nivel podría ir ern busca de la zona de los 5512-5515 puntos.
Por la parte alta, la principal referencia se encuentra en niveles de 5680-5682 puntos, de manera que mientras no supere esta cota no empezará a salir de la debilidad.
Datos (30 octubre)
- 11:00: tasa de paro de la UE.
- 11:00: IPC de la UE.
- 13:30: gastos de USA.
- 14:00: indicadores de New York.
- 14:45: indicadores de Chicago.
- 16:00: confianza Universidad de Michigan.
- 11:00: IPC de la UE.
- 13:30: gastos de USA.
- 14:00: indicadores de New York.
- 14:45: indicadores de Chicago.
- 16:00: confianza Universidad de Michigan.
Euribor
El euribor bajó hoy y se situó en su negociación diaria en el 1,235%, con lo que cerrará mañana el mes de octubre con un nuevo mínimo histórico, el octavo consecutivo.
A falta de una sesión para que termine el mes, el indicador mantiene una media provisional del 1,243%, la menor de sus diez años de historia.
La primera economía occidental en elevar los tipos de interés desde el comienzo de la crisis ha sido Australia, que el pasado 6 de octubre decidió elevar el precio del dinero un cuarto de punto.
A falta de una sesión para que termine el mes, el indicador mantiene una media provisional del 1,243%, la menor de sus diez años de historia.
La primera economía occidental en elevar los tipos de interés desde el comienzo de la crisis ha sido Australia, que el pasado 6 de octubre decidió elevar el precio del dinero un cuarto de punto.
miércoles, 28 de octubre de 2009
Futuro Dax (intradía)
En el análisis de anoche dijimos que perdiendo la zona de los 5616 puntos continuaría la señal de debilidad y podríamos ver un ataque a la primera proyección que se encuentra en los 5600 puntos, la siguiente está en los 5575 puntos.
Así fue, al perder los 5616 puntos se alcanzaron las dos primeras proyecciones de la bajada.
La pérdida primero del canal y luego la pérdida de la directriz han ido marcando la dirección del precio.
Consideramos que la pérdida de la zona de los 5466 puntos podría habilitar al precio para buscar niveles de 5449-5550 puntos como primera proyección.
Además, por precaución, perdiendo los 5449 puntos nos olvidaríamos de estar comprados.
Datos (29 octubre)
- 11:00: confianza de la UE.
- 11:00: tasa de paro de Alemania.
- 13:30: peticiones subsidio de paro en USA.
- 13:30: PIB de USA.
- 11:00: tasa de paro de Alemania.
- 13:30: peticiones subsidio de paro en USA.
- 13:30: PIB de USA.
Euribor
El euribor cayó hoy en su negociación diaria al 1,238% con lo que cerrará octubre con un nuevo mínimo histórico (1,243%), el octavo consecutivo.
El euribor ha perdido en doce meses más de cuatro puntos porcentuales, al pasar del 5,248% de octubre de 2008 al 1,243% actual.
El indicador comenzó hace un año una tendencia bajista, tras los máximos históricos alcanzados en verano, animado por el cambio de política monetaria auspiciado por el Banco Central Europeo.
El euribor ha perdido en doce meses más de cuatro puntos porcentuales, al pasar del 5,248% de octubre de 2008 al 1,243% actual.
El indicador comenzó hace un año una tendencia bajista, tras los máximos históricos alcanzados en verano, animado por el cambio de política monetaria auspiciado por el Banco Central Europeo.
martes, 27 de octubre de 2009
Futuro sobre el azúcar
El Futuro sobre el azúcar es uno de los activos subyacentes favoritos entre los traders de materias primas (sobre todo en USA e Inglaterra).
Es un Futuro muy volátil, de manera que no es aconsejable para traders iniciados ni para inversores de perfil de riesgo bajo o medio.
Cuando se opera en el Futuro del Azúcar, es fundamental vigilar lo que sucede en Brasil, ya que es el mayor productor y exportador de azúcar.
Para operar en este activo, es muy importante saber las causas o motivos que afectan a su precio:
- Clima en los países productores: por ejemplo, fuertes lluvias en tiempo de cosecha arruinan la producción, con lo que EL PRECIO SUBE.
Así pues, suele moverse AL ALZA entre septiembre y diciembre y BAJA a partir de diciembre.
- Correlación: el precio del azúcar se suele mover en correlación con otras materias primas, tales como petróleo.
Así pues, en periodos de crisis económica el precio BAJA.
- Medias políticas: existen proteccionismo y barreras a la importación del azúcar, especialmente en los países productores.
En estos momentos, la demanda es alta respecto a la oferta, lo que ha propìciado que se encuentre en máximos históricos, pudiendo mantenerse la actual tendencia alcista hasta el mes de diciembre.
Es un Futuro muy volátil, de manera que no es aconsejable para traders iniciados ni para inversores de perfil de riesgo bajo o medio.
Cuando se opera en el Futuro del Azúcar, es fundamental vigilar lo que sucede en Brasil, ya que es el mayor productor y exportador de azúcar.
Para operar en este activo, es muy importante saber las causas o motivos que afectan a su precio:
- Clima en los países productores: por ejemplo, fuertes lluvias en tiempo de cosecha arruinan la producción, con lo que EL PRECIO SUBE.
Así pues, suele moverse AL ALZA entre septiembre y diciembre y BAJA a partir de diciembre.
- Correlación: el precio del azúcar se suele mover en correlación con otras materias primas, tales como petróleo.
Así pues, en periodos de crisis económica el precio BAJA.
- Medias políticas: existen proteccionismo y barreras a la importación del azúcar, especialmente en los países productores.
En estos momentos, la demanda es alta respecto a la oferta, lo que ha propìciado que se encuentre en máximos históricos, pudiendo mantenerse la actual tendencia alcista hasta el mes de diciembre.
Futuro Dax (intradía)
En el análisis de anoche dijimos 2 cuestiones a tener en cuenta:
- Perdiendo la zona de los 5630 puntos intentaría buscar el precio oxígeno en niveles de los 5616 puntos como primera proyección, estando ya la siguiente en los 5595 puntos.
Así fue, al perder los 5630 puntos comenzó un impulso bajista, alcanzando nuestra primera proyección de los 5616 puntos y quedándose a 5 puntos de la segunda proyección comentada.
- Para empezar a recuperar, requisito superar el nivel de los 5682 puntos para atacar los 5700 puntos.
No superó los 5682 puntos, de manera que no hubo ningún intento de recuperación en la sesión.
Los retrocesos de Fibonacci (actualizados al día 20 de octubre, porque hay que estar actualizándolos) marcaron muy bien los mínimos del 22 y 23 de octubre.
Además, el mínimo de hoy 27 de octubre coincide con el siguiente retroceso.
Nuestro Sistema Tendencial está enmarcado dentro de un canal bajista desde hace varias sesiones, alertando del agotamiento del último impulso alcista.
Perdiendo la zona de los 5616 puntos continuaría la debilidad y podríamos ver un ataque a la primera proyección que se encuentra en los 5600 puntos, la siguiente está en los 5575 puntos.
Impulso al alza superando nivel de 5675 puntos para atacar los 5695 puntos.
Informe de Mercados
El domingo 18 de octubre, en el análisis del Futuro del Eurostoxx índice de referencia en Europa) de cara a la semana, advertíamos de que se formó un triple techo en la zona de los 2945 puntos y el lunes (19 de octubre) podría ser completado con un patrón By Pass, con lo que sería un doble motivo para inicio de recortes a la baja.
Así fue, al día siguiente, el lunes 19 de octubre, comenzaron los recortes a la baja.
De momento, no se ha perdido ningún nivel relevante ni en el S&P500 ni en el Eurostoxx50.
Así pues, mientras esto no suceda (y avisaríamos con antelación suficiente), significa que estamos ante una corrección técnica sana.
Si algo nos enseña la historia es que la experiencia es un grado y debe de servir para evitar cometer en el futuro errores del pasado.
Por ello, es interesante comparar la crisis de Japón (que lleva una década) con la actual crisis de España.
La crisis de Japón comenzó en 1992 para prolongarse durante 10 años y seguir aún vigente, periodo caracterizado por tasas de crecimiento muy pequeñas, deflación y depreciación del yen.
Si algo tiene en común con la española es el estallido de la burbuja inmobiliaria, crisis bancaria, falta de poder crediticio, deflación, estímulos monetarios, baja el consumo y el PIB, etc.
Todo comenzó a gestarse en 1990 al estallar la burbuja inmobiliaria que se había formado en los años 80 (precios muy inflados, incremento de los tipos de interés).
Los precios del suelo empezaron a caer y en el año 2003 estaban en el mismo nivel que en el año 1980.
El sistema bancario japonés tenía un alto capital en acciones y propiedad inmobiliaria, de manera que los bancos cerraron el grifo del crédito para poder hacer frente al incremento de morosidad.
A todo ello se sumó una caída del consumo, un aumento del desempleo, incremento de préstamos de dudoso cobro, etc, etc.
Finalmente, en 1997 estalló la crisis bancaria con la quiebra de varias entidades financieras de suma importancia.
¿No les suena todo a esto una "replicant" de nuestra crisis española? Resumamos las similitudes de ambas crisis:
- Desregulación financiera.
- Política monetaria muy expansiva.
- Estallido de burbuja inmobiliaria.
- Aparecen préstamos dudosos, de manera que se cierra el grifo del crédito.
- Cae el consumo, y por tanto el PIB, ralentizándose la economía.
- Aumento del desempleo.
La economía de Japón comenzó a ver una esperanza en el año 2003 (gracias al aumento de exportaciones a China y USA). El problema es que el modelo de Japón se basa en la competitividad internacional y el modelo español se basa en en el consumo doméstico, con lo que es una diferencia notable.
Es decir, Japón financió sus créditos a través de ahorros internos, pero España depende de los mercados internacionales, lo que implica un serio problema si no atrae a inversores extranjeros.
¿Qué recetas nos dejó la experiencia nipona? Básicamente dos:
* Aumentar el nivel de productividad.
* Descenso de costes.
Y tener muy en cuenta que los estímulos financieros y monetarios serán insuficientes si no se pone remedio previamente al paro y la crisis bancaria.
Así fue, al día siguiente, el lunes 19 de octubre, comenzaron los recortes a la baja.
De momento, no se ha perdido ningún nivel relevante ni en el S&P500 ni en el Eurostoxx50.
Así pues, mientras esto no suceda (y avisaríamos con antelación suficiente), significa que estamos ante una corrección técnica sana.
Si algo nos enseña la historia es que la experiencia es un grado y debe de servir para evitar cometer en el futuro errores del pasado.
Por ello, es interesante comparar la crisis de Japón (que lleva una década) con la actual crisis de España.
La crisis de Japón comenzó en 1992 para prolongarse durante 10 años y seguir aún vigente, periodo caracterizado por tasas de crecimiento muy pequeñas, deflación y depreciación del yen.
Si algo tiene en común con la española es el estallido de la burbuja inmobiliaria, crisis bancaria, falta de poder crediticio, deflación, estímulos monetarios, baja el consumo y el PIB, etc.
Todo comenzó a gestarse en 1990 al estallar la burbuja inmobiliaria que se había formado en los años 80 (precios muy inflados, incremento de los tipos de interés).
Los precios del suelo empezaron a caer y en el año 2003 estaban en el mismo nivel que en el año 1980.
El sistema bancario japonés tenía un alto capital en acciones y propiedad inmobiliaria, de manera que los bancos cerraron el grifo del crédito para poder hacer frente al incremento de morosidad.
A todo ello se sumó una caída del consumo, un aumento del desempleo, incremento de préstamos de dudoso cobro, etc, etc.
Finalmente, en 1997 estalló la crisis bancaria con la quiebra de varias entidades financieras de suma importancia.
¿No les suena todo a esto una "replicant" de nuestra crisis española? Resumamos las similitudes de ambas crisis:
- Desregulación financiera.
- Política monetaria muy expansiva.
- Estallido de burbuja inmobiliaria.
- Aparecen préstamos dudosos, de manera que se cierra el grifo del crédito.
- Cae el consumo, y por tanto el PIB, ralentizándose la economía.
- Aumento del desempleo.
La economía de Japón comenzó a ver una esperanza en el año 2003 (gracias al aumento de exportaciones a China y USA). El problema es que el modelo de Japón se basa en la competitividad internacional y el modelo español se basa en en el consumo doméstico, con lo que es una diferencia notable.
Es decir, Japón financió sus créditos a través de ahorros internos, pero España depende de los mercados internacionales, lo que implica un serio problema si no atrae a inversores extranjeros.
¿Qué recetas nos dejó la experiencia nipona? Básicamente dos:
* Aumentar el nivel de productividad.
* Descenso de costes.
Y tener muy en cuenta que los estímulos financieros y monetarios serán insuficientes si no se pone remedio previamente al paro y la crisis bancaria.
Datos (28 octubre)
- 9:00: ventas por menor de España.
- 8:00: IPC de Alemania.
- 13:30: pedidos bienes duraderos de USA.
- 15:00: venta viviendas nuevas de USA.
- 15:30: reservas petróleo.
- 8:00: IPC de Alemania.
- 13:30: pedidos bienes duraderos de USA.
- 15:00: venta viviendas nuevas de USA.
- 15:30: reservas petróleo.
Euribor
El euribor bajó hoy y situó su tasa diaria en el 1,246% y a falta de tres jornadas para que acabe el mes se mantiene cuatro puntos por debajo de la de octubre de hace un año.
El euribor volverá a marcar un nuevo nivel mínimo en octubre, sumando así trece meses consecutivos de descensos.
El indicador cerrará octubre con un diferencial de unos 24 puntos básicos respecto a los tipos.
El euribor volverá a marcar un nuevo nivel mínimo en octubre, sumando así trece meses consecutivos de descensos.
El indicador cerrará octubre con un diferencial de unos 24 puntos básicos respecto a los tipos.
lunes, 26 de octubre de 2009
Futuro Dax
En el análisis de ayer dijimos 2 cuestiones claves para hoy:
- Vigilamos el nivel de los 5715 puntos, ya que perderlo podría suponer recortes a la baja con una primera proyección a la zona de los 5700 puntos, estando la siguiente en los 5682 puntos.
Así fue, nada más perder los 5715 puntos se alcanzaron las 2 proyecciones comentadas de 5700 y 5682 puntos.
- Superando la zona de los 5763 puntos atacaría su primer objetivo de los 5776 puntos.
Así fue, aunque la pena es que lo superó justo en la apertura con gap y no solemos operar con gaps de inicio.
De cara a la sesión de mañana martes, decir que perdiendo la zona de los 5630 puntos intentaría buscar el precio oxígeno en niveles de los 5616 puntos como primera proyección, estando ya la siguiente en los 5595 puntos.
Para empezar a recuperar, requisito superar el nivel de los 5682 puntos para atacar los 5700 puntos.
Datos (27 octubre)
- 14:00: precios viviendas de USA.
- 15:00: FED De Richmond.
- 15:00: Conference Board
- 15:00: FED De Richmond.
- 15:00: Conference Board
Euribor
El euribor bajó hoy y situó su tasa diaria en el 1,251%, estando la media mensual, en el 1,24%, cuatro puntos por debajo de la de octubre de hace un año.
El euribor volverá a marcar un nuevo nivel mínimo en octubre, sumando así trece meses consecutivos de descensos.
El indicador cerrará octubre con un diferencial de unos 24 puntos básicos respecto de los tipos, con lo que podría bajar algunas décimas más.
El euribor volverá a marcar un nuevo nivel mínimo en octubre, sumando así trece meses consecutivos de descensos.
El indicador cerrará octubre con un diferencial de unos 24 puntos básicos respecto de los tipos, con lo que podría bajar algunas décimas más.
domingo, 25 de octubre de 2009
Informe de Mercados
Alemania, que está realizando muy bien sus deberes, comienza a ver la luz al final del túnel y este hecho empieza a trasladarse a los agentes económicos, ya que el indicador de confianza de los empresarios alemanes (el IFO alemán), consolidó en octubre su recuperación al encadenar su séptima subida mensual consecutiva, lo que representa su nivel más alto en trece meses.
En cambio, otros países más rezagados, como Inglaterra, aún deberá de esperar un poco más de tiempo, ya que todas las previsiones apuntaban que la economía británica habría logrado salir de la recesión en el tercer trimestre, pero el PIB ha sufrido una nueva caída del 0,4%.
Un aspecto importante a tener en cuenta es que la apreciación del euro es un duro obstáculo para la recuperación de la economía.
Es cierto que para el consumidor, la debilidad del dólar es buena porque aumenta su poder de compra.
Pero como ya dijimos la pasada semana, al Gobierno y al Tesoro de USA aún le interesa un dólar débil, no hay más que ver el detalle de que inundan el mercado con billones de dólares y con unos tipos en mínimos históricos del 0% (no olvidemos que unos tipos cercanos a cero incentivan estrategias de carry trade, en las que los inversores usan el dólar para endeudarse a tipos bajos y posicionarse en otros activos denominados en otras divisas más rentables).
Por otro lado, una moneda fuerte puede ayudar a controlar la inflación. Limita la subida de precios de forma directa abaratando los precios de productos importados, entre ellos, el petróleo.
El petróleo está referenciado en dólares, por lo que una subida del euro compensa el encarecimiento de esta materia prima que, debido al peso que tiene en la cesta de precios, supone una amenaza inflacionista.
En cambio, la debilidad del dólar, sin embargo, puede presentar otra oportunidad para los inversores más arriesgados. Así, pueden comprar acciones estadounidenses a un menor precio y venderlas una vez que los mercados suban, o que el dólar se recupere, con lo que se consigue una vía adicional de rentabilidad.
En esta opción es importante que los inversores no contraten coberturas sobre divisas, pues anularían así la revalorización de la moneda norteamericana.
La fortaleza de la divisa europea, de mantenerse en el tiempo, podría perjudicar a la mayoría de las cotizadas europeas, ante la pérdida de competitividad en el mercado internacional.
En cambio, otros países más rezagados, como Inglaterra, aún deberá de esperar un poco más de tiempo, ya que todas las previsiones apuntaban que la economía británica habría logrado salir de la recesión en el tercer trimestre, pero el PIB ha sufrido una nueva caída del 0,4%.
Un aspecto importante a tener en cuenta es que la apreciación del euro es un duro obstáculo para la recuperación de la economía.
Es cierto que para el consumidor, la debilidad del dólar es buena porque aumenta su poder de compra.
Pero como ya dijimos la pasada semana, al Gobierno y al Tesoro de USA aún le interesa un dólar débil, no hay más que ver el detalle de que inundan el mercado con billones de dólares y con unos tipos en mínimos históricos del 0% (no olvidemos que unos tipos cercanos a cero incentivan estrategias de carry trade, en las que los inversores usan el dólar para endeudarse a tipos bajos y posicionarse en otros activos denominados en otras divisas más rentables).
Por otro lado, una moneda fuerte puede ayudar a controlar la inflación. Limita la subida de precios de forma directa abaratando los precios de productos importados, entre ellos, el petróleo.
El petróleo está referenciado en dólares, por lo que una subida del euro compensa el encarecimiento de esta materia prima que, debido al peso que tiene en la cesta de precios, supone una amenaza inflacionista.
En cambio, la debilidad del dólar, sin embargo, puede presentar otra oportunidad para los inversores más arriesgados. Así, pueden comprar acciones estadounidenses a un menor precio y venderlas una vez que los mercados suban, o que el dólar se recupere, con lo que se consigue una vía adicional de rentabilidad.
En esta opción es importante que los inversores no contraten coberturas sobre divisas, pues anularían así la revalorización de la moneda norteamericana.
La fortaleza de la divisa europea, de mantenerse en el tiempo, podría perjudicar a la mayoría de las cotizadas europeas, ante la pérdida de competitividad en el mercado internacional.
Futuro Dax
- SEMANA
Continúa dentro de su canal tendencial de sesgo alcista, es más, en estos momentos se encuentra dentro de un canal celerado también alcista.
Perdiendo los 5735 puntos se activaría una señal de debilidad, no de relieve, pero debilidad al fin y al cabo, que podría llevar el precio como primera proyección a la zona de los 5680 puntos, la siguiente se encuentra en los 5570 puntos.
Mientras esto no ocurra, mejor olvidarse de los cortos.
- LUNES 26 OCTUBRE
Vigilamos el nivel de los 5715 puntos, ya que perderlo podría suponer recortes a la baja con una primera proyección a la zona de los 5700 puntos, estando la siguiente en los 5682 puntos.
Superando la zona de los 5763 puntos atacaría su primer objetivo de los 5776 puntos.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
Comentamos la pasada semana que se formó un triple techo en la zona de los 2945 puntos y el lunes podría ser completado con un patrón By Pass.
Ambos patrones bajistas se anularían superando los 2945 puntos.
Pues bien, el lunes confirmó el patrón By Pass y dio señal de cortos (bajando de momento a 2863 puntos).
Al tratarse de análisis para operaciones no intradiarias (de ahí que el título del análisis indique "para la semana"), las superaciones o pérdidas de niveles de stops es aconsejable que se realice con la apertura de una vela, en caso de análisis intradiarios no es necesario.
En este caso vimos que superó los 2945 puntos llegando a 2953 puntos, pero ninguna vela abrió por encima de 2945 puntos.
Consideramos que mientras mantenga la zona de los 2747-2750 puntos no habrá ninguna señal de debilidad de interés y la tendencia seguirá siendo alcista.
Pero perdiendo los 2747-2750 puntos podríamos ver recortes a niveles de los 2692 puntos como primera proyección estimada.
Futuro Bund (para la semana)
Continúa dentro de su canal tendencial de medio plazo, aproximándose a la parte baja del mismo.
Seguimos considerando nuestro soporte base de nivel A en los 120 puntos, por lo que de fondo seguirá alcista mientras lo respete y perdiéndolo tenemos la primera proyección en la zona de los 119,24 puntos.
Ya dijimos que por la parte alta, la zona de los 123,10-123,19 le va a costar poder romperla, ya que al ser fibonacci y resistencia de nivel A se le atragantará como le ha pasado en todos los intentos de semanas anteriores.
Por este motivo, ya advertimos la pasada semana que los conservadores pueden ir cerrando posiciones de largos.
Así pues, la situación es la siguiente: recuperaría la senda alcista superando los 123,10-123,19 puntos para atacar niveles de 123,55 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 124,25 puntos.
Nada de largos perdiendo los 120 puntos.
viernes, 23 de octubre de 2009
Indice Bancario
La anterior semana dijimos que mantiene el nivel de los 220 puntos (si no logra aguantarlo buscará niveles de 214 puntos).
Esta semana ha aguantado el soporte de los 220 puntos.
Así pues, el sector bancario seguirá muy fuerte mientras respete los 220 puntos su índice.
Esta semana ha aguantado el soporte de los 220 puntos.
Así pues, el sector bancario seguirá muy fuerte mientras respete los 220 puntos su índice.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zonas de medias de 23.
Así pues, la volatilidad se mantiene controlada de momento y sigue propiciando repuntes al alza.
Así pues, la volatilidad se mantiene controlada de momento y sigue propiciando repuntes al alza.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, de manera que el sentimiento sigue siendo alcista a día de hoy.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, de manera que el sentimiento sigue siendo alcista a día de hoy.
Euribor
El euríbor subió hoy y se situó en el 1,254%, colocando la media mensual provisional de octubre en el 1,243%, por debajo de la de septiembre (1,261%), en mínimos históricos.
De confirmarse que la media de octubre es inferior a la de septiembre, el indicador sumaría ocho mínimos históricos consecutivos, del 1,909% en marzo, del 1,771% en abril, del 1,644% en mayo, del 1,61% en junio, del 1,412% en julio, y del 1,334% en agosto, y del 1,261% en septiembre.
De confirmarse que la media de octubre es inferior a la de septiembre, el indicador sumaría ocho mínimos históricos consecutivos, del 1,909% en marzo, del 1,771% en abril, del 1,644% en mayo, del 1,61% en junio, del 1,412% en julio, y del 1,334% en agosto, y del 1,261% en septiembre.
jueves, 22 de octubre de 2009
Datos (23 octubre)
- 9:00: tasa de paro en España.
- 10:00: IFO de Alemania.
- 10:00: PMI de la UE.
- 11:00: pedidos industriales de la UE.
- 16:00: venta viviendas de USA.
- 10:00: IFO de Alemania.
- 10:00: PMI de la UE.
- 11:00: pedidos industriales de la UE.
- 16:00: venta viviendas de USA.
Euribor
El euribor bajó hoy para situó su cota diaria en el 1,253%, con lo que la media mensual se coloca en el 1,24%, cuatro puntos por debajo de la de octubre de hace un año.
Seguramente se mantenga en estos niveles a lo largo de los próximos meses sin subir mientras los tipos de interés en la eurozona permanezcan en el 1%, mínimo histórico en el que el Banco Central Europeo mantiene el precio del dinero desde el pasado mes de mayo.
Seguramente se mantenga en estos niveles a lo largo de los próximos meses sin subir mientras los tipos de interés en la eurozona permanezcan en el 1%, mínimo histórico en el que el Banco Central Europeo mantiene el precio del dinero desde el pasado mes de mayo.
miércoles, 21 de octubre de 2009
Informe de Mercados
El índice de referencia mundial, el S&P500 Futuro, continúa dentro de su canal alcista y su ratio P% sigue estable.
Nuestro Sistema tendencial, la última señal que dio fue el día 17 de julio, fue largo en los 925 puntos y aún sigue vigente.
Además, en estos momentos, la parte baja del canal coincide con nuestro soporte de los 1020-1022 puntos.
Así pues, seguimos manteniendo este nivel como clave de la actual tendencia alcista.
Morgan Stanley logró beneficios netos en el tercer trimestre, al igual que Wells Fargo que lo duplicó.
De momento el sector bancario está respondiendo con nota a las expectativas del mercado.
Además, cada vez más Sicavs están entrando en Bolsa. Recordemos que el rebote de los mercados desde los mínimos de marzo ha permitido que el patrimonio invertido en Sicav aumente, aunque de momento la renta fija es el activo más presente en sus carteras.
Pero no todo iba a ser de color de rosa, muchas Sicav se han liquidado o vendido en los últimos meses, debido a la necesidad de liquidez de muchos empresarios a los que se les ha cerrado el grifo del crédito.
Incluso han servido de garantía ante el impago de crédito de promotores inmobiliarios.
El dólar continúa su declive particular. El euro ha alcanzado hoy una nueva cota frente al dólar, 1,50, por primera vez desde agosto de 2008, con lo que la divisa europea ha ganado más de un 19%.
Es más, el Índice del Dólar de Estados Unidos (mide la evolución de la moneda contra los seis principales socios del país), también se ha situado a su menor nivel en 14 meses, y ha bajado cerca de un 7% este año.
Un culpable de ello es su desvinculación del oro (en la década de los 70 USA decidió suspender la convertibilidad del dólar en oro).
De esta manera, las cotizaciones de ambos se volvieron antagónicas, de manera que si el dólar baja el oro sube y viceversa.
Las autoridades monetarias no terminan de reaccionar y siguen asumiendo varios riesgos, como la pérdida de valor de su divisa. Por ello cada vez, las palabras del Tesoro de USA tiene menos credibilidad cuando afirman que siguen comprometidos con la política del dólar fuerte.
Como consecuencia de no creer ya en el Tesoro, los países asiáticos acumulan más reservas en divisas distintas al dólar, incluso en oro.
Seguramente USA mantiene aún débil al dólar ya que así exportar más, pero a la larga supone el cultivo inflacionista que siempre lleva incorporado una divisa débil. En ese caso, incluso podría obligar a que la Fed subiera los tipos para atajar ese riesgo. Si esto se produjera antes de la reactivación, podría provocar una recaída en la economía norteamericana.
Por tanto, y resumiendo, la subida del oro se debe a la debilidad del dólar y a que los inversores están aprovechando la financiación barata que ofrece USA para invertir en otros activos (carry trade) y mientras la Fed no suba los tipos, el dólar no remontará y el oro tendrá margen para subir.
Nuestro Sistema tendencial, la última señal que dio fue el día 17 de julio, fue largo en los 925 puntos y aún sigue vigente.
Además, en estos momentos, la parte baja del canal coincide con nuestro soporte de los 1020-1022 puntos.
Así pues, seguimos manteniendo este nivel como clave de la actual tendencia alcista.
Morgan Stanley logró beneficios netos en el tercer trimestre, al igual que Wells Fargo que lo duplicó.
De momento el sector bancario está respondiendo con nota a las expectativas del mercado.
Además, cada vez más Sicavs están entrando en Bolsa. Recordemos que el rebote de los mercados desde los mínimos de marzo ha permitido que el patrimonio invertido en Sicav aumente, aunque de momento la renta fija es el activo más presente en sus carteras.
Pero no todo iba a ser de color de rosa, muchas Sicav se han liquidado o vendido en los últimos meses, debido a la necesidad de liquidez de muchos empresarios a los que se les ha cerrado el grifo del crédito.
Incluso han servido de garantía ante el impago de crédito de promotores inmobiliarios.
El dólar continúa su declive particular. El euro ha alcanzado hoy una nueva cota frente al dólar, 1,50, por primera vez desde agosto de 2008, con lo que la divisa europea ha ganado más de un 19%.
Es más, el Índice del Dólar de Estados Unidos (mide la evolución de la moneda contra los seis principales socios del país), también se ha situado a su menor nivel en 14 meses, y ha bajado cerca de un 7% este año.
Un culpable de ello es su desvinculación del oro (en la década de los 70 USA decidió suspender la convertibilidad del dólar en oro).
De esta manera, las cotizaciones de ambos se volvieron antagónicas, de manera que si el dólar baja el oro sube y viceversa.
Las autoridades monetarias no terminan de reaccionar y siguen asumiendo varios riesgos, como la pérdida de valor de su divisa. Por ello cada vez, las palabras del Tesoro de USA tiene menos credibilidad cuando afirman que siguen comprometidos con la política del dólar fuerte.
Como consecuencia de no creer ya en el Tesoro, los países asiáticos acumulan más reservas en divisas distintas al dólar, incluso en oro.
Seguramente USA mantiene aún débil al dólar ya que así exportar más, pero a la larga supone el cultivo inflacionista que siempre lleva incorporado una divisa débil. En ese caso, incluso podría obligar a que la Fed subiera los tipos para atajar ese riesgo. Si esto se produjera antes de la reactivación, podría provocar una recaída en la economía norteamericana.
Por tanto, y resumiendo, la subida del oro se debe a la debilidad del dólar y a que los inversores están aprovechando la financiación barata que ofrece USA para invertir en otros activos (carry trade) y mientras la Fed no suba los tipos, el dólar no remontará y el oro tendrá margen para subir.
Datos (22 octubre)
- 10:00: PMI de la UE.
- 10:00: balanza comercial de la UE.
- 11:00: PIB de la UE.
- 14:30: peticiones desempleo de USA.
- 15:00: indicadores adelantados de USA.
- 16:00: precios viviendas de USA.
- 10:00: balanza comercial de la UE.
- 11:00: PIB de la UE.
- 14:30: peticiones desempleo de USA.
- 15:00: indicadores adelantados de USA.
- 16:00: precios viviendas de USA.
Euribor
El euribor repitió hoy su cotización de ayer y la media de octubre se sitúa en el 1,242%.
Debería cerrar octubre un poco por debajo del mínimo de septiembre, con lo que sumaría ocho meses consecutivos de mínimos históricos.
Debería cerrar octubre un poco por debajo del mínimo de septiembre, con lo que sumaría ocho meses consecutivos de mínimos históricos.
martes, 20 de octubre de 2009
Mejorar la solvencia de un banco
El capital regulatorio (Core Capital) está formado por los fondos de los que puede disponer una entidad libremente para hacer frente a los riesgos asumidos.
Por tanto, es un ratio utilizado para saber el nivel de solvencia de bancos y cajas, puesto que compara los compromisos adquiridos por las entidades con los fondos que dispone para hacer frente.
Está formado por lo aportado por los socios, las reservas y las primas de emisión, incluso también se incluyen las participaciones preferentes (acciones sin voto con prioridad en el pago de dividendos).
Para decir que una entidad financiera tiene una buena solvencia, el capital regulatorio ha de ser al menos un 6% superior al conjunto de sus activos de riesgo (préstamos con riesgo de pago, créditos a tipo variable, deuda subordinada con vencimiento a 2 años, reservas ocultas, etc).
Así pues, cuanto más alto sea por encima del 6% mayor solvencia existirá.
Para mejorar el capital regulatorio, básicamente existen 3 formas o medios para lograrlo: ampliación de capital, emisiones, aumento de beneficios.
Por tanto, es un ratio utilizado para saber el nivel de solvencia de bancos y cajas, puesto que compara los compromisos adquiridos por las entidades con los fondos que dispone para hacer frente.
Está formado por lo aportado por los socios, las reservas y las primas de emisión, incluso también se incluyen las participaciones preferentes (acciones sin voto con prioridad en el pago de dividendos).
Para decir que una entidad financiera tiene una buena solvencia, el capital regulatorio ha de ser al menos un 6% superior al conjunto de sus activos de riesgo (préstamos con riesgo de pago, créditos a tipo variable, deuda subordinada con vencimiento a 2 años, reservas ocultas, etc).
Así pues, cuanto más alto sea por encima del 6% mayor solvencia existirá.
Para mejorar el capital regulatorio, básicamente existen 3 formas o medios para lograrlo: ampliación de capital, emisiones, aumento de beneficios.
Depósitos Crecientes
Los depósitos bancarios crecientes son una modalidad de los tradicionales depósitos de toda la vida.
Su peculiariedad estriba en que la rentabilidad es diferente cada año, dejando la mayor rentabilidad para el final, de esta manera la entidad bancaria logra fidelizar a los clientes y que permanezcan más tiempo dentro del depósito.
Veamos un ejemplo práctico:
- Cantidad mínima: 5.000 €.
- Vencimiento: 3 años.
- Modalidad creciente: cada semestre aumenta la rentabilidad.
- Rentabilidad:
* Periodo 1: 1,75%
* Periodo 2: 2%
* Periodo 3: 2,50%
* Periodo 4: 3%
* Periodo 5: 4%
* Periodo 6: 5%
- Cancelación: retirar el capital durante el primer año tiene una comisión del 4%. a partir del segundo año no existe comisión.
Pues bien, viendo este ejemplo práctico, el inversor ha de valorar 2 cuestiones básicas:
1º) Si le interesa permanecer en el depósito hasta su vencimiento, ya que es la mejor de las maneras para que sea rentable y le merezca la pena.
2º) Calcular la rentabilidad real y total, es decirl la rentabilidad TAE, que en este ejemplo sería del 3,94%.
Su peculiariedad estriba en que la rentabilidad es diferente cada año, dejando la mayor rentabilidad para el final, de esta manera la entidad bancaria logra fidelizar a los clientes y que permanezcan más tiempo dentro del depósito.
Veamos un ejemplo práctico:
- Cantidad mínima: 5.000 €.
- Vencimiento: 3 años.
- Modalidad creciente: cada semestre aumenta la rentabilidad.
- Rentabilidad:
* Periodo 1: 1,75%
* Periodo 2: 2%
* Periodo 3: 2,50%
* Periodo 4: 3%
* Periodo 5: 4%
* Periodo 6: 5%
- Cancelación: retirar el capital durante el primer año tiene una comisión del 4%. a partir del segundo año no existe comisión.
Pues bien, viendo este ejemplo práctico, el inversor ha de valorar 2 cuestiones básicas:
1º) Si le interesa permanecer en el depósito hasta su vencimiento, ya que es la mejor de las maneras para que sea rentable y le merezca la pena.
2º) Calcular la rentabilidad real y total, es decirl la rentabilidad TAE, que en este ejemplo sería del 3,94%.
Datos (21 octubre)
- 13:00: solicitud hipotecas de USA.
- 16:30: reservas de petróleo.
- 20:00: Libro Beige de la FED.
- 16:30: reservas de petróleo.
- 20:00: Libro Beige de la FED.
Renta Fija española
Continúa la emisión de deuda pública a ritmo frenético por parte del Tesoro.
La rentabilidad rebotó desde mínimos hasta situarse cerca del 1%, en el 0,939%.
Después de los recientes mínimos históricos, las letras a doce meses se han adjudicado al 0,939%, muy cerca del 1% de los tipos oficiales de interés, y de los aplicados en las últimas inyecciones de liquidez a un año del BCE.
En la subasta anterior de letras a doce meses la rentabilidad se había limitado al 0,729%.
La rentabilidad rebotó desde mínimos hasta situarse cerca del 1%, en el 0,939%.
Después de los recientes mínimos históricos, las letras a doce meses se han adjudicado al 0,939%, muy cerca del 1% de los tipos oficiales de interés, y de los aplicados en las últimas inyecciones de liquidez a un año del BCE.
En la subasta anterior de letras a doce meses la rentabilidad se había limitado al 0,729%.
Euribor
El euríbor bajó hoy en su cotización diaria y se situó en el 1,254%, frente al 1,258% que marcó ayer.
El dato diario de ayer fue el más elevado del mes de octubre (el más bajo se registró el día 7 y fue del 1,255%).
Ambos registros arrojan una media mensual del 1,241%, lo que, de momento, parece indicar que la media definitiva se situará de nuevo por debajo de la de septiembre, que fue del 1,261% y marcó el séptimo mínimo histórico consecutivo, lo que significó un año de descensos.
El dato diario de ayer fue el más elevado del mes de octubre (el más bajo se registró el día 7 y fue del 1,255%).
Ambos registros arrojan una media mensual del 1,241%, lo que, de momento, parece indicar que la media definitiva se situará de nuevo por debajo de la de septiembre, que fue del 1,261% y marcó el séptimo mínimo histórico consecutivo, lo que significó un año de descensos.
lunes, 19 de octubre de 2009
Dividendos y Ampliaciones
DIVIDENDOS
- Abertis (27 octubre): 0,30 € brutos
- Corporación Alba (10 noviembre): 0,50 € brutos
- Criteria (1 diciembre): 0,10 € brutos
AMPLIACIONES DE CAPITAL
- Pescanova (22 octubre): 1x2 con prima
- Santander (30 octubre): 1x91 liberadas
- Abertis (27 octubre): 0,30 € brutos
- Corporación Alba (10 noviembre): 0,50 € brutos
- Criteria (1 diciembre): 0,10 € brutos
AMPLIACIONES DE CAPITAL
- Pescanova (22 octubre): 1x2 con prima
- Santander (30 octubre): 1x91 liberadas
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que para la sesión de hoy lunes, no habría debilidad ni peligro mientras aguantara la zona de los 5740 puntos.
Efectivamente, al no perder este nivel no hemos tenido señal de debilidad y la sesión fue alcista.
También dijimos que para empezar a salir de la debilidad de corto plazo, requisito importante era superar la zona de los 5808 puntos.
Así fue, al superar nuestra zona clave de los 5808 puntos se activó señal de recuperación.
Observen la importancia de esta zona comentada de los 5808 puntos, que tras superarla el precio estuvo rebotando en este nivel durante cuatro horas sin perderlo (ya que cuando una resistencia es superada pasa directamente a ser soporte).
Para la sesión de mañana martes, indicar que superando la zona de los 5885 puntos implicaría la posibilidad de ver impulso al alza para una primera proyección en niveles de 5900 puntos, la siguiente ya estaría en los 5925 puntos.
No advertimos debilidad mientras no pierda la zona de los 5795 puntos, incluso podríamos ver elasticidad a los 5788 puntos.
Por tanto, por debajo de estos niveles la debilidad podría suponer recortes con primera proyección a los 5767-5770 puntos.
Informe de Mercados
Sesión sin referencias macroeconómicas la que hemos tenido hoy lunes.
Ya saben que la mayoría de las veces, las sesiones sin datos macroeconómicos suelen ser alcistas.
El Futuro del S&P500 (máxima referencia para evaluar la salud de los mercados bursátiles) continúa dentro del rango de su canal tendencial de sesgo alcista (y por tanto todos los demás índices bursátiles internacionales).
Además, llevamos semanas advirtiendo de que el ratio P% de dicho canal alcista era moderado y por tanto bastante "fácil" de mantenerse el precio dentro del canal sin perderlo.
¿Qué puede ocurrir a partir de ahora de aquí a final de año? Vamos a ver una serie de factores que van a influir en el futuro de las Bolsas:
- Resultados empresariales del tercer trimestre: en líneas generales, deberían de ser mejores de lo esperado por el mercado, ya que apenas ha habido profit warnings (revisión a la baja de los beneficios).
No obstante, serán mejor de lo esperado pero no por los ingresos por ventas, sino más bien por la reducción de costes.
Por tanto, el mercado está descontando que los resultados serán mejores que lo previstos en un principio por las propias compañías (en el caso del S&P500, la banca está sorprendiendo positivamente).
El problema que podría producirse es una valoración poco clara, ya que está muy bien ahorrar mediante recorte de gastos, pero lo realmente es aumentar ingresos vía ventas.
Esta semana llega muy fuerte con muchos resultados tanto en Europa como en USA.
La clave seguirá estando en la evolución e interpretación de los resultados empresariales, con la atención centrada en los de USA.
El sector bancario se vio perjudicado por la depreciación de unos activos ilíquidos, pero en la parte de banca comercial sí habrá mejoras.
En el 2010 todo empeorará, la tasa de morosidad aumentará y las provisiones bajarán los beneficios.
- Liquidez: actualmente se encuentra en niveles elevados, tal vez desorbitados, producto del trasvase de capital de la renta fija, fondos monetarios y depósitos a la renta variable en busca de una mayor rentabilidad y aprovechando el nivel medio de volatilidad existente.
- Salidas a Bolsa: las próximas salidas a Bolsa reflejan una confianza en la renta variable, al mismo tiempo que estas compañías logran una financiación adicional.
Recordemos que las Bolsas de USA van por delante adelantándose al ciclo y luego le toca a Europa.
- Fusiones/Absorciones: están empezando a verse fusiones y adquisiciones en USA (luego será en Europa), todo ello debido a la mejora de los mercados de crédito.
Este hecho supondrá un fuerte impulso para la renta variable.
Seguramente, asistiremos a muchas opas hostiles y con primas considerables.
- Pérdida de oportunidad: muchos inversores no se creyeron el suelo técnico formado en marzo, en vez de entrar en Bolsa prefirieron corroborar su legitimidad tan dañada en los meses previos. Sacrificaron rentabilidad a cambio de seguridad.
Pero todo esto comenzó a cambiar al comprobar que la subida y el rebote iba en serio.
Asistimos al fenómeno "double ace", propio tras fuertes caídas, con una doble vertiente.
Por un lado, comenzaron los inversores a entrar poco a poco en Bolsa. Por otro lado se produce la compensación cuando inversores toman beneficios-plusvalías, ya que el resto de inversores, ante el vértigo de la subida, aprovechan solo para entrar cuando se produce recortes.
Por tanto, los recortes que se producen cuando inversores venden para recoger ganancias, son aprovechados por otros inversores para comprar un poquito más abajo.
De esta manera, los recortes duran muy pocas sesiones y no son fuertes, continuando la tendencia principal que es alcista.
Este efecto "double ace" además está ligado a otro efecto, el "fast off", mediante el cual, al volver poco a poco la confianza a las Bolsas, la mayoría de la entrada de capital en la renta variable no es con ánimo de scalping ni de trading, sino que tiene una vocación de mayor permanencia temporal.
Ya saben que la mayoría de las veces, las sesiones sin datos macroeconómicos suelen ser alcistas.
El Futuro del S&P500 (máxima referencia para evaluar la salud de los mercados bursátiles) continúa dentro del rango de su canal tendencial de sesgo alcista (y por tanto todos los demás índices bursátiles internacionales).
Además, llevamos semanas advirtiendo de que el ratio P% de dicho canal alcista era moderado y por tanto bastante "fácil" de mantenerse el precio dentro del canal sin perderlo.
¿Qué puede ocurrir a partir de ahora de aquí a final de año? Vamos a ver una serie de factores que van a influir en el futuro de las Bolsas:
- Resultados empresariales del tercer trimestre: en líneas generales, deberían de ser mejores de lo esperado por el mercado, ya que apenas ha habido profit warnings (revisión a la baja de los beneficios).
No obstante, serán mejor de lo esperado pero no por los ingresos por ventas, sino más bien por la reducción de costes.
Por tanto, el mercado está descontando que los resultados serán mejores que lo previstos en un principio por las propias compañías (en el caso del S&P500, la banca está sorprendiendo positivamente).
El problema que podría producirse es una valoración poco clara, ya que está muy bien ahorrar mediante recorte de gastos, pero lo realmente es aumentar ingresos vía ventas.
Esta semana llega muy fuerte con muchos resultados tanto en Europa como en USA.
La clave seguirá estando en la evolución e interpretación de los resultados empresariales, con la atención centrada en los de USA.
El sector bancario se vio perjudicado por la depreciación de unos activos ilíquidos, pero en la parte de banca comercial sí habrá mejoras.
En el 2010 todo empeorará, la tasa de morosidad aumentará y las provisiones bajarán los beneficios.
- Liquidez: actualmente se encuentra en niveles elevados, tal vez desorbitados, producto del trasvase de capital de la renta fija, fondos monetarios y depósitos a la renta variable en busca de una mayor rentabilidad y aprovechando el nivel medio de volatilidad existente.
- Salidas a Bolsa: las próximas salidas a Bolsa reflejan una confianza en la renta variable, al mismo tiempo que estas compañías logran una financiación adicional.
Recordemos que las Bolsas de USA van por delante adelantándose al ciclo y luego le toca a Europa.
- Fusiones/Absorciones: están empezando a verse fusiones y adquisiciones en USA (luego será en Europa), todo ello debido a la mejora de los mercados de crédito.
Este hecho supondrá un fuerte impulso para la renta variable.
Seguramente, asistiremos a muchas opas hostiles y con primas considerables.
- Pérdida de oportunidad: muchos inversores no se creyeron el suelo técnico formado en marzo, en vez de entrar en Bolsa prefirieron corroborar su legitimidad tan dañada en los meses previos. Sacrificaron rentabilidad a cambio de seguridad.
Pero todo esto comenzó a cambiar al comprobar que la subida y el rebote iba en serio.
Asistimos al fenómeno "double ace", propio tras fuertes caídas, con una doble vertiente.
Por un lado, comenzaron los inversores a entrar poco a poco en Bolsa. Por otro lado se produce la compensación cuando inversores toman beneficios-plusvalías, ya que el resto de inversores, ante el vértigo de la subida, aprovechan solo para entrar cuando se produce recortes.
Por tanto, los recortes que se producen cuando inversores venden para recoger ganancias, son aprovechados por otros inversores para comprar un poquito más abajo.
De esta manera, los recortes duran muy pocas sesiones y no son fuertes, continuando la tendencia principal que es alcista.
Este efecto "double ace" además está ligado a otro efecto, el "fast off", mediante el cual, al volver poco a poco la confianza a las Bolsas, la mayoría de la entrada de capital en la renta variable no es con ánimo de scalping ni de trading, sino que tiene una vocación de mayor permanencia temporal.
Datos (20 octubre)
- 8:00: producción industrial de Alemania.
- 11:00: precios construcción en la UE.
- 14:30: construcción de viviendas de USA.
- 14:30: producción industrial de USA.
- 11:00: precios construcción en la UE.
- 14:30: construcción de viviendas de USA.
- 14:30: producción industrial de USA.
Euribor
El euribor registró hoy su tercera subida consecutiva y situó su tasa diaria en el 1,258%, la más alta registrada en lo que va de octubre.
Las personas que tengan una hipoteca media de unos 150.000 euros, a 30 años y con un diferencial de 0,85% pagarán 562 euros al mes si se le aplica el euribor de septiembre, 325 euros menos de lo que pagaban hace un año (887 euros).
Las personas que tengan una hipoteca media de unos 150.000 euros, a 30 años y con un diferencial de 0,85% pagarán 562 euros al mes si se le aplica el euribor de septiembre, 325 euros menos de lo que pagaban hace un año (887 euros).
domingo, 18 de octubre de 2009
¿Salir del euro o no salir?
Existe un debate, que en mi opinión no tiene ningún sentido, acerca de si a España le conviene o no salirse del euro.
Algunos han sacado a la palestra esta discusión basándose en los fuertes desequilibrios de nuestra economía, el alto déficit público, etc.
Es cierto que la UE exige unos requisitos a sus miembros y que cuando no se cumplen se les otorga un plazo de tiempo para resolver el problema en cuestión.
Por ejemplo, se exige que el déficit público sea inferior al 3% y España va a tener complicado cumplirlo.
No obstante, no sería la expulsión sino la imposición de sanciones lo que nos pondría ocurrir. Recordemos que a principios de este año fuimos amonestados por tener el déficit público por encima del 3% y nos dieron de plazo hasta el 2012 para bajar de este nivel, pero el gran problema es que vamos a terminar este año en el 10%.
El panorama para nuestra economía es desolador. La recesión en nuestro país sontinuará en los años 2010 y 2011 y luego tendremos 3-4 años de crecimiento plano.
- Ventajas de salir del euro:
* Posibilidad de devaluar la moneda (en los 90 devaluamos la peseta en cuatro ocasiones). Pero esta medida sería pan para hoy y hambre para mañana.
Supondría que los productos importados (comprados) serían más caros y aumentaría el déficit, pero aumentarían los productos exportados (vendidos) siendo más competitivos y se mejoraría la balanza comercial.
* Se podría fijar un calendario de conversión obligatoria de ciertos billetes, lo que aumentaría el consumo.
* El tipo de cambio más favorable para las economías de los países más cercanos a nosotros beneficiaría al sector turístico (una de nuestras fuentes de ingreso).
- Inconvenientes de salir del euro:
* Los inversores extranjeros demandarían una prima de riesgo mayor por invertir en España y pedirían pagos por adelantado.
* Salir del euro sería interpretado por el resto de la UE como una depreciación y perderían la confianza en nuestra economía.
* Podríamos quedar excluidos de las decisiones políticas, además de abandonar el BCE, Ecofin, etc.
* Sería más complejo recibir ayuda externa.
* Encarecimiento de la colocación de la deuda pública en los mercados internacionales.
* Fuga de capitales.
* Dificultad para financiar el déficit por cuenta corriente de la balanza de pagos.
Algunos han sacado a la palestra esta discusión basándose en los fuertes desequilibrios de nuestra economía, el alto déficit público, etc.
Es cierto que la UE exige unos requisitos a sus miembros y que cuando no se cumplen se les otorga un plazo de tiempo para resolver el problema en cuestión.
Por ejemplo, se exige que el déficit público sea inferior al 3% y España va a tener complicado cumplirlo.
No obstante, no sería la expulsión sino la imposición de sanciones lo que nos pondría ocurrir. Recordemos que a principios de este año fuimos amonestados por tener el déficit público por encima del 3% y nos dieron de plazo hasta el 2012 para bajar de este nivel, pero el gran problema es que vamos a terminar este año en el 10%.
El panorama para nuestra economía es desolador. La recesión en nuestro país sontinuará en los años 2010 y 2011 y luego tendremos 3-4 años de crecimiento plano.
- Ventajas de salir del euro:
* Posibilidad de devaluar la moneda (en los 90 devaluamos la peseta en cuatro ocasiones). Pero esta medida sería pan para hoy y hambre para mañana.
Supondría que los productos importados (comprados) serían más caros y aumentaría el déficit, pero aumentarían los productos exportados (vendidos) siendo más competitivos y se mejoraría la balanza comercial.
* Se podría fijar un calendario de conversión obligatoria de ciertos billetes, lo que aumentaría el consumo.
* El tipo de cambio más favorable para las economías de los países más cercanos a nosotros beneficiaría al sector turístico (una de nuestras fuentes de ingreso).
- Inconvenientes de salir del euro:
* Los inversores extranjeros demandarían una prima de riesgo mayor por invertir en España y pedirían pagos por adelantado.
* Salir del euro sería interpretado por el resto de la UE como una depreciación y perderían la confianza en nuestra economía.
* Podríamos quedar excluidos de las decisiones políticas, además de abandonar el BCE, Ecofin, etc.
* Sería más complejo recibir ayuda externa.
* Encarecimiento de la colocación de la deuda pública en los mercados internacionales.
* Fuga de capitales.
* Dificultad para financiar el déficit por cuenta corriente de la balanza de pagos.
Futuro Oro
El oro alcanzó máximos históricos gracias, básicamente, a la debilidad del dólar y continúa afianzando su condición de valor refugio en momentos de crisis económica mundial.
Alcanzó el nivel de los 1071 dólares la onza, multiplicando por cuatro su valor en los últimos ocho días.
¿Cuáles son las razones para estar en sky blue (subida libre)?
- Por un lado la debilidad del dólar norteamericano, moneda en la que cotiza el oro, y que actualmente cotiza a niveles muy bajos frente a otras divisas.
- Por otro lado, el valor refugio que tiene el oro en tiempo de crisis, ya que los inversores lo prefieren cuando las bolsas bajan, la renta fija ofrece poca rentabilidad y el temor a una pronta subida de la inflación.
Todo esto se ha traducido en una fuerte demanda frente a la oferta (subiendo el precio, por tanto, hasta las nubes) también porque algunos bancos comerciales se han quedado sin reservas y debido a las colas para comprar, el plazo de entrega en algunos lugares se ha situado en dos meses.
Alcanzó el nivel de los 1071 dólares la onza, multiplicando por cuatro su valor en los últimos ocho días.
¿Cuáles son las razones para estar en sky blue (subida libre)?
- Por un lado la debilidad del dólar norteamericano, moneda en la que cotiza el oro, y que actualmente cotiza a niveles muy bajos frente a otras divisas.
- Por otro lado, el valor refugio que tiene el oro en tiempo de crisis, ya que los inversores lo prefieren cuando las bolsas bajan, la renta fija ofrece poca rentabilidad y el temor a una pronta subida de la inflación.
Todo esto se ha traducido en una fuerte demanda frente a la oferta (subiendo el precio, por tanto, hasta las nubes) también porque algunos bancos comerciales se han quedado sin reservas y debido a las colas para comprar, el plazo de entrega en algunos lugares se ha situado en dos meses.
Informe de Mercados
Los dos principales retos a los que se enfrentan los bancos y cajas españoles en el año 2010 son el incremento de la morosidad y las fusiones de entidades.
Y es que la morosidad continuará creciendo, aunque aún seguimos teniendo el colchón base de que el sector bancario español puede soportar una tasa de morosidad del 9%.
¿Cómo? Pues gracias a los beneficios y sin acudir al FROB.
Tengan en cuenta que si, por ejemplo, contamos con un nivel de cobertura de morosos del 50%, el fondo para insolvencias cubriría pérdidas para una morosidad del 4%.
Si a ello añadimos los beneficios de la banca en un año, se cubriría hasta el 7% de la morosidad.
Actualmente, la morosidad está en el 4,93% y ninguna entidad ha quebrado ni ha acudido al FROB (solo Castilla La Mancha pidió un préstamo del fondo de garantías de las cajas).
Además, no olvidemos que nuestro sistema español se diferencia del americano en un hecho muy significativo: en USA el moroso responde de su deuda únicamente con el bien hipotecado, en cambio en España responde con todo su patrimonio.
El problema es que la tasa de morosidad bancaria va ligada inexcusablemente con la tasa de paro y ésta seguirá creciendo en los próximos meses y cerrará el 2009 en una media del 18%, para posteriormente alcanzar máximos históricos en el 2010 y ascender al 20% (recordemos que el empleo es la variable económica que más tarda en recuperarse en tiempos de crisis).
La recuperación económica en España será lenta y condicionado por la debilidad de la demanda interior y la reactivación de la economía internacional.
La inflación se espera que en lo que resta de 2009 baje un 0,6% y a mediados del 2010 registrarán un crecimiento positivo del 0,7%.
Esto conllevará que el Banco Central Europeo (suba los tipos de interés el próximo año y que el precio del dinero estará entre el 1,25 y el 1,50 en junio.
Y es que la morosidad continuará creciendo, aunque aún seguimos teniendo el colchón base de que el sector bancario español puede soportar una tasa de morosidad del 9%.
¿Cómo? Pues gracias a los beneficios y sin acudir al FROB.
Tengan en cuenta que si, por ejemplo, contamos con un nivel de cobertura de morosos del 50%, el fondo para insolvencias cubriría pérdidas para una morosidad del 4%.
Si a ello añadimos los beneficios de la banca en un año, se cubriría hasta el 7% de la morosidad.
Actualmente, la morosidad está en el 4,93% y ninguna entidad ha quebrado ni ha acudido al FROB (solo Castilla La Mancha pidió un préstamo del fondo de garantías de las cajas).
Además, no olvidemos que nuestro sistema español se diferencia del americano en un hecho muy significativo: en USA el moroso responde de su deuda únicamente con el bien hipotecado, en cambio en España responde con todo su patrimonio.
El problema es que la tasa de morosidad bancaria va ligada inexcusablemente con la tasa de paro y ésta seguirá creciendo en los próximos meses y cerrará el 2009 en una media del 18%, para posteriormente alcanzar máximos históricos en el 2010 y ascender al 20% (recordemos que el empleo es la variable económica que más tarda en recuperarse en tiempos de crisis).
La recuperación económica en España será lenta y condicionado por la debilidad de la demanda interior y la reactivación de la economía internacional.
La inflación se espera que en lo que resta de 2009 baje un 0,6% y a mediados del 2010 registrarán un crecimiento positivo del 0,7%.
Esto conllevará que el Banco Central Europeo (suba los tipos de interés el próximo año y que el precio del dinero estará entre el 1,25 y el 1,50 en junio.
Futuro Dax
- SEMANA
En el anterior análisis para la semana, dijimos que cerró la semana justo en nuestra resistencia de nivel A de 5730-5735 puntos, de manera que tras muchos intentos sin poder superarla, veremos si ésta vez tiene fuerzas.
Si la supera su primera proyección se encuentra en niveles de 5780-5785 puntos.
Así fue, al superar los 5730-5735 puntos se alcanzó el primer objetivo de la subida comentado de 5780-5785 puntos.
Consideramos que mientras no pierda la zona de los 5470 puntos no hay ninguna señal de debilidad, ya que perdiéndolo podríamos ver un resteteo a la zona de los 5400 puntos como primera proyección.
- LUNES 19 OCTUBRE
En el anterior análisis de cara al viernes, dijimos que la clave se encuentra en la zona de los 5814 puntos, de manera que perdiendo este nivel nada de estar largos, ya que veríamos recortes, teniendo la primera proyección en la zona de los 5800 puntos, estando la siguiente en los 5785-5786 puntos.
Así fue, al perder los 5814 puntos vinieron los recortes (por eso dijimos nada de largos) y se alcanzaron los dos objetivos comentados de la bajada en 5800 y en 5785-5786 puntos.
Respecto a la sesión del lunes, decir que el viernes perdió el canal alcista de corto plazo cuya duración era ya de varias sesiones, activándose señal de debilidad.
Perdiendo la zona de los 5740 puntos aumentaría la debilidad y podría ir en busca de oxígeno a la primera proyección en los 5726 puntos, estando la siguiente en los 5700 puntos.
Para empezar a salir de la debilidad, requisito importante superar la zona de los 5808 puntos.
Futuro Ibex (para la semana)
Continúa dentro de su canal tendencial alcista, incluso el rebote al alza lo realizó esta semana sin necesitar apoyarse en los 11000 puntos que era la base de dicho canal, lo que muestra la fortaleza que tiene.
Consideramos que mientras mantenga la zona de los 11280 puntos no tendrá ninguna signo de debilidad, pero perdiendo los 11280 puntos se iría directamente en busca de los 11000 puntos como primera proyección.
Futuro S&P (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que la continuidad alcista la veríamos superando los 1067 puntos, en cuyo caso los 1078 puntos serían su primera meta de proyección.
Así fue, al superar los 1067 puntos el máximo del primer impulso llegó a 1077 puntos.
Mientras mantenga la zona de los 1022 puntos seguirá alcista y sin signos de debilidad.
Pero perdiendo los 1022 puntos corre el riesgo de dirigirse a la zona de los 1000 puntos.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que continúa dentro de su canal alcista de rango amplio, cuyo ratio P% es aceptable, motivo por el cual no le está costando mucho esfuerzo el mantenerlo.
Por este motivo, superando los 2900 puntos tendríamos un nuevo impulso al alza para atacar la zona de los 2948-2950 puntos.
Así fue, al superar los 2900 puntos tuvimos el impulso al alza descrito y fue justamente a nuestra proyección comentada de los 2948-2950 puntos (el máximo de la semana fue en 2951 puntos).
Consideramos que mientras mantenga la zona de los 2747-2750 puntos no habrá ninguna señal de debilidad y la tendencia seguirá siendo alcista.
Pero perdiendo los 2747-2750 puntos podríamos ver recortes a niveles de los 2692 puntos como primera proyección estimada.
Atención que se formó un triple techo en la zona de los 2945 puntos y el lunes podría ser completado con un patrón By Pass.
Ambos patrones bajistas (uno aún sin confirmar ya que hay que esperar a la apertura del lunes) se anularían superando los 2945 puntos.
Futuro Bund (para la semana)
Continúa dentro de su canal tendencial de medio plazo, aproximándose a la parte baja del mismo.
Seguimos considerando nuestro soporte base de nivel A en los 120 puntos, por lo que de fondo seguirá alcista mientras lo respete y perdiéndolo tenemos la primera proyección en la zona de los 119,24 puntos.
Por la parte alta, la zona de los 123,10-123,19 le va a costar poder romperla a las primeras de cambio, ya que al ser fibonacci y resistencia de nivel A se le atragantará como le ha pasado en todos los intentos de esta semana.
La semana pasada dijimos por este motivo que los conservadores pueden ir cerrando posiciones por estos niveles de referencia.
Por tanto, solo superando dicho nivel veremos un nuevo impulso al alza para atacar niveles de 123,55 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 124,25 puntos.
sábado, 17 de octubre de 2009
Indice Bancario
La anterior semana dijimos que mantiene el nivel de los 220 puntos (si no logra aguantarlo buscará niveles de 214 puntos).
Esta semana ha aguantado el soporte de los 220 puntos.
Así pues, el sector bancario seguirá muy fuerte mientras respete los 220 puntos su índice.
Esta semana ha aguantado el soporte de los 220 puntos.
Así pues, el sector bancario seguirá muy fuerte mientras respete los 220 puntos su índice.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zonas de medias de 24.
La semana alcista ha provocado bajada de volatilidad, ya que estos ratios de volatilidad suben cuando la tendencia básicamente es bajista.
La semana alcista ha provocado bajada de volatilidad, ya que estos ratios de volatilidad suben cuando la tendencia básicamente es bajista.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, de manera que el sentimiento sigue siendo alcista a día de hoy.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, de manera que el sentimiento sigue siendo alcista a día de hoy.
Euribor
El euribor se situó ayer en el 1,251%, con lo que la media mensual se establece en el 1,238%, más de cuatro puntos por debajo del indicador de octubre del año pasado (5,24%).
Es previsible que siga en estos niveles mientras los tipos de interés en la eurozona permanezcan en el 1%, mínimo histórico en el que el Banco Central Europeo mantiene el precio del dinero desde el pasado mes de mayo.
Es previsible que siga en estos niveles mientras los tipos de interés en la eurozona permanezcan en el 1%, mínimo histórico en el que el Banco Central Europeo mantiene el precio del dinero desde el pasado mes de mayo.
jueves, 15 de octubre de 2009
Futuro Dax
Ayer comentamos que superando la zona de los 5865 puntos tendríamos un nuevo impulso al alza, pero que había que tener mucho cuidado porque el Dow Jones al llegar a los 10.000 puntos podría recortar a la baja y Europa marcar un máximo diario y recortar.
Así fue, la zona de los 5870 puntos equivalía a los 10.000 puntos del Dow Jones, con lo que el Dax marcó hoy el máximo diario en los 5873 puntos y recortó hasta los 5809 puntos.
El Dax continúa dentro del canal alcista de corto plazo, teniendo su base cerca de los 5800 puntos.
Consideramos que la clave se encuentra en la zona de los 5814 puntos, de manera que perdiendo este nivel nada de estar largos, ya que veríamos recortes, teniendo la primera proyección en la zona de los 5800 puntos, estando la siguiente en los 5785-5786 puntos.
De nuevo la clave por arriba se encuentra en el nivel de los 5867 puntos, ya que supondría un nuevo intento por parte del Dow Jones de romper los 10.000 puntos
Informe de Mercados
Ayer comentamos que había que tener cuidado en la sesión de hoy con las compras, ya que el Dow Jones se aproximaba a los 10.000 puntos y podíamos ver recortes en el corto plazo.
Pues bien, hoy alcanzó los 10.000 puntos, realizó un pico de gallo de 20 puntos (es lo habitual y normal en índices que cotizan en torno a los 10.000 puntos) y recortó a la baja, poquito sí, pero el primer intento fue fallido (ya saben que una zona de nivel A no se rompe en el primer intento en el 85-90% de las ocasiones).
China está adquiriendo bonos gubernamentales de USA y esto produce que se mantenga una baja rentabilidad, lo que va en beneficio de los alcistas.
Además, las actas de la última reunión de la Reserva Federal mostraron el interés en mantener los bajos tipos de interés, adquiriendo más valores respaldados por hipotecas, motivo de las últimas subidas en Bolsa.
El riesgo que vendrá enseguida es el hecho de que una vez revelados los resultados de JPMorgan, el sistema bancario estadounidense aún tiene que asimilar una gran cantidad de pérdidas crediticias de los consumidores y es posible que los bancos más pequeños sufran muchos más problemas para gestionarlas.
Así pues, aunque USA saldrá de la recesión a mediados del año 2010, serán los países emergentes los que impulsen la economía mundial.
No obstante, no olvidemos que las recesiones relacionadas con crisis bancarias e inmobiliarias se superan lentamente, así que la dinámica coyuntural el año próximo será baja a nivel mundial, teniendo en cuenta que los problemas del sistema financiero mundial aún no han sido superados.
Tres citas importantes en la sesión de hoy:
- Por un lado los resultados de Goldman Sachs (casi ha cuadriplicado sus beneficios) y de Citigroup (ha registrado pérdidas).
- Por otro lado, el IPC de USA que subió un 0,20% respecto al mes anterior.
Parece que las presiones deflacionarias se moderan y la inflación no asusta tras la fuerte inyección de liquidez llevada a cabo por la Reserva Federal para estimular la economía.
- Por último, las peticiones de subsidios de desempleo que cayeron. El dato es mejor de lo esperado.
Pues bien, hoy alcanzó los 10.000 puntos, realizó un pico de gallo de 20 puntos (es lo habitual y normal en índices que cotizan en torno a los 10.000 puntos) y recortó a la baja, poquito sí, pero el primer intento fue fallido (ya saben que una zona de nivel A no se rompe en el primer intento en el 85-90% de las ocasiones).
China está adquiriendo bonos gubernamentales de USA y esto produce que se mantenga una baja rentabilidad, lo que va en beneficio de los alcistas.
Además, las actas de la última reunión de la Reserva Federal mostraron el interés en mantener los bajos tipos de interés, adquiriendo más valores respaldados por hipotecas, motivo de las últimas subidas en Bolsa.
El riesgo que vendrá enseguida es el hecho de que una vez revelados los resultados de JPMorgan, el sistema bancario estadounidense aún tiene que asimilar una gran cantidad de pérdidas crediticias de los consumidores y es posible que los bancos más pequeños sufran muchos más problemas para gestionarlas.
Así pues, aunque USA saldrá de la recesión a mediados del año 2010, serán los países emergentes los que impulsen la economía mundial.
No obstante, no olvidemos que las recesiones relacionadas con crisis bancarias e inmobiliarias se superan lentamente, así que la dinámica coyuntural el año próximo será baja a nivel mundial, teniendo en cuenta que los problemas del sistema financiero mundial aún no han sido superados.
Tres citas importantes en la sesión de hoy:
- Por un lado los resultados de Goldman Sachs (casi ha cuadriplicado sus beneficios) y de Citigroup (ha registrado pérdidas).
- Por otro lado, el IPC de USA que subió un 0,20% respecto al mes anterior.
Parece que las presiones deflacionarias se moderan y la inflación no asusta tras la fuerte inyección de liquidez llevada a cabo por la Reserva Federal para estimular la economía.
- Por último, las peticiones de subsidios de desempleo que cayeron. El dato es mejor de lo esperado.
Datos (16 octubre)
- 9:00: pedidos industriales de España.
- 11:00: balanza comercial de la UE.
- 15:15: producción industrial de USA.
- 16:00: confianza Universidad Michigan.
- 11:00: balanza comercial de la UE.
- 15:15: producción industrial de USA.
- 16:00: confianza Universidad Michigan.
Euribor
El euribor volvió a subir hoy al 1,247% en su cotización diaria.
El indicador sitúa la media provisional de octubre en el 1,237%, la más baja de su historia.
El dato provisional del mes de octubre confirma la previsión de que el indicador estará en torno al 1,2% hasta final de año.
El indicador sitúa la media provisional de octubre en el 1,237%, la más baja de su historia.
El dato provisional del mes de octubre confirma la previsión de que el indicador estará en torno al 1,2% hasta final de año.
miércoles, 14 de octubre de 2009
Futuro Dax
Continuamos dentro del canal alcista que está respetando en todo momento gracias al ratio P% que presenta.
La zona de los 5786 puntos es importante, ya que si la pìerde iríamos directos a los niveles de los 5750 puntos.
Así pues, perdiendo este nivel nada de estar largos.
Los 5865 puntos, resistencia de bastante tiempo atrás, ha sido hoy una barrera infranqueable tras varios intentos.
El hecho de superarla habilitaría continuidad alcista, pero cuidado que el Dow Jones ha llegado a los 10.000 puntos y podríamos ver recortes.
Informe de Mercados
El Futuro del S&P 500 continúa dentro de su canal alcista y su ratio P% sigue siendo aceptable como ya dijimos el pasado fin de semana, hecho por el cual no le está resultando muy complicado mantenerse dentro del rango del canal.
La zona de los 1022 puntos es la primera referencia importante, ya que mientras la aguante la tendencia de fondo seguirá siendo claramente alcista.
El Dow Jones presenta un aspecto técnico idéntico al de S&P, estando también dentro de su canal alcista con ratio P% aceptable.
Además se acerca a la barrera de los 10.000 puntos, pero superarlo podría aumentar las dudas sobre la "justificación" de más subidas después de que el índice haya ganado más de un 50% desde mínimos de marzo.
Se puedecontinuar al alza, pero si los resultados de la compañías "sólo" cumplen con las previsiones del mercado, los inversores quedarán decepcionados y el nivel de los 10.000 puntos puede ser el punto de inflexión para una caída de los mercados.
En España la inflación sigue bajo mínimos y bajó desde el verano colocándose en negativo, concretamente en el -1%.
La tasa del IPC coincide la con la avanzada por el indicador adelantado IPCA, algo que suele ser habitual por otra parte.
Comenzó la temporada de resultados de la banca en USA y con bue pie, ya que las cuentas de JPMorgan tuvieron una fuerte subida de su beneficio.
De esta manera, el sector bancario se ha lanzado a las subidas y tira del principal indicador de Nueva York.
Además, el sector tecnológico con Intel a la cabeza, también ha ayudado bastante.
El euro ganaba terreno en sus principales cruces. Frente al dólar, la divisa comunitaria marcaba máximos de catorce meses y rebasaba la cota de los 1,49 dólares.
Desde el pasado 21 de agosto este cruce no veía ese nivel.
Aún queda por conocer las actas de la última reunión que mantuvo la Reserva Federal (hoy a las 20:00 se conocerá) y se esperan consideraciones positivas con respecto a USA.
La zona de los 1022 puntos es la primera referencia importante, ya que mientras la aguante la tendencia de fondo seguirá siendo claramente alcista.
El Dow Jones presenta un aspecto técnico idéntico al de S&P, estando también dentro de su canal alcista con ratio P% aceptable.
Además se acerca a la barrera de los 10.000 puntos, pero superarlo podría aumentar las dudas sobre la "justificación" de más subidas después de que el índice haya ganado más de un 50% desde mínimos de marzo.
Se puedecontinuar al alza, pero si los resultados de la compañías "sólo" cumplen con las previsiones del mercado, los inversores quedarán decepcionados y el nivel de los 10.000 puntos puede ser el punto de inflexión para una caída de los mercados.
En España la inflación sigue bajo mínimos y bajó desde el verano colocándose en negativo, concretamente en el -1%.
La tasa del IPC coincide la con la avanzada por el indicador adelantado IPCA, algo que suele ser habitual por otra parte.
Comenzó la temporada de resultados de la banca en USA y con bue pie, ya que las cuentas de JPMorgan tuvieron una fuerte subida de su beneficio.
De esta manera, el sector bancario se ha lanzado a las subidas y tira del principal indicador de Nueva York.
Además, el sector tecnológico con Intel a la cabeza, también ha ayudado bastante.
El euro ganaba terreno en sus principales cruces. Frente al dólar, la divisa comunitaria marcaba máximos de catorce meses y rebasaba la cota de los 1,49 dólares.
Desde el pasado 21 de agosto este cruce no veía ese nivel.
Aún queda por conocer las actas de la última reunión que mantuvo la Reserva Federal (hoy a las 20:00 se conocerá) y se esperan consideraciones positivas con respecto a USA.
Datos (15 octubre)
- 9:00: precios vivienda de España.
- 10:00: informe de la UE.
- 11:00: IPC de la UE.
- 14:30: IPC de USA.
- 14:30: peticiones desempleo de USA.
- 16:00: Fed de Philadelphia
- 10:00: informe de la UE.
- 11:00: IPC de la UE.
- 14:30: IPC de USA.
- 14:30: peticiones desempleo de USA.
- 16:00: Fed de Philadelphia
Euribor
El euríbor subió hoy su tasa diaria al 1,243% y la media mensual se establece en el 1,23%, más de cuatro puntos por debajo del indicador de octubre del año pasado (5,24%).
La tasa de septiembre supuso un nuevo mínimo histórico que permitirá a los consumidores ahorrarse unos 325 euros al mes y 3.900 euros al año.
La tasa de septiembre supuso un nuevo mínimo histórico que permitirá a los consumidores ahorrarse unos 325 euros al mes y 3.900 euros al año.
martes, 13 de octubre de 2009
High Yields
Los High Yields son valores emitidos por países emergentes o compañías desarrolladas (Europeas y Americanas) cuya calificación crediticia asignada por las principales agencias de calificación es: grado especulativo (speculative grade).
Es decir, es la renta fija emitida por empresas o gobiernos con baja calificación crediticia.
Esta calificación crediticia que define el High Yield lleva aparejada un nivel de riesgo superior al denominado investment grade que se refiere a su probabilidad de riesgo de impago y a la prioridad (prelación) de cobro por parte de los acreedores en esta circunstancia.
Es un activo poco correlacionado con los mercados de bonos tradicionales y los mercados de acciones y por lo tanto el efecto de diversificación en una cartera es mayor.
Incluso hay fondos de inversión de high yield o alto rendimiento que pueden sacar partido de una normalización de los diferenciales de crédito.
Hasta hace poco, los diferenciales de crédito (spreads) de los títulos de alta rentabilidad descontaban un escenario económico como el de la década de los años 30. Ahora el escenario es mucho mejor.
Pero no olvide nunca el inversor que si pretende mayor segurida y tranquilidad (y también menos potencial de revalorización, claro) es preferible la deuda pública a la deuda privada, ya que en la pública es el Estado el que responde y en la privada es una empresa.
Es decir, es la renta fija emitida por empresas o gobiernos con baja calificación crediticia.
Esta calificación crediticia que define el High Yield lleva aparejada un nivel de riesgo superior al denominado investment grade que se refiere a su probabilidad de riesgo de impago y a la prioridad (prelación) de cobro por parte de los acreedores en esta circunstancia.
Es un activo poco correlacionado con los mercados de bonos tradicionales y los mercados de acciones y por lo tanto el efecto de diversificación en una cartera es mayor.
Incluso hay fondos de inversión de high yield o alto rendimiento que pueden sacar partido de una normalización de los diferenciales de crédito.
Hasta hace poco, los diferenciales de crédito (spreads) de los títulos de alta rentabilidad descontaban un escenario económico como el de la década de los años 30. Ahora el escenario es mucho mejor.
Pero no olvide nunca el inversor que si pretende mayor segurida y tranquilidad (y también menos potencial de revalorización, claro) es preferible la deuda pública a la deuda privada, ya que en la pública es el Estado el que responde y en la privada es una empresa.
Informe de Mercados
El panorama desolador hasta la realización de un fuerte y sólido suelo de mercado en el mes de marzo, parece que ha quedado un poco atrás.
Una referencia tangible la podemos comprobar si analizamos la actividad de los mercados de crédito, concretamente en los diferenciales de los tipos interbancarios, (los intereses que cobran los bancos por prestarse dinero unos a otros), en los tipos de interés oficiales.
Todo ello ha originado que los CDS (un contrato de seguro donde a cambio de pagar una prima, el tenedor de un crédito puede asegurarse ante el riesgo de impago de un crédito que haya concedido) vuelvan a la normalidad.
¿Forma en W la recuperación de los mercados bursatiles? En principio, descartamos la forma en U, pero la V nos parece un poco irreal, ya que, como me dijo un amigo trader el otro día comiendo en un restaurante, "cuando un enfermo muy grave ingresa en la UVI y empieza a recuperase y le dan el alta médica, no está para irse a correr un maratón, necesita mucho reposo y tendrá altibajos".
Pues en los mercados bursátiles igual. ¿No es posible que en vez de hablar de la recuperación definitiva estemos simplemente ante un efecto-reacción tras las fuertes bajadas?
Porque no olvidemos un dato muy significativo: el comportamiento de los mercados bursátiles en el año posterior a diferentes crisis bancarias (es decir, en el ejercicio posterior a una gran crisis), tenían una subida fuerte que incluso era del 80%.
Este hecho muestra que aún le puede quedar potencial alcista, pero de ahí a que en el 2010 tenga continuidad hay un trecho.
Una referencia tangible la podemos comprobar si analizamos la actividad de los mercados de crédito, concretamente en los diferenciales de los tipos interbancarios, (los intereses que cobran los bancos por prestarse dinero unos a otros), en los tipos de interés oficiales.
Todo ello ha originado que los CDS (un contrato de seguro donde a cambio de pagar una prima, el tenedor de un crédito puede asegurarse ante el riesgo de impago de un crédito que haya concedido) vuelvan a la normalidad.
¿Forma en W la recuperación de los mercados bursatiles? En principio, descartamos la forma en U, pero la V nos parece un poco irreal, ya que, como me dijo un amigo trader el otro día comiendo en un restaurante, "cuando un enfermo muy grave ingresa en la UVI y empieza a recuperase y le dan el alta médica, no está para irse a correr un maratón, necesita mucho reposo y tendrá altibajos".
Pues en los mercados bursátiles igual. ¿No es posible que en vez de hablar de la recuperación definitiva estemos simplemente ante un efecto-reacción tras las fuertes bajadas?
Porque no olvidemos un dato muy significativo: el comportamiento de los mercados bursátiles en el año posterior a diferentes crisis bancarias (es decir, en el ejercicio posterior a una gran crisis), tenían una subida fuerte que incluso era del 80%.
Este hecho muestra que aún le puede quedar potencial alcista, pero de ahí a que en el 2010 tenga continuidad hay un trecho.
Análisis Fundamental II (ratios bursátiles)
Vamos a ver los principales Ratios Bursátiles que se utiliza en el Análisis Fundamental para valorar si conviene comprar o vender acciones de una empresa.
Lo veremos a modo general, ya que es una materia muy técnica y muchos inversores se aburrirían.
- PER: expresa lo que paga el mercado por cada unidad monetaria de beneficio, por lo que también se refiere a la capacidad de generar beneficio.
Precio de mercado de las acciones
---------------------------------
Beneficio por acción (BPA)
Un PER alto indica que el mercado estima que la empresa tiene elevadas expectativas de crecimiento y viceversa.
- PCF: mejora el PER ya que cuantifica el dinero realmente generado por la empresa frente a la diferencia contable entre ingresos y gastos del periodo.
Este ratio no se aplica a las entidades financieras.
Precio de la acción
-------------------
Beneficio + Amortización
- P/VC: es la relación entre el valor de las acciones en el mercado y el valor de las acciones según la contabilidad de la empresa.
Precio de la acción
-------------------
Valor contable de la acción
- VE: es la relación entre el valor de la empresa y las ventas (cigra de negocios y facturación).
- VE/EBITDA: refleja la actividad de la empresa con independencia de su estructura financiera y permite analizar la empresa aunque no tenga beneficios.
El EBITDA son los beneficios antes de impuestos, inetereses y anortizaciones.
- Pay Out: es el porcentaje de los beneficios que la empresa reparte a sus accionistas mediante dividendos.
Si es muy elevado es negativo, ya que en el corto plazo será bueno para los accionistas, pero a medio y largo plazo implica que la empresa se queda sin reservas para seguir creciendo y realizando inversiones.
- RPD: es la rentabilidad que obtiene el accionista por el dinero invertido en la empresa.
Dividendo por acción
--------------------
Precio de la acción
Lo veremos a modo general, ya que es una materia muy técnica y muchos inversores se aburrirían.
- PER: expresa lo que paga el mercado por cada unidad monetaria de beneficio, por lo que también se refiere a la capacidad de generar beneficio.
Precio de mercado de las acciones
---------------------------------
Beneficio por acción (BPA)
Un PER alto indica que el mercado estima que la empresa tiene elevadas expectativas de crecimiento y viceversa.
- PCF: mejora el PER ya que cuantifica el dinero realmente generado por la empresa frente a la diferencia contable entre ingresos y gastos del periodo.
Este ratio no se aplica a las entidades financieras.
Precio de la acción
-------------------
Beneficio + Amortización
- P/VC: es la relación entre el valor de las acciones en el mercado y el valor de las acciones según la contabilidad de la empresa.
Precio de la acción
-------------------
Valor contable de la acción
- VE: es la relación entre el valor de la empresa y las ventas (cigra de negocios y facturación).
- VE/EBITDA: refleja la actividad de la empresa con independencia de su estructura financiera y permite analizar la empresa aunque no tenga beneficios.
El EBITDA son los beneficios antes de impuestos, inetereses y anortizaciones.
- Pay Out: es el porcentaje de los beneficios que la empresa reparte a sus accionistas mediante dividendos.
Si es muy elevado es negativo, ya que en el corto plazo será bueno para los accionistas, pero a medio y largo plazo implica que la empresa se queda sin reservas para seguir creciendo y realizando inversiones.
- RPD: es la rentabilidad que obtiene el accionista por el dinero invertido en la empresa.
Dividendo por acción
--------------------
Precio de la acción
Análisis Fundamental (valoración de una empresa)
Existe un gran interés por parte de los inversores particulares de cómo operan los Fondos de Inversión, los Hedge Funds, etc.
En una palabra, quieren saber que tipo de análisis utilizan sus gestores.
Pues bien, vamos a centrarnos en el Análisis Fundamental (en otro momento nos centraremos en el Análisis Técnico).
Primero veremos los diversos Métodos de Valoración y luego los Ratios Bursátiles utilizados.
MÉTODOS DE VALORACÓN DE UNA EMPRESA
Los gestores institucionales, a la hora de utilizar el Análisis Fundamental (AF), han de valorar el precio de una empresa para saber si les interesa comprar o no acciones, en función de si consideran que está cara o barata, sobrevalorada o infravalorada.
Para ello utilizan una serie de métodos:
- Valor Contable: se basa en los datos que aparecen en los libros de contabilidad de las sociedades.
Valor Contable = Actito Total - Pasivo exigible o Deudas = Fondos o Capitales propios
- Valor de Liquidación: se basa en conocer el valor de la empresa en el caso de que se vendieran sus activos y se realizara el pago del saldo de acreedores y de otros pasivos.
Valor Liquidación = Valor Activos - Valor Pasivos - Pasivos Contingentes (gastos de despidos).
- Valor de Mercado: es el valor de la cotización de la empresa en el mercado de valores.
Valor Mercado = Nº Acciones x Precio de las Acciones
- Descuento de Dividendos: obtiene el valor atendiendo a la corriente futura de flujos de caja o dinero que se espera generar en el futuro mediante dividendos y la venta de derechos de suscripción.
- Descuento de Flujos de Caja Libre: se basa en los flujos futuros y consiste en valorar las acciones a través del descuento de los flujos de caja libre (es el flujo de caja después de impuestos).
- Opciones Reales: valora la empresa en función de las opciones que tiene de crecimiento, realización o no de proyectos, expansión, inversiones.
- Valor Económico añadido (EVA): determina si la empresa crea o destruye valor para el accionista.
Compara las ganancias obtenidas por el coste de los recursos y si el resultado es positivo crea valor.
En una palabra, quieren saber que tipo de análisis utilizan sus gestores.
Pues bien, vamos a centrarnos en el Análisis Fundamental (en otro momento nos centraremos en el Análisis Técnico).
Primero veremos los diversos Métodos de Valoración y luego los Ratios Bursátiles utilizados.
MÉTODOS DE VALORACÓN DE UNA EMPRESA
Los gestores institucionales, a la hora de utilizar el Análisis Fundamental (AF), han de valorar el precio de una empresa para saber si les interesa comprar o no acciones, en función de si consideran que está cara o barata, sobrevalorada o infravalorada.
Para ello utilizan una serie de métodos:
- Valor Contable: se basa en los datos que aparecen en los libros de contabilidad de las sociedades.
Valor Contable = Actito Total - Pasivo exigible o Deudas = Fondos o Capitales propios
- Valor de Liquidación: se basa en conocer el valor de la empresa en el caso de que se vendieran sus activos y se realizara el pago del saldo de acreedores y de otros pasivos.
Valor Liquidación = Valor Activos - Valor Pasivos - Pasivos Contingentes (gastos de despidos).
- Valor de Mercado: es el valor de la cotización de la empresa en el mercado de valores.
Valor Mercado = Nº Acciones x Precio de las Acciones
- Descuento de Dividendos: obtiene el valor atendiendo a la corriente futura de flujos de caja o dinero que se espera generar en el futuro mediante dividendos y la venta de derechos de suscripción.
- Descuento de Flujos de Caja Libre: se basa en los flujos futuros y consiste en valorar las acciones a través del descuento de los flujos de caja libre (es el flujo de caja después de impuestos).
- Opciones Reales: valora la empresa en función de las opciones que tiene de crecimiento, realización o no de proyectos, expansión, inversiones.
- Valor Económico añadido (EVA): determina si la empresa crea o destruye valor para el accionista.
Compara las ganancias obtenidas por el coste de los recursos y si el resultado es positivo crea valor.
Estudios estadísticos
Las estadísticas son una fuente interesante de información, aunque nunca se debe de operar e invertir solo en base a ella.
Vamos a ver 3 hechos estadísticos curiosos:
A) El efecto enero
Se basa en que en el mes de enero de cada año es cuando se produce una buena parte de la rentabilidad que en todo el año va a tener la Bolsa.
Como ejemplo, tenemos que en el Índice General de la Bolsa de Madrid, entre los años 1941 y 2005, los rendimientos medios de los meses de enero fueron superiores al del resto de meses del año.
Incluso a partir de 80 y 90 el efecto es aún más intenso, sobre todo porque no fue hasta finales de los años 70 cuando las ganancias y pérdidas patrimoniales empezaron a tener transcendencia impositiva.
Tomando como ejemplo el Ibex 35, desde el año 1989 enero es junto con noviembre el mes más interesante.
B) Sobrereacción
Cuando se produce un hecho muy relevante, los mercados tienen a experimentar un movimiento de exceso como respuesta al hecho en sí, pero pronto tiende a corregir tal exceso.
Veamos 2 ejemplos recientes:
- Atentados del 11-S de 2001: generaron un fuerte pánico, sobre todo en algunos sectores (aerolíneas, hoteles, aseguradoras) y las Bolsas bajaron con mucha fuerza (exceso) y pocos días después los mercados recuperaron las pérdidas y siguieron subiendo (corrección).
- Hundimiento del Prestige en 2002: la marea negra provocada supuso un parón en la actividad pesquera, subiendo el precio del pescado por aumentar la demanda.
Pescanova tuvo una subida muy fuerte en Bolsa, subiendo de 9 euros a 16 euros (exceso) debido a la expectativa del aumento del precio del pescado congelado.
Poco después volvió a los 9 euros (corrección).
C) Medianía
Existe un estudio estadístico muy curioso que dice que entre los años 1963 y 1991, las empresas de pequeña o media capitalización bursátil ofrecieron mayores rentabilidades que las compañías de elevada capitalización.
Vamos a ver 3 hechos estadísticos curiosos:
A) El efecto enero
Se basa en que en el mes de enero de cada año es cuando se produce una buena parte de la rentabilidad que en todo el año va a tener la Bolsa.
Como ejemplo, tenemos que en el Índice General de la Bolsa de Madrid, entre los años 1941 y 2005, los rendimientos medios de los meses de enero fueron superiores al del resto de meses del año.
Incluso a partir de 80 y 90 el efecto es aún más intenso, sobre todo porque no fue hasta finales de los años 70 cuando las ganancias y pérdidas patrimoniales empezaron a tener transcendencia impositiva.
Tomando como ejemplo el Ibex 35, desde el año 1989 enero es junto con noviembre el mes más interesante.
B) Sobrereacción
Cuando se produce un hecho muy relevante, los mercados tienen a experimentar un movimiento de exceso como respuesta al hecho en sí, pero pronto tiende a corregir tal exceso.
Veamos 2 ejemplos recientes:
- Atentados del 11-S de 2001: generaron un fuerte pánico, sobre todo en algunos sectores (aerolíneas, hoteles, aseguradoras) y las Bolsas bajaron con mucha fuerza (exceso) y pocos días después los mercados recuperaron las pérdidas y siguieron subiendo (corrección).
- Hundimiento del Prestige en 2002: la marea negra provocada supuso un parón en la actividad pesquera, subiendo el precio del pescado por aumentar la demanda.
Pescanova tuvo una subida muy fuerte en Bolsa, subiendo de 9 euros a 16 euros (exceso) debido a la expectativa del aumento del precio del pescado congelado.
Poco después volvió a los 9 euros (corrección).
C) Medianía
Existe un estudio estadístico muy curioso que dice que entre los años 1963 y 1991, las empresas de pequeña o media capitalización bursátil ofrecieron mayores rentabilidades que las compañías de elevada capitalización.
Los 2 factores que más influyen en la Bolsa
Vamos a explicar, de manera muy sencilla para entendernos todos, dos conceptos básicos de macroeconomía aplicado a las Bolsas.
A) TIPOS DE INTERÉS
Es una de las variables que más influye en el comportamiento de los mercados bursátiles.
- Las pequeñas variaciones en el corto plazo no afectan a las Bolsas, ya que solo interesa la política monetaria general y la evolución de los tipos de interés a medio y largo plazo.
- Alzas en los tipos de interés implica que las Bolsas bajen y esto es debido a una serie de causas:
* Una subida de tipos de interés implica un aumento en la rentabilidad de las nuevas emisiones de renta fija y de los depósitos bancarios.
Entonces, se produce un trasvase de capital de las Bolsas a la renta fija y a los depósitos, ya que están ofreciendo una buena rentabilidad y sin apenas riesgo.
De esta manera, al salir de las Bolsas éstas bajan.
* Como las empresas acuden al endeudamiento para financiar sus inversiones, un incremento de los tipos de interés implica un aumento del coste del endeudamiento en sus nuevas emisiones y pasivos (ya que los préstamos son a tipo variable y no fijo).
Por tanto, las empresas obtienen menos beneficios al aumentar sus costes y gastos.
De esta manera, los inversores no invierten en las empresas comprando acciones ya que al bajar el beneficioel dividendo también bajará, de manera que al no comprar acciones de las empresas las Bolsas bajan.
* Las familias también se endeudan y al subir los tipos de interés ocurre que sus rentas bajan (ya que pagan más intereses a los bancos) y consumen menos.
Al consumir menos baja el consumo, con lo que la economía se ralentiza, muchas empresas pierden dinero, comienzan a despedir a trabajadores con lo que el paro aumenta.
* El aumento de los tipos de interés supone un desincentivo de la inversión productiva.
De esta manera, los proyectos de inversión con tipos de interés bajos no son viables, con lo que hay menos inversión y creación de empresas, por tanto menos empleo, menos consumo, y las Bolsas caen al ralentizarse la economía.
- Bajadas en los tipos de interés: ocurre todo lo contrario a lo anteriormente expuesto.
B) TIPOS DE CAMBIO
La apreciación o depreciación de una moneda influye en las exportaciones e importaciones de un país y de las empresas y por tanto en su competitividad, afectando a las Bolsas.
Un ejemplo es que la apreciación del euro frente al dólar favorece las exportaciones estadounidenses hacia Europa y perjudica las exportaciones europeas a USA.
Uno de los efectos más importantes cuando se devalúa una moneda es intentar mejorar la competitividad de un país frente a terceros (compaginado con una política monetaria), provocando a medio plazo la reactivación de la economía y una mejora de la competitividad, subiendo así las Bolsas.
Un ejemplo lo vivimos en España durante la crisis económica de la primera mitad de los años 90.
Se produjeron 4 devaluaciones.
A) TIPOS DE INTERÉS
Es una de las variables que más influye en el comportamiento de los mercados bursátiles.
- Las pequeñas variaciones en el corto plazo no afectan a las Bolsas, ya que solo interesa la política monetaria general y la evolución de los tipos de interés a medio y largo plazo.
- Alzas en los tipos de interés implica que las Bolsas bajen y esto es debido a una serie de causas:
* Una subida de tipos de interés implica un aumento en la rentabilidad de las nuevas emisiones de renta fija y de los depósitos bancarios.
Entonces, se produce un trasvase de capital de las Bolsas a la renta fija y a los depósitos, ya que están ofreciendo una buena rentabilidad y sin apenas riesgo.
De esta manera, al salir de las Bolsas éstas bajan.
* Como las empresas acuden al endeudamiento para financiar sus inversiones, un incremento de los tipos de interés implica un aumento del coste del endeudamiento en sus nuevas emisiones y pasivos (ya que los préstamos son a tipo variable y no fijo).
Por tanto, las empresas obtienen menos beneficios al aumentar sus costes y gastos.
De esta manera, los inversores no invierten en las empresas comprando acciones ya que al bajar el beneficioel dividendo también bajará, de manera que al no comprar acciones de las empresas las Bolsas bajan.
* Las familias también se endeudan y al subir los tipos de interés ocurre que sus rentas bajan (ya que pagan más intereses a los bancos) y consumen menos.
Al consumir menos baja el consumo, con lo que la economía se ralentiza, muchas empresas pierden dinero, comienzan a despedir a trabajadores con lo que el paro aumenta.
* El aumento de los tipos de interés supone un desincentivo de la inversión productiva.
De esta manera, los proyectos de inversión con tipos de interés bajos no son viables, con lo que hay menos inversión y creación de empresas, por tanto menos empleo, menos consumo, y las Bolsas caen al ralentizarse la economía.
- Bajadas en los tipos de interés: ocurre todo lo contrario a lo anteriormente expuesto.
B) TIPOS DE CAMBIO
La apreciación o depreciación de una moneda influye en las exportaciones e importaciones de un país y de las empresas y por tanto en su competitividad, afectando a las Bolsas.
Un ejemplo es que la apreciación del euro frente al dólar favorece las exportaciones estadounidenses hacia Europa y perjudica las exportaciones europeas a USA.
Uno de los efectos más importantes cuando se devalúa una moneda es intentar mejorar la competitividad de un país frente a terceros (compaginado con una política monetaria), provocando a medio plazo la reactivación de la economía y una mejora de la competitividad, subiendo así las Bolsas.
Un ejemplo lo vivimos en España durante la crisis económica de la primera mitad de los años 90.
Se produjeron 4 devaluaciones.
Datos (14 octubre)
- 9:00: IPC de España.
- 11:00: producción industrial de la UE.
- 14:30: ventas por menor de USA.
- 20:00: Actas de la FED.
- 11:00: producción industrial de la UE.
- 14:30: ventas por menor de USA.
- 20:00: Actas de la FED.
Euribor
El euribor situó la media de octubre en el 1,235%, por debajo del mínimo histórico con el que cerró septiembre.
En principio se espera que se mueva en torno al 1,20% en lo que resta de año y comenzará a repuntar a comienzos del año que viene, anticipando una subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo a mediados de 2010.
En principio se espera que se mueva en torno al 1,20% en lo que resta de año y comenzará a repuntar a comienzos del año que viene, anticipando una subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo a mediados de 2010.
Futuro Oro
el oro vuelve al camino de los máximos históricos de la semana pasada, al superar los 1.068 dólares.
No olvidemos que es el refugio tradicional ante las tensiones inflacionistas por un posible retraso en los ajustes de la Fed (Bernanke ya avisó de un futuro ajuste al alza en las políticas monetarias en cuanto se afiance la recuperación económica).
La escalada del oro supera ya el 20% en lo que va de año. Esta escalada es consecuencia del mercado de divisas.
El dólar continúa bajando frente al euro y alcanza sus cotas más bajas desde antes de la quiebra de Lehman Brothers.
En un plazo de seis a doce meses podríamos ver al oro cotizando a 1.050 dólares el lingote.
No olvidemos que es el refugio tradicional ante las tensiones inflacionistas por un posible retraso en los ajustes de la Fed (Bernanke ya avisó de un futuro ajuste al alza en las políticas monetarias en cuanto se afiance la recuperación económica).
La escalada del oro supera ya el 20% en lo que va de año. Esta escalada es consecuencia del mercado de divisas.
El dólar continúa bajando frente al euro y alcanza sus cotas más bajas desde antes de la quiebra de Lehman Brothers.
En un plazo de seis a doce meses podríamos ver al oro cotizando a 1.050 dólares el lingote.
lunes, 12 de octubre de 2009
Informe de Mercados
Sesión la del 12 de octubre sin ninguna referencia ni dato macroecómico de interés o relieve.
Hay que recordar que por regla general, los días sin datos macroeconómicos suelen ser la gran mayoría de las veces sesiones alcistas.
El Futuro del S&P 500 (nuestro mejor indicador para evaluar la salud de los mercados busrsátiles), continúa el guión que comentamos el sábado cuando lo analizamos.
Dijimos que continúa dentro de un canal tendencial de sesgo alcista cuyo ratio P% es aceptable y por tanto fácil de seguir manteniéndolo.
También dijimos que si superaba el nivel de los 1067 puntos veríamos un impulso al alza con un primer objetivo en la zona de los 1078 puntos.
Así fue, al superar los 1067 puntos tuvimos el esperado impulso alcista que llegó a los 1076.5 puntos (se quedó a 1,5 puntos de nuestra proyección comentada).
Mucho se está hablando del dólar respecto al resto de divisas. Los bancos centrales están aumentando sus reservas hasta llegar a niveles récord (ignorando cada vez más el dólar en favor del euro y del yen), lo que añade presión a la moneda estadounidense.
Concretamente, el 63% de estas nuevas reservas habrían sido en euros y yenes. Este es el mayor porcentaje de la historia en cualquier trimestre en el que las reservas de divisas mundiales se incrementan en estas cantidades.
El Gobierno de Obama no está aún haciendo nada para evitar su caída, que favorece a sus exportaciones y le ayuda a recuperarse, aunque corre el riesgo de que sus acreedores dejen de financiarle.
De todas formas, seguramente estos movimientos de los bancos centrales cambiarán una vez que la Fed comience a subir los tipos de interés, ya que si hay un cambio en la política monetaria de USA, habrá un cambio de percepción respecto al dólar como moneda de reserva.
Hay que recordar que por regla general, los días sin datos macroeconómicos suelen ser la gran mayoría de las veces sesiones alcistas.
El Futuro del S&P 500 (nuestro mejor indicador para evaluar la salud de los mercados busrsátiles), continúa el guión que comentamos el sábado cuando lo analizamos.
Dijimos que continúa dentro de un canal tendencial de sesgo alcista cuyo ratio P% es aceptable y por tanto fácil de seguir manteniéndolo.
También dijimos que si superaba el nivel de los 1067 puntos veríamos un impulso al alza con un primer objetivo en la zona de los 1078 puntos.
Así fue, al superar los 1067 puntos tuvimos el esperado impulso alcista que llegó a los 1076.5 puntos (se quedó a 1,5 puntos de nuestra proyección comentada).
Mucho se está hablando del dólar respecto al resto de divisas. Los bancos centrales están aumentando sus reservas hasta llegar a niveles récord (ignorando cada vez más el dólar en favor del euro y del yen), lo que añade presión a la moneda estadounidense.
Concretamente, el 63% de estas nuevas reservas habrían sido en euros y yenes. Este es el mayor porcentaje de la historia en cualquier trimestre en el que las reservas de divisas mundiales se incrementan en estas cantidades.
El Gobierno de Obama no está aún haciendo nada para evitar su caída, que favorece a sus exportaciones y le ayuda a recuperarse, aunque corre el riesgo de que sus acreedores dejen de financiarle.
De todas formas, seguramente estos movimientos de los bancos centrales cambiarán una vez que la Fed comience a subir los tipos de interés, ya que si hay un cambio en la política monetaria de USA, habrá un cambio de percepción respecto al dólar como moneda de reserva.
dividendos y ampliaciones
PRÓXIMOS DIVIDENDOS MÁS CERCANOS
- BBVA (12 octubre): 0,07 € netos.
- Banco Popular (13 octubre): 0,06 € netos.
- Banco Pastor (19 octubre): 0,02 € netos.
- Abertis (27 octubre): 0,24 € netos.
PRÓXIMAS AMPLIACIONES DE CAPITAL
- Pescanova (22 octubre): 1x2 con prima
- Cleop (19 octubre): 1x18 liberadas
- BBVA (12 octubre): 0,07 € netos.
- Banco Popular (13 octubre): 0,06 € netos.
- Banco Pastor (19 octubre): 0,02 € netos.
- Abertis (27 octubre): 0,24 € netos.
PRÓXIMAS AMPLIACIONES DE CAPITAL
- Pescanova (22 octubre): 1x2 con prima
- Cleop (19 octubre): 1x18 liberadas
Datos (13 octubre)
- 10:00: indicadores adelantados de España.
- 10:30: IPC de Inglaterra.
- 11:00: índice ZEW de Alemania.
- 10:30: IPC de Inglaterra.
- 11:00: índice ZEW de Alemania.
Euribor
El euríbor situó hoy su tasa en el 1,247%, con lo que encadena tres jornadas consecutivas de subidas, tras la decisión del BCE de mantener el precio del dinero en el 1%.
Los clientes que tengan una hipoteca media de unos 150.000 euros, a 30 años y con un diferencial de 0,85% pagarán 562 euros al mes si se le aplica el Euríbor de septiembre, 325 euros menos de lo que pagaban hace un año.
Los clientes que tengan una hipoteca media de unos 150.000 euros, a 30 años y con un diferencial de 0,85% pagarán 562 euros al mes si se le aplica el Euríbor de septiembre, 325 euros menos de lo que pagaban hace un año.
domingo, 11 de octubre de 2009
Técnicas de scalping utilizadas en USA
El Scalping es la técnica de operar en Bolsa (sobre todo en derivados como los futuros) que consiste en utilizar patrones muy fiables para lograr un objetivo (target) pequeño y predefinido y un stop de protección muy ajustado.
En USA hay un dicho muy famoso sobre el scalping: " el objetivo es conseguir un millón de dólares con un millón de operaciones".
Recuerden que el scalping no conducen a grandes ganancias pero ofrecen pequeños beneficios consistentes a lo largo del tiempo.
No obstante, cuando el inversor ya es un trader con experiencia, entra en cada operación con muchos contratos, de manera que las ganancias son mayores que para cualquier otro inversor.
Según los propios traders norteamericanos, las técnicas que vamos a ver a continuación tienen una fiabilidad del 75% (en algunos casos, incluso mayor), lo que supone unos 200$ diarios de media de beneficio en un día operando con un solo contrato del mini S&P500.
Esta cantidad, que puede parecer pequeña, puede suponer unos ingresos importantes si aumentamos el número de contratos con los que operamos.
La clave es ser muy estricto con la gestión del riesgo ya que los stops son relativamente pequeños y el el trader debe ser muy rápido cerrando la posición o poner las órdenes en mercado una vez se ejecuta la entrada.
Además, es imprescindible operar en mercados muy líquidos, activos y con amplio volumen.
Veamos las técnicas de scalping muy utilizadas entre los traders de USA (así que nos centraremos como ejemplo utilizado en el futuro del s&p 500):
A) TÉCNICAS BASADAS EN TIEMPO:
1. Rango de apertura de 15 minutos
Hay que esperar 15 minutos desde la apertura del mercado y anotar el máximo y el mínimo que se han producido en ese periodo.
Para entrar situamos un stop de compra 2 ticks por encima del máximo y un stop de venta 2 ticks por debajo del mínimo.
Para cerrar cerramos la posición cuando tengamos un punto entero de beneficio (4 ticks).
También cerraremos la posición si permanecemos en mercado más de 1 minuto.
El stop loss se coloca a una distancia de un punto entero desde el precio de entrada.
Se vuelve a entrar si nos salta el stop loss, concretamente en el lado opuesto del rango, doblando la posición.
2. Las 10:00 (hora de USA, en España las 16:00)
Se trata de aprovechar el hecho de que sobre las 10:00 se suelen producir giros en la tendencia establecida inicialmente en la apertura.
Esperamos a que pasen los 30 primeros minutos desde la apertura. Si al término de ese periodo, el precio se mueve cerca de los máximos intradía, buscaremos entrar cortos en el mercado.
Si, por el contrario, el precio se mueve cerca de los mínimos intradía, trataremos de operar en el lado largo.
Para entrar, si el precio se mueve en los máximos, situaremos un stop de venta un tick por debajo del mínimo de la última barra de 15 minutos.
Por el contrario, si el precio se mueve en los mínimos, situaremos un stop de compra un tick por encima del máximo de la última barra de 15 minutos.
Para cerrar se cierra la posición cuando el beneficio sea de 1.5 puntos (es decir, 6 ticks).
El stop loss se sitúa a una distancia de un punto entero desde el precio de entrada. También cerraremos la posición si permanecemos en mercado más de 1 minuto.
En todo caso, se cancelan todas las órdenes de entrada después de las 10:30 (16:30 en España).
3. Las 15:00 (hora de USA, en España las 21:00)
Debido a que el mercado de bonos americanos cierra sobre esa hora también a esta hora se suelen producir cambios de tendencia.
Para entrar situamos un stop de compra por encima del máximo de los últimos 15 minutos, si el precio se ha movido a la baja en la media hora anterior a las 15:00.
Por el contrario, si el movimiento ha sido al alza, situaremos un stop de venta por debajo del mínimo de los últimos 15 minutos.
Para salir las reglas son las mismas que las del patrón anterior, debiéndo cancelar todas las órdenes de entrada a las 15:30 (21.30 en España).
4. Cazador
El objetivo es cazar algunos ticks aprovechando un fuerte movimiento del mercado.
En el gráfico de velas de 10 minutos buscamos envolventes alcistas y bajistas.
Para entrar sólo se abrirán posiciones si el patrón se da en la primera o la última hora de negociación.
Si se produce una envolvente alcista, compramos a mercado si el cuerpo de la vela alcista supera el máximo de la vela bajista anterior.
Por el contrario, en el caso de la envolvente bajista, entraremos vendidos a mercado si el cuerpo de la vela bajista rebasa el mínimo de la vela alcista anterior.
Para cerrar cerramos la posición cuanto tengamos un punto entero de beneficio.
También cerraremos la posición si permanecemos en mercado más de 30 segundos.
El stop loss se coloca a una distancia de un punto entero desde el precio de entrada.
B) PATRONES DE CONTINUACIÓN DE TENDENCIA:
Consisten en entrar en el mercado una vez que la tendencia ya está establecida.
1. Pullback de Bandas
En un gráfico de 5 minutos, introducimos unas Bandas de Bollinger de 10 periodos y desviación igual a 1.
Para entrar, en tendencias alcistas, compraremos cuando el precio penetre la banda inferior siempre que la pendiente de las bandas sea alcista.
Del mismo modo, en tendencias bajistas, venderemos cuando el precio supere la banda superior siempre que la pendiente de las bandas sea bajista.
Para cerrar cerraremos la posición cuando tengamos un beneficio de 2 puntos enteros o cuando el precio toque la banda puesta, lo que suceda primero.
El stop loss se coloca a una distancia de 1.25 puntos desde el precio de entrada. También cerraremos la posición si la pendiente de las bandas cambia de sentido.
C) PATRONES DE CONTRATENDENCIA:
1. Stocástic
En un gráfico de 5 minutos, insertamos un Estocástico con parámetros %K=7 y %D=10.
Para entrar comprados sería cuando el Estocástico cruce al alza su media móvil en cualquier momento, lo contrario para las ventas.
Para cerrar cerraremos la posición cuando tengamos un beneficio de 2 puntos enteros.
El stop loss se coloca a una distancia de 1.5 puntos desde el precio de entrada. También cerraremos la posición si el mercado no toma una dirección clara en los 3 minutos siguientes a nuestra entrada.
En USA hay un dicho muy famoso sobre el scalping: " el objetivo es conseguir un millón de dólares con un millón de operaciones".
Recuerden que el scalping no conducen a grandes ganancias pero ofrecen pequeños beneficios consistentes a lo largo del tiempo.
No obstante, cuando el inversor ya es un trader con experiencia, entra en cada operación con muchos contratos, de manera que las ganancias son mayores que para cualquier otro inversor.
Según los propios traders norteamericanos, las técnicas que vamos a ver a continuación tienen una fiabilidad del 75% (en algunos casos, incluso mayor), lo que supone unos 200$ diarios de media de beneficio en un día operando con un solo contrato del mini S&P500.
Esta cantidad, que puede parecer pequeña, puede suponer unos ingresos importantes si aumentamos el número de contratos con los que operamos.
La clave es ser muy estricto con la gestión del riesgo ya que los stops son relativamente pequeños y el el trader debe ser muy rápido cerrando la posición o poner las órdenes en mercado una vez se ejecuta la entrada.
Además, es imprescindible operar en mercados muy líquidos, activos y con amplio volumen.
Veamos las técnicas de scalping muy utilizadas entre los traders de USA (así que nos centraremos como ejemplo utilizado en el futuro del s&p 500):
A) TÉCNICAS BASADAS EN TIEMPO:
1. Rango de apertura de 15 minutos
Hay que esperar 15 minutos desde la apertura del mercado y anotar el máximo y el mínimo que se han producido en ese periodo.
Para entrar situamos un stop de compra 2 ticks por encima del máximo y un stop de venta 2 ticks por debajo del mínimo.
Para cerrar cerramos la posición cuando tengamos un punto entero de beneficio (4 ticks).
También cerraremos la posición si permanecemos en mercado más de 1 minuto.
El stop loss se coloca a una distancia de un punto entero desde el precio de entrada.
Se vuelve a entrar si nos salta el stop loss, concretamente en el lado opuesto del rango, doblando la posición.
2. Las 10:00 (hora de USA, en España las 16:00)
Se trata de aprovechar el hecho de que sobre las 10:00 se suelen producir giros en la tendencia establecida inicialmente en la apertura.
Esperamos a que pasen los 30 primeros minutos desde la apertura. Si al término de ese periodo, el precio se mueve cerca de los máximos intradía, buscaremos entrar cortos en el mercado.
Si, por el contrario, el precio se mueve cerca de los mínimos intradía, trataremos de operar en el lado largo.
Para entrar, si el precio se mueve en los máximos, situaremos un stop de venta un tick por debajo del mínimo de la última barra de 15 minutos.
Por el contrario, si el precio se mueve en los mínimos, situaremos un stop de compra un tick por encima del máximo de la última barra de 15 minutos.
Para cerrar se cierra la posición cuando el beneficio sea de 1.5 puntos (es decir, 6 ticks).
El stop loss se sitúa a una distancia de un punto entero desde el precio de entrada. También cerraremos la posición si permanecemos en mercado más de 1 minuto.
En todo caso, se cancelan todas las órdenes de entrada después de las 10:30 (16:30 en España).
3. Las 15:00 (hora de USA, en España las 21:00)
Debido a que el mercado de bonos americanos cierra sobre esa hora también a esta hora se suelen producir cambios de tendencia.
Para entrar situamos un stop de compra por encima del máximo de los últimos 15 minutos, si el precio se ha movido a la baja en la media hora anterior a las 15:00.
Por el contrario, si el movimiento ha sido al alza, situaremos un stop de venta por debajo del mínimo de los últimos 15 minutos.
Para salir las reglas son las mismas que las del patrón anterior, debiéndo cancelar todas las órdenes de entrada a las 15:30 (21.30 en España).
4. Cazador
El objetivo es cazar algunos ticks aprovechando un fuerte movimiento del mercado.
En el gráfico de velas de 10 minutos buscamos envolventes alcistas y bajistas.
Para entrar sólo se abrirán posiciones si el patrón se da en la primera o la última hora de negociación.
Si se produce una envolvente alcista, compramos a mercado si el cuerpo de la vela alcista supera el máximo de la vela bajista anterior.
Por el contrario, en el caso de la envolvente bajista, entraremos vendidos a mercado si el cuerpo de la vela bajista rebasa el mínimo de la vela alcista anterior.
Para cerrar cerramos la posición cuanto tengamos un punto entero de beneficio.
También cerraremos la posición si permanecemos en mercado más de 30 segundos.
El stop loss se coloca a una distancia de un punto entero desde el precio de entrada.
B) PATRONES DE CONTINUACIÓN DE TENDENCIA:
Consisten en entrar en el mercado una vez que la tendencia ya está establecida.
1. Pullback de Bandas
En un gráfico de 5 minutos, introducimos unas Bandas de Bollinger de 10 periodos y desviación igual a 1.
Para entrar, en tendencias alcistas, compraremos cuando el precio penetre la banda inferior siempre que la pendiente de las bandas sea alcista.
Del mismo modo, en tendencias bajistas, venderemos cuando el precio supere la banda superior siempre que la pendiente de las bandas sea bajista.
Para cerrar cerraremos la posición cuando tengamos un beneficio de 2 puntos enteros o cuando el precio toque la banda puesta, lo que suceda primero.
El stop loss se coloca a una distancia de 1.25 puntos desde el precio de entrada. También cerraremos la posición si la pendiente de las bandas cambia de sentido.
C) PATRONES DE CONTRATENDENCIA:
1. Stocástic
En un gráfico de 5 minutos, insertamos un Estocástico con parámetros %K=7 y %D=10.
Para entrar comprados sería cuando el Estocástico cruce al alza su media móvil en cualquier momento, lo contrario para las ventas.
Para cerrar cerraremos la posición cuando tengamos un beneficio de 2 puntos enteros.
El stop loss se coloca a una distancia de 1.5 puntos desde el precio de entrada. También cerraremos la posición si el mercado no toma una dirección clara en los 3 minutos siguientes a nuestra entrada.
sábado, 10 de octubre de 2009
Informe de Mercados
Los mercados bursátiles aprovecharon la inyección de optimismo que supone para los inversores el arranque de la nueva temporada de resultados para firmar un nuevo máximo anual, situándose en niveles de octubre de 2008.
De hecho, la jornada bursátil comenzaba con unas declaraciones por parte del presidente de la Reserva Federal que no sentaron del todo bien al mercado, ya que advertía a los inversores de la necesidad de endurecer la política monetaria de la Fed una vez que la economía empiece a levantar cabeza.
Lo que muchos inversores están empezando a observar es que un exceso de volatilidad en los tipos de cambio tiene implicaciones negativas para la economía y la estabilidad monetaria.
Los datos macroeconómicos también fueron positivos, las exportaciones crecieron hasta marcar nuevos máximos del año, mientras que las importaciones bajaron, debido sobre todo al petróleo.
Respecto a la economía española, los malos augurios continúan latentes día tras día.
Sufriremos en mayor medida que el resto de países de la zona del euro una subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, subida que no se llevará a cabo hasta el último trimestre de 2010,.
Será la caída del consumo uno de los factores que permitirá que la inflación se mantenga muy baja a medio plazo.
El euríbor será el primero que advertirá sobre la inminencia de un alza de tipos, no descartándose que esté en el 2,4% a finales de 2010.
En cualquier caso, los repuntes de tipos de interés no empezarán a notarse antes del último trimestre de 2010, ya que el BCE condicionará la medida a la aparición de indicios evidentes de reactivación de la economía y del mercado de crédito, lo que aún está lejos de producirse.
Además, el regulador no tomaría esta medida en ningún caso antes de que la Reserva Federal de Estados Unidos lleve a cabo su propia reforma de la política monetaria, lo que previsiblemente ocurrirá en el primer trimestre de 2010.
Por último, ojo que la semana que viene las principales entidades financieras estadounidenses presentarán los resultados del tercer trimestre del año.
De hecho, la jornada bursátil comenzaba con unas declaraciones por parte del presidente de la Reserva Federal que no sentaron del todo bien al mercado, ya que advertía a los inversores de la necesidad de endurecer la política monetaria de la Fed una vez que la economía empiece a levantar cabeza.
Lo que muchos inversores están empezando a observar es que un exceso de volatilidad en los tipos de cambio tiene implicaciones negativas para la economía y la estabilidad monetaria.
Los datos macroeconómicos también fueron positivos, las exportaciones crecieron hasta marcar nuevos máximos del año, mientras que las importaciones bajaron, debido sobre todo al petróleo.
Respecto a la economía española, los malos augurios continúan latentes día tras día.
Sufriremos en mayor medida que el resto de países de la zona del euro una subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, subida que no se llevará a cabo hasta el último trimestre de 2010,.
Será la caída del consumo uno de los factores que permitirá que la inflación se mantenga muy baja a medio plazo.
El euríbor será el primero que advertirá sobre la inminencia de un alza de tipos, no descartándose que esté en el 2,4% a finales de 2010.
En cualquier caso, los repuntes de tipos de interés no empezarán a notarse antes del último trimestre de 2010, ya que el BCE condicionará la medida a la aparición de indicios evidentes de reactivación de la economía y del mercado de crédito, lo que aún está lejos de producirse.
Además, el regulador no tomaría esta medida en ningún caso antes de que la Reserva Federal de Estados Unidos lleve a cabo su propia reforma de la política monetaria, lo que previsiblemente ocurrirá en el primer trimestre de 2010.
Por último, ojo que la semana que viene las principales entidades financieras estadounidenses presentarán los resultados del tercer trimestre del año.
Vivienda X (cancelación anticipada)
La caída del euríbor permitirá un ahorro medio de más de 4.000 euros anuales a quien revise su hipoteca con el dato de euríbor del mes de septiembre.
Sin embargo, el entorno actual de tipos de interés en mínimos desaconseja amortizar las hipotecas más allá de los importes que dan derecho a la deducción por vivienda habitual en la declaración de la renta.
Es decir, 9.015 euros al año o 18.030 euros si se trata de un matrimonio en el que cada cónyuge presenta una declaración de la renta individual. Además, para las hipotecas contratadas antes de 2007, se conserva una deducción adicional, por la que la rebaja fiscal que se aplica sobre los primeros 4.507,52 euros amortizados asciende al 20%. Por el resto se aplica el 15%, hasta el máximo de 9.015 euros.
Para quien cuenta con un ahorro disponible y duda si destinarlo a aligerar su hipoteca, lo recomendable es maximizar la deducción fiscal, ya que ya habrá tiempo de amortizar anticipadamente cuando suban los tipos.
En términos generales, a quien ya le quedan por pagar menos de diez años, le interesa apurar al máximo la deducción fiscal y dedicar el resto de ahorro disponible a un depósito.
Así pues, el titular de la hipoteca debe contrastar el coste que tiene no amortizar anticipadamente frente a lo que obtendría si destina sus ahorros a reducir su deuda. Y todo dependerá de la cantidad de ahorro disponible.
Además, como punto de partida para decidir una amortización anticipada, el cliente debe saber que el plazo de su hipoteca se reducirá en una proporción muy similar al peso del importe amortizado sobre el capital pendiente. Es decir, si se reduce la deuda en la mitad, también se recortará a la mitad el plazo.
La mayor ventaja de la amortización anticipada de hipoteca está en sus beneficios fiscales. El contribuyente se puede deducir el 15% de lo pagado en la hipoteca de su vivienda habitual, sobre una cuantía máxima de 9.015 euros. Es decir, podrá contar con una rebaja en su declaración de la renta de 1.352,25 euros al año como mucho. Lo que exceda de los 9.015 euros no tendrá beneficio fiscal.
Las ventajas de esta deducción se duplican en las economías familiares en las que hay dos sueldos y dos declaraciones de la renta individuales.
Recorte del plazo
En las hipotecas próximas a la cancelación es donde cobra mayor valor la ventaja fiscal, hasta el punto de que la cuantía de la deducción llega a superar al pago de intereses. Además, en estos casos también hay que considerar la comisión por cancelación anticipada, del 1% en muchas entidades si se amortiza más del 25% del capital pendiente.
Por lo tanto, es en las hipotecas con menos plazo y capital pendiente donde resulta más aconsejable demorar al máximo la cancelación con tal de seguir apurando la deducción fiscal.
Sin embargo, el entorno actual de tipos de interés en mínimos desaconseja amortizar las hipotecas más allá de los importes que dan derecho a la deducción por vivienda habitual en la declaración de la renta.
Es decir, 9.015 euros al año o 18.030 euros si se trata de un matrimonio en el que cada cónyuge presenta una declaración de la renta individual. Además, para las hipotecas contratadas antes de 2007, se conserva una deducción adicional, por la que la rebaja fiscal que se aplica sobre los primeros 4.507,52 euros amortizados asciende al 20%. Por el resto se aplica el 15%, hasta el máximo de 9.015 euros.
Para quien cuenta con un ahorro disponible y duda si destinarlo a aligerar su hipoteca, lo recomendable es maximizar la deducción fiscal, ya que ya habrá tiempo de amortizar anticipadamente cuando suban los tipos.
En términos generales, a quien ya le quedan por pagar menos de diez años, le interesa apurar al máximo la deducción fiscal y dedicar el resto de ahorro disponible a un depósito.
Así pues, el titular de la hipoteca debe contrastar el coste que tiene no amortizar anticipadamente frente a lo que obtendría si destina sus ahorros a reducir su deuda. Y todo dependerá de la cantidad de ahorro disponible.
Además, como punto de partida para decidir una amortización anticipada, el cliente debe saber que el plazo de su hipoteca se reducirá en una proporción muy similar al peso del importe amortizado sobre el capital pendiente. Es decir, si se reduce la deuda en la mitad, también se recortará a la mitad el plazo.
La mayor ventaja de la amortización anticipada de hipoteca está en sus beneficios fiscales. El contribuyente se puede deducir el 15% de lo pagado en la hipoteca de su vivienda habitual, sobre una cuantía máxima de 9.015 euros. Es decir, podrá contar con una rebaja en su declaración de la renta de 1.352,25 euros al año como mucho. Lo que exceda de los 9.015 euros no tendrá beneficio fiscal.
Las ventajas de esta deducción se duplican en las economías familiares en las que hay dos sueldos y dos declaraciones de la renta individuales.
Recorte del plazo
En las hipotecas próximas a la cancelación es donde cobra mayor valor la ventaja fiscal, hasta el punto de que la cuantía de la deducción llega a superar al pago de intereses. Además, en estos casos también hay que considerar la comisión por cancelación anticipada, del 1% en muchas entidades si se amortiza más del 25% del capital pendiente.
Por lo tanto, es en las hipotecas con menos plazo y capital pendiente donde resulta más aconsejable demorar al máximo la cancelación con tal de seguir apurando la deducción fiscal.
Vivienda IX (deducción por vivienda habitual)
- Si un matrimonio opta por deducir la vivienda habitual en la declaración del IRPF de forma conjunta, no podrá duplicar la base máxima deducible (establecida en los 9.015 euros-) en la declaración conjunta.
La mejor forma de aprovechar al máximo la ventaja fiscal es presentar dos declaraciones individuales, ya que en este caso la base máxima deducible (sobre la que se aplica el 15%) sí se duplica y queda en conjunto para el matrimonio en un total de 18.030 euros anuales.
- Además es posible seguir disfrutando de la deducción cuando el titular de la hipoteca se ha cambiado de casa, aunque con condiciones.
En el caso de haber vendido una casa para comprar otra, el contribuyente no podrá seguir deduciéndose por su nueva casa hasta que el importe invertido en la compra de ésta supere las cantidades pagadas por la anterior vivienda que sí tuvieron derecho a deducción.
Aquí se aplicaría además la exención por reinversión, que deja exentas las plusvalías de la venta si se reinvierten en una nueva vivienda habitual en un plazo máximo de dos años.
De este modo, la deducción fiscal por la nueva vivienda sólo se activará de nuevo cuando el titular de la hipoteca haya pagado una cantidad igual a la suma del importe sobre el que se practicó la deducción en su vivienda anterior, más la ganancia exenta por la reinversión.
- En caso de divorcio, Hacienda permite que el cónyuge que ya no vive en el domicilio familiar siga deduciéndose por la hipoteca de la casa en la que viven su ex pareja y sus hijos y lo haga también por la hipoteca de la nueva casa en la que habita. El máximo deducible estará en los 9.015 euros anuales.
- Los requisitos que debe cumplir una vivienda para poder aplicar la deducción hay que tenerlos en cuenta.
El contribuyente podrá beneficiarse de la deducción por vivienda habitual (y desgravar así por el pago de su hipoteca) si comenzó a residir en esa casa antes de que pasara una año desde su compra o finalización de las obras y si vive en ella al menos tres años seguidos.
Si, una vez habitada la vivienda, reside en ella menos de tres años, deberá devolver a Hacienda las deducciones de las que haya disfrutado, siempre y cuando el cambio de domicilio no se deba a causas de fuerza mayor, como un traslado laboral o un matrimonio, según el criterio de Hacienda.
Y si el contribuyente compra una casa pero la ocupa cuando ha pasado más de un año, no podrá deducirse por lo pagado.
La mejor forma de aprovechar al máximo la ventaja fiscal es presentar dos declaraciones individuales, ya que en este caso la base máxima deducible (sobre la que se aplica el 15%) sí se duplica y queda en conjunto para el matrimonio en un total de 18.030 euros anuales.
- Además es posible seguir disfrutando de la deducción cuando el titular de la hipoteca se ha cambiado de casa, aunque con condiciones.
En el caso de haber vendido una casa para comprar otra, el contribuyente no podrá seguir deduciéndose por su nueva casa hasta que el importe invertido en la compra de ésta supere las cantidades pagadas por la anterior vivienda que sí tuvieron derecho a deducción.
Aquí se aplicaría además la exención por reinversión, que deja exentas las plusvalías de la venta si se reinvierten en una nueva vivienda habitual en un plazo máximo de dos años.
De este modo, la deducción fiscal por la nueva vivienda sólo se activará de nuevo cuando el titular de la hipoteca haya pagado una cantidad igual a la suma del importe sobre el que se practicó la deducción en su vivienda anterior, más la ganancia exenta por la reinversión.
- En caso de divorcio, Hacienda permite que el cónyuge que ya no vive en el domicilio familiar siga deduciéndose por la hipoteca de la casa en la que viven su ex pareja y sus hijos y lo haga también por la hipoteca de la nueva casa en la que habita. El máximo deducible estará en los 9.015 euros anuales.
- Los requisitos que debe cumplir una vivienda para poder aplicar la deducción hay que tenerlos en cuenta.
El contribuyente podrá beneficiarse de la deducción por vivienda habitual (y desgravar así por el pago de su hipoteca) si comenzó a residir en esa casa antes de que pasara una año desde su compra o finalización de las obras y si vive en ella al menos tres años seguidos.
Si, una vez habitada la vivienda, reside en ella menos de tres años, deberá devolver a Hacienda las deducciones de las que haya disfrutado, siempre y cuando el cambio de domicilio no se deba a causas de fuerza mayor, como un traslado laboral o un matrimonio, según el criterio de Hacienda.
Y si el contribuyente compra una casa pero la ocupa cuando ha pasado más de un año, no podrá deducirse por lo pagado.
Futuro Oro
El oro ha encadenado esta semana varios récords hasta alcanzar los 1.055 dólares por onza a los que llegó a cotizar el jueves pasado.
En el año, suma una revalorización del 18,75% y las perspectivas siguen siendo optimistas, aunque si dejar de lado que se trata de una materia prima especialmente volátil.
El oro es un valor refugio que esta en auge ante la devaluación de las monedas, especialmente el dólar estadounidense, y la aversión al riesgo.
Además, la principal ventaja del oro es que se trata de un bien tangible junto a la posibilidad de comprar oro físico, con lo que la demanda de inversión del metal también ha aumentado.
También está causando furor la inversión de oro mediante los ETFs, ya que la novedad de este producto es que invierte físicamente en lingotes de oro y permite rescatar la inversión en especie.
Es decir, en lugar de recibir el capital invertido más la plusvalía, el inversor puede quedarse con los lingotes equivalentes.
Pero ojo, siempre conviene recordar que se trata de un mercado muy volátil y se debe utilizar para diversificar carteras, por lo que no es recomendable invertir más de un 5% en este tipo de productos.
Los meses de octubre a diciembre suelen ser buenos para el oro por la mayor demanda de joyería de cara al periodo navideño.
Los argumentos para confiar en el buen comportamiento del oro son variados. Por el lado de la oferta, la producción de oro está de capa caída. En 2008 descendió un 4% y se situó en el nivel más bajo desde 1995.
La subida también se apoya en el aumento de la demanda institucional. Los bancos centrales han dejado de ser parte de la oferta y ahora demandan oro.
El temor a la inflación y la debilidad continuada en el dólar han sido los factores clave que han animado la subida del oro.
Su condición de ser un valor tangible, que se puede tocar, convierte al oro en un refugio en momentos de incertidumbre. Y así ha sucedido a lo largo de la historia moderna cuando han tenido lugar guerras o desastres similares.
El oro es el único activo que no está en el pasivo de nadie. Es decir, no tiene riesgo de crédito porque no genera a nadie la obligación de hacer frente a un pago, como son los bonos. Ni hay una compañía detrás que puede quebrar, como es el riesgo del tenedor de acciones. Tampoco se ve afectado por las condiciones económicas de un país concreto, como sí sucede con las divisas, que se van devaluando a medida que aumenta la inflación.
La tendencia alcista del oro está provocada principalmente por la depreciación de la divisa estadounidense, con tipos de interés cercanos a mínimos. Dado que el oro se vende en dólares, si la divisa vale menos, habrá que pagar más por cada onza.
En el año, suma una revalorización del 18,75% y las perspectivas siguen siendo optimistas, aunque si dejar de lado que se trata de una materia prima especialmente volátil.
El oro es un valor refugio que esta en auge ante la devaluación de las monedas, especialmente el dólar estadounidense, y la aversión al riesgo.
Además, la principal ventaja del oro es que se trata de un bien tangible junto a la posibilidad de comprar oro físico, con lo que la demanda de inversión del metal también ha aumentado.
También está causando furor la inversión de oro mediante los ETFs, ya que la novedad de este producto es que invierte físicamente en lingotes de oro y permite rescatar la inversión en especie.
Es decir, en lugar de recibir el capital invertido más la plusvalía, el inversor puede quedarse con los lingotes equivalentes.
Pero ojo, siempre conviene recordar que se trata de un mercado muy volátil y se debe utilizar para diversificar carteras, por lo que no es recomendable invertir más de un 5% en este tipo de productos.
Los meses de octubre a diciembre suelen ser buenos para el oro por la mayor demanda de joyería de cara al periodo navideño.
Los argumentos para confiar en el buen comportamiento del oro son variados. Por el lado de la oferta, la producción de oro está de capa caída. En 2008 descendió un 4% y se situó en el nivel más bajo desde 1995.
La subida también se apoya en el aumento de la demanda institucional. Los bancos centrales han dejado de ser parte de la oferta y ahora demandan oro.
El temor a la inflación y la debilidad continuada en el dólar han sido los factores clave que han animado la subida del oro.
Su condición de ser un valor tangible, que se puede tocar, convierte al oro en un refugio en momentos de incertidumbre. Y así ha sucedido a lo largo de la historia moderna cuando han tenido lugar guerras o desastres similares.
El oro es el único activo que no está en el pasivo de nadie. Es decir, no tiene riesgo de crédito porque no genera a nadie la obligación de hacer frente a un pago, como son los bonos. Ni hay una compañía detrás que puede quebrar, como es el riesgo del tenedor de acciones. Tampoco se ve afectado por las condiciones económicas de un país concreto, como sí sucede con las divisas, que se van devaluando a medida que aumenta la inflación.
La tendencia alcista del oro está provocada principalmente por la depreciación de la divisa estadounidense, con tipos de interés cercanos a mínimos. Dado que el oro se vende en dólares, si la divisa vale menos, habrá que pagar más por cada onza.
Futuro Dax
- SEMANA
Continúa dentro de su canal alcista de amplio rango, cuya ratio P% es aceptable, motivo por el cual no le está costando el poder mantener el rango.
Un hecho a tener en cuenta es que ha cerrado la semana justo en nuestra resistencia de nivel A de 5730-5735 puntos, de manera que tras muchos intentos sin poder superarla, veremos si ésta vez tiene fuerzas.
En caso de superarla su primera proyección se encuentra en niveles de 5780-5785 puntos.
Consideramos que mientras no pierda la zona de los 5470 puntos no hay ninguna señal de debilidad, ya que perdiéndolo podríamos ver un resteteo a la zona de los 5400 puntos como primera proyección.
- LUNES 12 OCTUBRE
La zona de los 5680-5682 puntos es la que va a marcar el desarrollo de la sesión, ya que perdiendo este nivel tenemos debilidad y las dos proyecciones de posible caída se encuentran en los 5668 puntos la primera (con posible cierre de gap en 5660 puntos) y en los 5630-5635 puntos la segunda.
Un nuevo impulso al alza se tendría superando la zona de los 5737 puntos en cuyo caso atacaría niveles de 5750 puntos como primera proyección.
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