A lo largo de febrero y marzo daremos un curso práctico en el que enseñaremos nuestro sistema de inversión, válido para acciones, futuros y cfds; todo ello para intradía, corto, medio y largo plazo.
Quien desee recibir información puede dejar su mail en el comentario de este post. Dichos comentarios no se publicarán para que la privacidad de los mails se respete.
Una vez mandado el mail, mandaremos la información.
Equipo
miércoles, 17 de febrero de 2010
Página web
El domingo pasamos directamente a nuestra página web, de manera que escribiremos únicamente en:
www.bolsa-finanzas.es
www.bolsa-finanzas.es
Faes
La compañía negoció con las grandes farmacéuticas mundiales contratos de comercialización de su medicamento Bilastina. También ha firmado contratos de cesión de los derechos de venta del fármaco .
Además, abrirá una delegación comercial en China será el tercer mercado mundial de la salud para 2010 y se convertirá en el primero en el 2015. De esta forma, la compañía está moviéndose rápido para tomar posiciones de cara al medio y largo plazo.
A finales del mes de cotubre perdió su directriz alcista en los 3,90€, originando señal de recortes, bajadas de las que aún no se ha recuperado.
Ha formado un suelo de mercado en el nivel de los 3,30-3,33€ culminado con un patrón de vuelta de corto plazo.
Consideramos que perdiendo dicho nivel de los 3,30-3,33€ hay que olvidarse de estar comprados en este valor.
Si el patrón V sigue consolidándose, marcaría un primer objetivo en la zona de los 3,75€, estando el siguiente en los 3,91-3,93€ donde podría tener un recorte a la baja en el corto plazo.
Además, abrirá una delegación comercial en China será el tercer mercado mundial de la salud para 2010 y se convertirá en el primero en el 2015. De esta forma, la compañía está moviéndose rápido para tomar posiciones de cara al medio y largo plazo.
A finales del mes de cotubre perdió su directriz alcista en los 3,90€, originando señal de recortes, bajadas de las que aún no se ha recuperado.
Ha formado un suelo de mercado en el nivel de los 3,30-3,33€ culminado con un patrón de vuelta de corto plazo.
Consideramos que perdiendo dicho nivel de los 3,30-3,33€ hay que olvidarse de estar comprados en este valor.
Si el patrón V sigue consolidándose, marcaría un primer objetivo en la zona de los 3,75€, estando el siguiente en los 3,91-3,93€ donde podría tener un recorte a la baja en el corto plazo.
Datos (18 febrero)
- 11:00: confianza de la UE.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 14:30: producción industrial de USA.
- 16:00: Fed de PHILADELPHIA.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 14:30: producción industrial de USA.
- 16:00: Fed de PHILADELPHIA.
sábado, 13 de febrero de 2010
Jazztel
A principios de diciembre, perdió el rango de su canal alcista, al perder la zona de los 2,80€, originando una señal de recortes y tendencia bajista con pull back incluído.
Consideramos que mientras mantenga la zona de los 2,25€ no hay problemas, pero perdiendo este nivel mejor no estar comprados, ya que la debilidad continuaría y podría buscar los 2,14-2,15€ de nuevo como primera proyección.
Parece poco recorrido, pero esos diez céntimos son nada más y nada menos que un 4,50% de bajada.
Su primera resistencia se encuentra en la zona de los 2,55-2,56€, aunque es una resistencia de tipo B (no de las importantes) y está apoyada por Fibonacci.
El volumen es bajo y descendente, insuficiente para poder subir, salvo que se incremente la base, es decir, pasar de base 65 a base 90-95.
La compañía ha ampliado capital mediante la emisión de nuevas acciones, como consecuencia del ejercicio de warrants y por la ejecución de un plan de opciones de empleados.
Como consecuencia del contra-split de una acción nueva por cada diez antiguas, las acciones han quedado como títulos ordinarios de 0,8 euros de valor nominal cada uno.
Las nuevas acciones empiezan a cotizar el día 15 de febrero en las bolsas de valores de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, así como en el Mercado Continuo.
Futuro Dax (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que mantiene de momento la zona de los 5380-5382 puntos, pero ojo que perdiendo este nivel podría buscar oxígeno en los 5300 puntos.
Pues bien, en la semana ha mantenido nuestro soporte de los 5380-5382 puntos, con lo que no se activó la señal de continuidad de la debilidad y siguió el impulso al alza desde que la tocó el viernes 5 de febrero.
Por tanto, dicha zona sigue vigente y si la pierde la debilidad podría llevarlo a buscar los 5300 puntos.
Mientras no rompa el nivel de los 5740 puntos estaremos ante subidas de mera especulación.
Nuestro Sistema F1 sigue corto desde los 5726 puntos y de momento mantiene abierta la posición, aunque está a punto de cerrar la posición (en la vertiente conservadora), seguramente el lunes en la apertura si es al alza.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que la zona de los 2597 puntos sigue activa como soporte, pero perdiéndolo nos olvidamos de largos, ya que la debilidad seguiría vigente y con riesgo de buscar apoyo en la zona de los 2532-2535 puntos.
Pues bien, en la semana aguantó dicho soporte, de manera que mantuvo el impulso alcista tras tocarlo el viernes 5 de febrero.
De esta manera, mantenemos lo comentado anteriormente, en cuanto a que perdiendo los 2597 puntos seguiría la debilidad pudiendo ir a buscar los 2532-2535 puntos.
Mientras no perfore la zona de los 2845 puntos seguirá siendo una subida de mera especulación.
Nuestro Sistema F1 sigue corto desde los 2840 puntos y de momento no ha cerrado la posición, aunque se acerca mucho a cerrarlo (para la vertiente conservadora), así que veremos qué hace esta semana.
Futuro Bund (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que no hay que pensar en estar cortos mientras mantenga el nivel de los 123 puntos (ya que es nuestro soporte de nivel A).
Así fue, el mínimo de la semana ha sido precisamente los 123 puntos, rebotando al alza nada más tocarlo, reafirmando la solidez de dicho soporte.
Así pues, mantenemos los 123 puntos y nada de pensar cortos mientras no perfore dicho nivel, en cuyo caso la primera proyección estaría en los 122,50 puntos.
En los 124,30 puntos tiene el doble top, así que rompiendo esta zona tendría impulso al alza con primera proyección en los 124,60-124,70 puntos.
Nuestro Sistema F1 estaba largo desde los 122,73 puntos y la vertiente conservadora cerró en los 123,16 puntos (+ 43 puntos).
Futuro S&P (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que la fuerte sobrecompra acumulada desde el inicio del presente año ya ha sido totalmente descargada, dejándonos un panorama sobrevendido y sin divergencias técnicas apreciables.
Así fue, el hecho de descargar toda la sobrecompra suele ayudar a rebotar al alza, sobre todo si se llega a un soporte de nivel A.
Incluso puede rebotar sin haber soporte, hecho que supone formar uno nuevo de nivel A, como ha sido el caso.
Hay que esperar a que rompa los 1097 puntos para empezar a recuperar la senda alcista, ya que toda subida que se produzca sin romper dicho nivel no deja de ser una subida de especulación.
Perdiendo los 1055 puntos la debilidad continuaría y seguramente el número de ventas aumentase.
Nuestro Sistema F1 está corto desde los 1094 puntos y en la vertiente de conservadores cerraría en la apertura del lunes si abre en 1079 o por arriba, ya que ha de confirmar en la propia apertura.
viernes, 12 de febrero de 2010
Futuro Ibex (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que en la zona de los 9858-9860 puntos demostrará si lo peor de la bajada ya ha pasado, aunque el soporte interesante se encuentra en los 9215 puntos.
Pues bien, no ha hecho falta poner a prueba el soporte de 9858-9860 puntos, ya que ha rebotado antes, en los 9969 puntos.
Nuestro Sistema F1 sigue corto desde los 11707 puntos y de momento mantiene la posición abierta, mostrando que un pequeño impulso al alza provocará que cierre el corto.
El soporte de nivel A lo seguimos manteniendo en la zona de los 9215-9220 puntos, el soporte de nivel B en los 9860 puntos.
Un soporte de nivel A es más fuerte y sólido que uno de nivel B, ya que el primero contiene una serie de elementos y filtros adicionales que refuerzan la opción de rebotar con más "seguridad" que en una zona B.
Elecnor
La pérdida de su directriz alcista, al inicio del mes de diciembre, originó una señal de recortes, en los 11,95€, que de momento sigue vigente.
Consideramos que perdiendo la zona de los 9,80€ no se debería de estar comprados, puesto que las posibilidades de ir a los 9€ aumentarían, perdiendo la secuencial alcista.
Mientras no supere el nivel de los 12,95€ no tendrá fuerza alcista, de manera que preferimos esperar a dicha rotura o en la zona de 9,80€ para entrar.
El volumen comprador sigue en buena zona, algo importante para poder atacar los 12,95€.
La compañía se ha adjudicado, por parte de AENA, los trabajos de equipamiento para la zona terminal de pasajeros del nuevo helipuerto de Algeciras (Cádiz).
También se adjudicó el desarrollo de una línea de transmisión en Chile.
Ambos motivos muestran la buena salud de la compañía, reflejado en el hecho de que su último dividendo se produjo en el mes de diciembre por valor de 0,052 euros por acción.
Indice Bancario
En el anterior análisis dijimos que era importante ver la reacción al llegar a la zona de los 234 puntos, puesto que ahí se dilucirá todo el pastel.
Así fue, llegó a los 235 puntos y formó un suelo para tener un buen impulso al alza.
Así fue, llegó a los 235 puntos y formó un suelo para tener un buen impulso al alza.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zona de medias de 25.
Tras la semana alcista los picos de volatilidad se han reducido, encontrándose actualmente en niveles medio-moderados.
Tras la semana alcista los picos de volatilidad se han reducido, encontrándose actualmente en niveles medio-moderados.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
Tras la semana alcista, el ratio ha bajado de la unidad, aunque la distancia es aún pequeña.
Tras la semana alcista, el ratio ha bajado de la unidad, aunque la distancia es aún pequeña.
Datos (15 febrero)
No hay datos en USA ya que los mercados de aquel país estarán cerrados por la festividad del Día del Presidente.
jueves, 11 de febrero de 2010
Gamesa
Desde que a principios del mes de octubre perdiera su directriz alcista principal, perdiendo la zona de los 15,35€, ´se encuentra en tendencia bajista.
Además, el 4 de febrero perdió también el rango de su canal bajista en los 10,45€, confirmando la delicada situación técnica que presenta aún el gráfico de la compañía.
Los inversores de corto plazo no deberían seguir comprados si asistimos a la pérdida de la zona de los 9,20-9,23€, ya que en tal caso podría buscar apoyo en los 7,92-8€.
No creemos conveniente mantener títulos si pierde los 7,90-7,92€, ya que en tal caso volveríamos a cotas no vistas desde el año 2003.
No obstante, pensamos que puede entrar dinero en dicha zona, con lo que se podría ver un rebote al alza, al menos en el corto plazo.
La compañía está acusando fuertemente que en uno de sus mercados "estrella", como es USA, la carga de pedidos es muy baja, incluso tuvieron que reducir la plantilla.
Datos (12 febrero)
- 8:00: PIB de Alemania.
- 9:00: IPC de España.
- 11:00: PIB de la UE.
- 16:00: confianza Universidad de Michigan.
- 9:00: IPC de España.
- 11:00: PIB de la UE.
- 16:00: confianza Universidad de Michigan.
miércoles, 10 de febrero de 2010
Futuro Dax (intradía)
En el análisis de anoche de cara a la sesión de hoy, dijimos que superando el nivel de los 5565 puntos podría tener continuidad a los 5595-5600 puntos como primera proyección.
Así fue, al superar los 5565 puntos alcanzó nuestra primera proyección de los 5595-5600 puntos, de hecho el máximo del día fue en 5595 puntos.
Desde el pasado viernes el precio oscila dentro del rango de un canal tendencial alcista de corto plazo.
Superando la zona de los 5588-5590 podría darle continuidad al alza para atacar su primera proyección en los 5612-5615 puntos.
Perdiendo el nivel de los 5476 puntos podría buscar cerrar su gap pendiente de la zona de los 5443-5445 puntos.
BME
Las roturas de las sucesivas directrices alcistas, la mayoría de ellas líneas abanicadas o de faro, han ido en todo momento avisando de la continuidad de la tendencia bajista iniciada en el mes de septiembre.
De hecho, la última confirmación data de la pérdida de la zona de los 23€, desde donde ha formado el impulso bajista más reciente.
No es aconsejable estar comprados si se pierde la zona de los 19,25-19,28€, ya que este hecho supondría perder la secuencial alcista principal, y se corre el riesgo de que el precio busque niveles más bajos para oxigenarse, tales como los 18€.
No habrá síntomas positivos mientras no recupere la zona de los 21,45€.
El volumen es muy bajo, imposible poder subir mientras no se incrementa bastante, de manera que es el primer requisito necesario e ineludible.
La compañía ganó el pasado año un 20% menos que el ejercicio anterior, sobre todo a que su EBITDA cayó un 16% y los ingresos un 9%.
La compañía ha anunciado que el mercado MBA (mercado alternativo bursátil) puede estar abierto,en un plaza medio-largo, a valores europeos y latinoamericanos, rompiendo la hegemonía reinante de valores españoles.
Datos (11 febrero)
- 9:00: PIB de España.
- 10:00: informe del BCE
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 14:30: ventas por menor en USA.
- 10:00: informe del BCE
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 14:30: ventas por menor en USA.
martes, 9 de febrero de 2010
Futuro Dax (intradía)
La pasada semana, comenzó el jueves una serie de fuertes recortes (cuyos motivos los hemos comentado en varias ocasiones en Informes de Mercados).
Observen que el Directional confirmó señal de bajadas el jueves en 5679 puntos (las pilló casi desde arriba, desde el inicio).
Además, si observan la volatilidad en el gráfico (oscilador 2), verán que la subida de la volatilidad coincide plenamente con la señal de recortes del Directional.
Por último, la confirmación de los recortes se produjo con la pérdida de la directriz alcista en 5565 puntos.
La operativa intradía, cuando los picos de volatilidad son elevados, tanto por los ociladores técnicos de volatilidad, como por los índices de volatilidad, implica aumentar el riesgo.
¿Cómo se opera en este tipo de sesiones? siendo más selectivo con las zonas de entrada (en nuestro caso preferimos entrar en zonas A y no en zonas B ó C), alargando un poco más los stop loss (ya que la elasticidad y picos de gallo aumenta respecto a una sesión con volatilidad normal).
Para la sesión de mañana miércoles, decir que perdiendo la zona de los 5476 puntos mejor no estar largos, ya que podría buscar cerrar el gap pendiente de los 5444-5445 puntos.
Superando el nivel de los 5565 puntos podría tener continuidad a los 5595-5600 puntos como primera proyección.
Amper
A finales del mes de enero rompió su patrón simétrico a la baja, al perder los 6,20€ y dar señal de recortes.
La zona de los 5,34€ es conveniente vigilarla, ya que de momento aguanta como soporte primario, y su pérdida, sobre todo con apertura de sesión por debajo, implicaría riesgo de continuidad bajista.
Mientras mantenga dicho soporte, el primer objetivo que tendría de la subida sería cerrar el gap pendiente en la zona de los 5,72€.
El volumen se mantiene, con lo que mantiene aún la esperanza de mantener el soporte central comentado.
No hay divergencias técnicas de interés.
La compañía tuvo fuertes pérdidas en el 2009, concretamente seis veces más respecto al anterior ejercicio. El principal motivo se debió a que no contaban con un retraso de la contratación de las operadoras de telecomunicaciones en Brasil.
Actualmente, la compañía ha aumentado su autocartera, alcanzando el 0,17% del capital social.
Datos (10 febrero)
- 8:00: precios al por mayor de Alemania.
- 9:00: venta viviendas en España.
- 14:30: déficit comercial de USA.
- 16:30: reservas de petróleo.
- 9:00: venta viviendas en España.
- 14:30: déficit comercial de USA.
- 16:30: reservas de petróleo.
lunes, 8 de febrero de 2010
Informe de Mercados
En nuestro Informe de Mercados vamos a hablar hoy de la deuda pública, los CDS, la realidad de la situación...
Pese a ser un activo ideal para las carteras conservadoras, no hay que olvidar que los diversos planes de estímulo también pueden tener efectos negativos para estos activos de inversión, como por ejemplo el riesgo de impago de los bonos de algunos países debido al descontrolado déficit acumulado respecto a su PIB.
El primer foco de peligro se estableció en Grecia, ya que su déficit público produce dudas acerca de la calidad y seguridad de sus emisiones de deuda pública y el efecto bola de nieve se desplazó a la deuda pública de España.
Surgen varias preguntas claves entre los inversores:
Primera pregunta: ¿Reacción de muchos inversores? vender deuda pública a cambio de comprar CDS o credit defaults swaps (seguros contra las deudas públicas). Con esta estrategia se cubren ante un hipotético impago de sus deudas públicas.
Segunda pregunta: ¿Qué deuda pública es la mejor opción? consideramos que la deuda pública de Alemania, a corto y a medio plazo, en segundo lugar la de Francia y en tercer lugar la de Finlandia.
Tercera pregunta: ¿Es cierto todo lo que se comenta del riesgo de la deuda pública española? No. No es cierto el riesgo default (quiebra de Estado). Una cosa es que el Tesoro tenga que pagar más por su deuda que por ejemplo el Tesoro alemán y otra cosa es un riesgo real de impago en España.
Cuarta pregunta: ¿Qué razones se puede dar a los inversores españoles para que esten tranquilos? Realmente hay dos razones:
- Las últimas emisiones del Tesoro en letras y bonos se han cubierto rápidamente sin ningún problema, incluso duplicando la demanda a la oferta.
- Todo inversor con una cartera seleccionada mediante asesoramientotiene un porcentaje conservador en deuda pública y esto se suele hacer vía fondos de inversión.
Quinta pregunta: ¿Qué rentabilidades ofrecen las deudas del resto de países? Recordemos primero que al aumentar la prima de riesgo el inversor exige una contraprestación por ello, de manera que un país ha de elevar la rentabilidad ofrecida para poder lograr una financiación.
Por tanto, cuanta mayor es la rentabilidad que un Tesoro ofrece a los inversores, en teoría mayor riesgo asume el inversor.
Bajo esta premisa, tenemos a Grecia que es quien más ofrece con un 6,20%, Irlanda un 4,80%, Portugal un 4,22%, Italia un 4%, España un 3,99%, Inglaterra un 3,92%, USa un 3,62%, Francia un 3,47%, Alemania un 3,23% y observen a modo de curiosidad Japón con un 1,32%.
Sexta pregunta: ¿Corto o medio plazo? La deuda a medio plazo es aconsejable que sea siempre deuda pública y no deuda privada o corporativa, ya que es mejor tener en estos tiempos que corren como deudor a un Estado que a una compañía. Por tanto, por ejemplo, a 5 años es siempre más recomendable la deuda pública.
Es cierto que la pasada semana, las dudas de los mercados sobre España, Grecia y Portugal, continuaron creciendo y los CDS de los tres países marcaron nuevos máximos históricos. El contrato sobre Grecia hasta 446, el de Portugal hasta 239 y el de España hasta 183.
Pese a ser un activo ideal para las carteras conservadoras, no hay que olvidar que los diversos planes de estímulo también pueden tener efectos negativos para estos activos de inversión, como por ejemplo el riesgo de impago de los bonos de algunos países debido al descontrolado déficit acumulado respecto a su PIB.
El primer foco de peligro se estableció en Grecia, ya que su déficit público produce dudas acerca de la calidad y seguridad de sus emisiones de deuda pública y el efecto bola de nieve se desplazó a la deuda pública de España.
Surgen varias preguntas claves entre los inversores:
Primera pregunta: ¿Reacción de muchos inversores? vender deuda pública a cambio de comprar CDS o credit defaults swaps (seguros contra las deudas públicas). Con esta estrategia se cubren ante un hipotético impago de sus deudas públicas.
Segunda pregunta: ¿Qué deuda pública es la mejor opción? consideramos que la deuda pública de Alemania, a corto y a medio plazo, en segundo lugar la de Francia y en tercer lugar la de Finlandia.
Tercera pregunta: ¿Es cierto todo lo que se comenta del riesgo de la deuda pública española? No. No es cierto el riesgo default (quiebra de Estado). Una cosa es que el Tesoro tenga que pagar más por su deuda que por ejemplo el Tesoro alemán y otra cosa es un riesgo real de impago en España.
Cuarta pregunta: ¿Qué razones se puede dar a los inversores españoles para que esten tranquilos? Realmente hay dos razones:
- Las últimas emisiones del Tesoro en letras y bonos se han cubierto rápidamente sin ningún problema, incluso duplicando la demanda a la oferta.
- Todo inversor con una cartera seleccionada mediante asesoramientotiene un porcentaje conservador en deuda pública y esto se suele hacer vía fondos de inversión.
Quinta pregunta: ¿Qué rentabilidades ofrecen las deudas del resto de países? Recordemos primero que al aumentar la prima de riesgo el inversor exige una contraprestación por ello, de manera que un país ha de elevar la rentabilidad ofrecida para poder lograr una financiación.
Por tanto, cuanta mayor es la rentabilidad que un Tesoro ofrece a los inversores, en teoría mayor riesgo asume el inversor.
Bajo esta premisa, tenemos a Grecia que es quien más ofrece con un 6,20%, Irlanda un 4,80%, Portugal un 4,22%, Italia un 4%, España un 3,99%, Inglaterra un 3,92%, USa un 3,62%, Francia un 3,47%, Alemania un 3,23% y observen a modo de curiosidad Japón con un 1,32%.
Sexta pregunta: ¿Corto o medio plazo? La deuda a medio plazo es aconsejable que sea siempre deuda pública y no deuda privada o corporativa, ya que es mejor tener en estos tiempos que corren como deudor a un Estado que a una compañía. Por tanto, por ejemplo, a 5 años es siempre más recomendable la deuda pública.
Es cierto que la pasada semana, las dudas de los mercados sobre España, Grecia y Portugal, continuaron creciendo y los CDS de los tres países marcaron nuevos máximos históricos. El contrato sobre Grecia hasta 446, el de Portugal hasta 239 y el de España hasta 183.
Exámen nº 3: Renta Fija (respuestas)
- Primera pregunta: ante un riesgo de impago de la deuda pública, ¿qué instrumento pueden utilizar los inversores para protegerse de hipotéticos impagos?
Respuesta: los CDS, que son seguros para cubrirse ante un impago potencial de deuda pública.
- Segundan pregunta: ¿qué papel juega la prima de riesgo en la rentabilidad que el Tesoro de un país ofrece a los inversores?
Respuesta: cuanto mayor es la prima de riesgo, mayor rentabilidad ofrece el Tesoro de un país.
- Tercera pregunta: ¿qué diferencia hay entre la deuda pública y la deuda privada de cara al inversor?
Respuesta: la deuda pública tiene a un país como deudor, la deuda privada a una empresa privada. La privada suele ofrecer mayor rentabilidad por regla general. En ambos casos es para captar fondos de cara a una financiación pública o privada.
- Cuarta pregunta: ¿por qué se analiza siempre el diferencial del bono de un país con el bono de otro país?
Respuesta: para comprobar y analizar la prima de riesgo de cada país y su nivel de seguridad crediticia.
- Quinta pregunta: ¿a qué plazo es más aconsejable invertir en estos momentos en deuda pública, corto o medio-largo?
Respuesta: medio plazo, unos 5 años.
Respuesta: los CDS, que son seguros para cubrirse ante un impago potencial de deuda pública.
- Segundan pregunta: ¿qué papel juega la prima de riesgo en la rentabilidad que el Tesoro de un país ofrece a los inversores?
Respuesta: cuanto mayor es la prima de riesgo, mayor rentabilidad ofrece el Tesoro de un país.
- Tercera pregunta: ¿qué diferencia hay entre la deuda pública y la deuda privada de cara al inversor?
Respuesta: la deuda pública tiene a un país como deudor, la deuda privada a una empresa privada. La privada suele ofrecer mayor rentabilidad por regla general. En ambos casos es para captar fondos de cara a una financiación pública o privada.
- Cuarta pregunta: ¿por qué se analiza siempre el diferencial del bono de un país con el bono de otro país?
Respuesta: para comprobar y analizar la prima de riesgo de cada país y su nivel de seguridad crediticia.
- Quinta pregunta: ¿a qué plazo es más aconsejable invertir en estos momentos en deuda pública, corto o medio-largo?
Respuesta: medio plazo, unos 5 años.
Sniace
A final dem es de enero rompió el patrón simétrico al alza cuando superó la zona de 1,49€, originando señal de impulso alcista. Este mismo patrón, posteriormente, actuó como soporte dinámico.
Los inversores conservadores no deberían estar comprados perdiendo la zona de 1,42€, sobre todo si una sesión abre por debajo.
Los inversores agresivos no deberían estar comprados perdiendo la zona de 1,20€, sobre todo si una sesión abre por debajo.
El volumen de momento es elevado, con lo que confirma que de momento el impulso alcista no se agotó.
El retroceso de Fibonacci frenó el recorte y de momento confirma 1,42€ como la primera zona a vigilar y a no perder.
La compañía va a tratar en su próxima junta temas muy relevantes para sus accionistas, tales como la reducción de capital aprobada en 2003, la fusión de Sniace y Poliamida en 2007, los aumentos de capital de 2008.
Datos (9 febrero)
- 8:00: balanza comercial de Alemania.
- 8:00: IPC de Alemania.
- 16:00: inventarios al por mayor de USA.
- 8:00: IPC de Alemania.
- 16:00: inventarios al por mayor de USA.
sábado, 6 de febrero de 2010
Web
Les recordamos que nuestra web es:
www.bolsa-finanzas.es
De momento estamos utilizando el presente blog como borrador, pero en breve nos dedicaremos en exclusiva a la web.
Por tanto, les recomendamos que nos sigan en aquella dirección.
Saludos
www.bolsa-finanzas.es
De momento estamos utilizando el presente blog como borrador, pero en breve nos dedicaremos en exclusiva a la web.
Por tanto, les recomendamos que nos sigan en aquella dirección.
Saludos
Futuro Ibex (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que seguramente al llegar a la zona de los 10.600-10.605 puntos, soporte de nivel B, no muy fuerte, pero soporte al fin y al cabo, podría tomarse un respiro de las bajadas y tener un rebotito al alza.
Así fue, al llegar a nuestro soporte, tuvo una elasticidad simbólica para lo que es el Ibex (10 puntos) y frenó la caída y el rebotito al alza fue de 82 puntos.
Nuestro Sistema F1 sigue corto desde los 11707 puntos y de momento mantiene la posición abierta.
En la zona de los 9858-9860 puntos demostrará si lo peor de la bajada ya ha pasado, aunque el soporte interesante se encuentra en los 9215 puntos.
Futuro Dax (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que atención a la zona de los 5560 puntos, ya queperdiendo este nivel seguirá la debilidad vigente y podría buscar apoyo en los 5400 puntos.
Así fue, al perder los 5560 puntos siguió la debilidad y se alcanzó la primera proyección de los 5400 puntos.
Nuestro Sistema F1 sigue corto desde los 5726 puntos y de momento mantiene abierta la posición.
Mantiene de momento la zona de los 5380-5382 puntos, pero ojo que perdiendo este nivel podría buscar oxígeno en los 5300 puntos.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
En el anterior análisis comentamos que aunque continuen los recortes, no pensamos que pueda perder la zona de los 2690-2695 puntos en el primer intento, con lo que seguramente viéramos un rebotito al alza la primera vez que llegara.
Así fue, al llegar a 2694 puntos se frenó y tuvo un rebotito al alza de 19 puntos. Esperábamos que fuera de algo más, pero bueno, viendo lo fuertemente bajista que fue la sesión, el hecho de frenarse en nuestra zona y rebotar 19 puntos no está mal (podía haber sido peor).
Desde el 17 de agosto teníamos marcado un soporte importante en la zona de los 2595-2597 puntos. Justamente el mínimo de la semana ha sido 2597 puntos.
Así pues, sigue activo dicho soporte, pero periéndolo nos olvidamos de largos, ya que la debilidad seguiría vigente y con riesgo de buscar apoyo en la zona de los 2532-2535 puntos.
Nuestro Sistema F1 sigue corto desde los 2840 puntos y de momento no ha cerrado la posición.
Futuro Bund (para la semana)
En el anterior análisis comentamos que mientras mantenga la zona de los 123 puntos va a intentar romper la barrera de los 123,76 puntos para ir a los 124 puntos como primera proyección.
También dijimos que la formación en V está completándose perfectamente, pero sin romper los 123,76 puntos no estaría aún dando continuidad alcista.
Así fue, mantuvo muy bien el nivel de los 123 puntos, de manera que no pasó a ser bajista en el corto plazo y superó los 123,76 puntos alcanzando enseguida la primera proyección de los 124 puntos.
Nuestro Sistema F1 sigue largo desde los 122,73 puntos y de momento mantiene abierta la posición.
Así pues, consideramos que no hay que pensar en estar cortos mientras mantenga el nivel de los 123 puntos.
En los 124,58 puntos teníamos un pequeño top, que podemos dar por alcanzado ya que llegó en la semana a 124,53 puntos.
Esto significa que es la primera dificultad que ha de superar para continuar con su senda al alza para poder atacar los 125 puntos.
Futuro S&P (para la semana)
La reforma de Obama para el sector bancario, unido a unos resultados empresariales que se esperaban mejores y unos datos macroeconómicos no tan optimistas, han relegado al índice a perder la zona de los 1068 puntos que era un nivel importante.
Además, aunque hay que ver si de manera definitiva, de momento también perdió su directriz secundaria.
No tiene referencias de interés hasta el nivel de los 1030-1032 puntos, de manera que ahora hay que esperar a que llegue a dicha zona (donde se podría ver un rebotito al alza la primera vez) o esperar a que rompa los 1097 puntos para empezar a recuperar la senda alcista.
Nuestro Sistema F1 está corto desde los 1094 puntos y de momento mantiene abierta la posición.
Futuro Dow Jones (para la semana)
En el análisis comentamos que los 10186 puntos era nuestra base, de manera que el "peligro" vendría perdiendo este nivel para atacar los 10116-10120 puntos como primera proyección.
Así fue, al perder los 10186 puntos los recortes tuvieron un primer impulso bajista que alcanzó nuestro objetivo de los 10116-10120 puntos.
Nuestro Sistema F1 dio señal de cortos en la zona de los 10166 puntos y de momento no ha cerrado la posición.
La pérdida del rango del canal alcista a finales del mes de enero finalizó la secuencial alcista del precio.
Vigilamos la zona de los 9655-9658 puntos, ya que no pensamos que pueda perderla en el primer intento cuando llegue.
Mientras no supere el nivel de los 10240 puntos seguirá vigente la señal de debilidad en el índice.
Futuro Nasdaq (para la semana)
En el anterior análisis comentamos que daremos por vigente el actual impulso alcista mientras no pierda la zona de los 1808 puntos, en cuyo caso es mejor cerrar los largos.
Así fue, al perder los 1808 puntos vinieron los recortes, que pese al intento de pull back, supuso bajadas fuertes, de ahí que dijerámos que mejor cerrar los largos que se tuvieran.
Nuestro Sistema F1 está corto desde la zona de los 1795 puntos y de momento no ha cerrado la posición.
La pérdida del canal alcista a finales del mes de enero comenzó a reducir el volumen y perder posibilidad alcista.
Vigilamos la zona de los 1660-1661 puntos, ya que no pensamos que la pueda perder en el primer intento cuando llegue.
No podrá volver a cobrar fuerza mientras no perfore el nivel de los 1810 puntos.
Euro-Dólar (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que si no aguanta la zona de 1,4249 implicaría ver recortes con un primer objetivo en 1,42 ya que es su primera proyección, de manera que hay que vigilar este nivel.
Así fue, al perder 1,4249 vinieron fuertes retrocesos y se alcanzó el primer objetivo de 1,42.
Ha perdido su directriz, con lo que las bajadas siguen aún vigentes, pero estamos vigilando la zona de 1,3480-1,3483, puesto que si llega a dicho nivel le costará romperlo en el primer intento, y porque perder esta referencia supondría seguir con los recortes.
Nuestro Sistema F1 dio señal de cortos en 1,4829 cerrando para conservadores en 1,3159 y para agresivos aún sigue abierto el corto.
Futuro Petróleo (para la semana)
En el anterior análisis comentamos que el actual impulso alcista no se rompería oficialmente mientras no perdiera la zona de los 69,55$ que es nuestro soporte de nivel A.
Pues bien, los fuertes recortes se han parado justamente en los 69,55$, rebotando al alza con intensidad.
Ha cerrado la semana justo en la parte baja del canal alcista, de manera que será importante ver el lunes si mantiene el rango.
Seguimos manteniendo la zona de los 69,55€, de manera que su pérdida implicaría debilidad en el corto plazo que podría llevar al precio en busca de los 65,95-66$.
viernes, 5 de febrero de 2010
Euribor
El euribor se estableció en la zona de 1,222%, con lo que rompe tres jornadas consecutivas en el mismo nivel.
El indicador sitúa la tasa mensual de lo que va de febrero en el 1,22% y se produce después de la decisión del Banco Central Europeo de mantener los tipos de interés en el mínimo histórico del 1%.
El indicador sitúa la tasa mensual de lo que va de febrero en el 1,22% y se produce después de la decisión del Banco Central Europeo de mantener los tipos de interés en el mínimo histórico del 1%.
Banco Popular
Continúa dentro del canal principal de tendencia bajista, algo que no debiera de ser noticia si no es por el hecho de que hoy perdió la directriz principal.
No permitiríamos perder la zona de los 4,30-4,34€, de manera que por debajo de este nivel la señal de debilidad se intensificaría.
No tendremos ningún viso de cierta recuperación hasta que logre superar el nivel de los 5,92€.
El volumen comprador está en niveles muy cercanos a la gran caída finalizó en marzo de 2009, este hecho muestra las pocas ganas que de momento hay para comprar.
El beneficio del banco en el 2009 bajó un 27%, aunque también es cierto que fue debido a una fuerte provisión de fondos.
De momento pretenden mantener el actual pay out (porcentaje del beneficio destinado al pago de dividendos) en el 50%.
Si ya de por sí el 2010 iba a ser un año duro para la banca debido a la bajada de márgenes y el incremento de la mora, la actual reforma bancaria de Obama arrastrará aún más a un sector de por sí maltrecho.
Indice Bancario
La reforma que Obama desea llevar a cabo en el sector bancario no ha sentado nada bien a las entidades, ya que al desaparecer el property trading los beneficios de los bancos se reducirían bastante.
De ahí los fuertes recortes esta semana en el índice bancario. Importante ver la reacción si llega a la zona de los 234 puntos, ahí se dilucirá todo el pastel.
De ahí los fuertes recortes esta semana en el índice bancario. Importante ver la reacción si llega a la zona de los 234 puntos, ahí se dilucirá todo el pastel.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zonas de medias de 29-30.
Esto ha implicado movimientos fuertes a la baja en la sesión del jueves y viernes . Es un nivel elevado de volatilidad no apto para poder subir los precios.
Esto ha implicado movimientos fuertes a la baja en la sesión del jueves y viernes . Es un nivel elevado de volatilidad no apto para poder subir los precios.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
En estos momentos, el ratio ha superado la unidad, confirmando los recortes a la baja.
En estos momentos, el ratio ha superado la unidad, confirmando los recortes a la baja.
jueves, 4 de febrero de 2010
Informe de Mercados
Es indudable que el sector bancario influye mucho en el devenir de los mercados bursátiles internacionales. No hay más que ver la nefasta influencia que ha tenido en la crisis internacional.
Muchos inversores se preguntan qué va a suceder con el sector bancario, si seguirá arrastrando a las Bolsas o en cambio las llevará a la ansiada recuperación.
La reforma del sector bancario que Obama quiere aplicar en USA consiste en que los bancos de inversión no puedan realizar trading por cuenta propia, el llamado property trading, por tanto separar la operativa de cuenta propia de la operativa de cuenta ajena para sus clientes.
Esta iniciativa tiene 4 claros objetivos que se basan en lograr un rígido control sobre las actividades de la banca de inversión:
- Que los riesgos asumidos con el property trading no afecten injustamente a los clientes.
- Evitar que existan bancos tan grandes cuya caída arrastre a todo el sistema bancario.
- Limitar las inversiones en Hedge Funds y en capital riesgo.
- Establecer una tasa bancaria del 0,15% sobre los activos de riesgo de las entidades bancarias que podría llegar en el mes de junio.
Esta iniciativa de Obama ha supuesto que el mercado castigue duramente las acciones de muchas entidades financieras norteamericanas y europeas (tales como Deutsche Bank, Credit Suisse, UBS, Barclays, Societe Generale, Royal Bank of Scotland, Goldman Sachs, Morgan Stanley), ya que con esta iniciativa la prima de riesgo aumenta y muchos inversores prefieren vender sus títulos.
Pero dentro de toda esta vorágine, no todas las entidades van a ser afectadas de igual forma, ya que las entidades centradas en el negocio del crédito y la banca tradicional serán las menos afectadas.
En europa BNP Paribas y Unicredito sortearán mejor la situación.
En España serán BBVA y Santander los menos afectados en comparación con Sabadell, Popular, Bankinter, Banesto y Pastor.
Como es lógico, todo lo que afecte negativamente al sector bancario es también perjudicial para las Bolsas, ya que en el Eurostoxx50 el sector bancario tiene una ponderación del 22% y en el Ibex35 del 38%.
Muchos inversores se plantean ahora dos preguntas fundamentales:
La primera pregunta es si en Europa se podría llegar a aplicar una medida como la de Obama en USA. En principio no, si la medida se entiende como homogénea, otra cosa es que algunos países tomaran medidas de forma aislada y no coordinadamente con la UE.
La segunda pregunta es cómo afectaría a las entidades españolas en caso de aplicarse una iniciativa parecida en Europa y España. Pues realmente no afectaría casi en nada, ya que la banca de inversión representa el 2% del beneficio neto de las entidades españolas (en USA es el 5%), es decir, el trading tiene un peso muy bajo en el negocio de los bancos españoles.
Muchos inversores se preguntan qué va a suceder con el sector bancario, si seguirá arrastrando a las Bolsas o en cambio las llevará a la ansiada recuperación.
La reforma del sector bancario que Obama quiere aplicar en USA consiste en que los bancos de inversión no puedan realizar trading por cuenta propia, el llamado property trading, por tanto separar la operativa de cuenta propia de la operativa de cuenta ajena para sus clientes.
Esta iniciativa tiene 4 claros objetivos que se basan en lograr un rígido control sobre las actividades de la banca de inversión:
- Que los riesgos asumidos con el property trading no afecten injustamente a los clientes.
- Evitar que existan bancos tan grandes cuya caída arrastre a todo el sistema bancario.
- Limitar las inversiones en Hedge Funds y en capital riesgo.
- Establecer una tasa bancaria del 0,15% sobre los activos de riesgo de las entidades bancarias que podría llegar en el mes de junio.
Esta iniciativa de Obama ha supuesto que el mercado castigue duramente las acciones de muchas entidades financieras norteamericanas y europeas (tales como Deutsche Bank, Credit Suisse, UBS, Barclays, Societe Generale, Royal Bank of Scotland, Goldman Sachs, Morgan Stanley), ya que con esta iniciativa la prima de riesgo aumenta y muchos inversores prefieren vender sus títulos.
Pero dentro de toda esta vorágine, no todas las entidades van a ser afectadas de igual forma, ya que las entidades centradas en el negocio del crédito y la banca tradicional serán las menos afectadas.
En europa BNP Paribas y Unicredito sortearán mejor la situación.
En España serán BBVA y Santander los menos afectados en comparación con Sabadell, Popular, Bankinter, Banesto y Pastor.
Como es lógico, todo lo que afecte negativamente al sector bancario es también perjudicial para las Bolsas, ya que en el Eurostoxx50 el sector bancario tiene una ponderación del 22% y en el Ibex35 del 38%.
Muchos inversores se plantean ahora dos preguntas fundamentales:
La primera pregunta es si en Europa se podría llegar a aplicar una medida como la de Obama en USA. En principio no, si la medida se entiende como homogénea, otra cosa es que algunos países tomaran medidas de forma aislada y no coordinadamente con la UE.
La segunda pregunta es cómo afectaría a las entidades españolas en caso de aplicarse una iniciativa parecida en Europa y España. Pues realmente no afectaría casi en nada, ya que la banca de inversión representa el 2% del beneficio neto de las entidades españolas (en USA es el 5%), es decir, el trading tiene un peso muy bajo en el negocio de los bancos españoles.
Pescanova
La rotura a la bala, a finales de enero, del patrón simétrico, le supuso señal de debilidad de la cual aún no se ha recuperado pese al intento con el pull back.
Se encuentra justo en la zona de los 22,10€, momento clave para el corto plazo, ya que si no mantiene esta referencia corre riesgo de buscar apoyo en los 21,70€.
Consideramos que los inversores conservadores no deberían estar comprados si se pierde el nivel de los 21,70€.
En el caso de los inversores agresivos, la referencia importante la situamos en la zona de los 20,25€.
De momento el volumen es estable, pero la clave está en las zonas de precios comentadas anteriormente.
La compañía presenta un buen aspecto por fundamentales. Su área de negocio está muy diversificada en varios continentes y gracias a la ampliación de capital (27 octubre) y la emisión de bonos convertibles (21 enero) ha superado posibles problemas de financiación.
Datos (5 febrero)
- 9:00: producción industrial en España.
- 12:00: producción industrial en Alemania.
- 14:30: datos de empleo en USA.
- 12:00: producción industrial en Alemania.
- 14:30: datos de empleo en USA.
miércoles, 3 de febrero de 2010
Exámen nº 3: Renta Fija
Continuamos con la serie de exámenes que les vamos planteando periódicamente, en este caso sobre renta fija y deuda.
- Primera pregunta: ante un riesgo de impago de la deuda pública, ¿qué instrumento pueden utilizar los inversores para protegerse de hipotéticos impagos?
- Segundan pregunta: ¿qué papel juega la prima de riesgo en la rentabilidad que el Tesoro de un país ofrece a los inversores?
- Tercera pregunta: ¿qué diferencia hay entre la deuda pública y la deuda privada de cara al inversor?
- Cuarta pregunta: ¿por qué se analiza siempre el diferencial del bono de un país con el bono de otro país?
- Quinta pregunta: ¿a qué plazo es más aconsejable invertir en estos momentos en deuda pública, corto o medio-largo?
- Primera pregunta: ante un riesgo de impago de la deuda pública, ¿qué instrumento pueden utilizar los inversores para protegerse de hipotéticos impagos?
- Segundan pregunta: ¿qué papel juega la prima de riesgo en la rentabilidad que el Tesoro de un país ofrece a los inversores?
- Tercera pregunta: ¿qué diferencia hay entre la deuda pública y la deuda privada de cara al inversor?
- Cuarta pregunta: ¿por qué se analiza siempre el diferencial del bono de un país con el bono de otro país?
- Quinta pregunta: ¿a qué plazo es más aconsejable invertir en estos momentos en deuda pública, corto o medio-largo?
Información de los brokers
Como ya saben, nos gusta informarles de webs que veamos que pueden aportar algo interesente a los inversores.
La pasada semana les indicamos una web donde se explicaba un programa que pueden usar algunos brokers para retrasar las órdenes de sus clientes inversores y favorecerse el propio broker.
Pues bien, esta semana les vamos a indicar otra web que habla de los brokers que operan en España, las ventajas e inconvenientes de cada uno de ellos, las opiniones, las comisiones y tarifas, etc.
La web en cuestión es la siguiente:
http://www.brokersbolsa.es/
La pasada semana les indicamos una web donde se explicaba un programa que pueden usar algunos brokers para retrasar las órdenes de sus clientes inversores y favorecerse el propio broker.
Pues bien, esta semana les vamos a indicar otra web que habla de los brokers que operan en España, las ventajas e inconvenientes de cada uno de ellos, las opiniones, las comisiones y tarifas, etc.
La web en cuestión es la siguiente:
http://www.brokersbolsa.es/
Informe de Mercados
Como ya avisamos ayer, hoy en Informes de Mercados vamos a analizar la situación de los mercados bursátiles.
Los mercados bursátiles están experimentando un repunte en la volatilidad (la cual está en niveles medios de 28 puntos básicos) debido a las medidas anunciadas por Obama (respecto a la regulación bancaria y al sector sanitario) y a los débiles resultados empresariales de las compañías europeas y norteamericanas en general.
La medida del sector bancario consiste en querer eliminar la posibilidad de que los bancos realicen trading por cuenta propia, de manera que se evita asumir demasiados riesgos.
Como es lógico, todas estas razones afectan a los mercados bursátiles. En primer lugar, los resultados y beneficios de los bancos (bancos de inversión) se verán reducidos de forma importante.
En segundo lugar, el volumen de negociación en los mercados bajará considerablemente, ya que en Europa la cuarta parte de las operaciones bursátiles son realizadas por bancos de inversión por cuenta propia y en USA la tercera parte.
De esta manera la liquidez se reducirá, provocando un aumento de la volatilidad.
Estos hechos han llevado a muchos inversores a refugiarse de nuevo en el dólar y en deuda, pese a la baja rentabilidad que ofrece hoy en día y la rebaja de ratings crediticios.
Como apunte acerca del dólar, comentar que cuando se retiren las medidas de emergencia anticrisis en USA y se modifique la política monetaria subiendo los tipos de interés (ambas cuestiones serán casi a la par en la segunda mitad del 2010), el dólar saldrá fortalecido respecto al resto de divisas
Veamos la estrategia general que están aplicando los inversores particulares, los inversores cualificados, las manos fuertes.
Dentro de los inversores particulares, se está observando que algunos inversores, tras las fuertes subidas desde el doble suelo formado en marzo del 2009, están recogiendo beneficios, esperando que los mercados recorten para volver a entrar de nuevo más abajo (al igual que aquellos que no se subieron al tren alcista el pasado año) y mientras esto sucede, están realizando aportaciones a deuda pública y en menor cuantía a deuda corporativa, salvaguardando un porcentaje de liquidez para tener siempre disponible un cartucho en renta variable.
Los inversores cualificados que apostaron por invertir en Hedge Funds, pese a asumir un riesgo, tuvieron un resultado bastante satisfactorio (con una rentabilidad media del 20-24%). Recordemos que para invertir en estos Hedge Funds cualificados es necesaria una inversión mínima de 50.000€.
Las manos fuertes (entendiéndose por tales los Hedge Funds y los institucionales) aprovecharon en general muy bien las subidas del pasado año 2009.
En el actual ejercicio continuaron con posiciones compradoras y han aprovechado las medidas de Obama para comenzar poco a poco a cerrar sus compras, ya que si las cierran de golpe las caídas serían fuertes e intensas en el corto plazo y no les interesa por dos motivos:
- No quieren que los inversores crean que hay un cambio de tendencia, ya que las manos fuertes aprovecharán los recortes para entrar de nuevo comprando en zonas de soportes, de manera que les interesa que el ambiente sea optimista-moderado.
- Si se contagia el ritmo vendedor a los particulares, el efecto bola de nivel llevaría a que el aumento de la velocidad de los recortes provocaría que los precios de salida de las manos fuertes fuesen más abajo, con lo que sus ganancias se reducirían considerablemente.
El análisis del S&P500 FUT es fundamental para ver el desarrollo de los diversos mercados bursátiles.
Ya avisamos que perdiendo la zona de los 1085-1087 puntos (sobre todo a cierre de sesión y posterior apertura por debajo)implicaba una señal de debilidad y que no había que estar comprados. Efectivamente ésto fue así y bajó 80 ticks.
Comentamos la pasada semana que un primer síntoma positivo era superar la zona de los 1094-1095 puntos. Este hecho le ha llevado a subir 26 ticks que no está nada mal para la que le cayó encima la pasada semana. Además, un by pass alcista se formó en la zona de los 1086 puntos en la apertura de la sesión de ayer (nuestros patrones by pass, tanto los alcistas como los bajistas dan siempre la señal en apertura de vela, de manera que en gráficos diarios siempre será en apertura de una sesión).
La situación actual es la siguiente: perdiendo la zona de los 1068 puntos mejor olvidarse de estar comprados, ya que supondría perder su soporte base de nivel A y su directriz alcista.
Mientras no termine de romper los 1095-1097 puntos con apoyo de volumen no será fiable el impulso alcista.
Los mercados bursátiles están experimentando un repunte en la volatilidad (la cual está en niveles medios de 28 puntos básicos) debido a las medidas anunciadas por Obama (respecto a la regulación bancaria y al sector sanitario) y a los débiles resultados empresariales de las compañías europeas y norteamericanas en general.
La medida del sector bancario consiste en querer eliminar la posibilidad de que los bancos realicen trading por cuenta propia, de manera que se evita asumir demasiados riesgos.
Como es lógico, todas estas razones afectan a los mercados bursátiles. En primer lugar, los resultados y beneficios de los bancos (bancos de inversión) se verán reducidos de forma importante.
En segundo lugar, el volumen de negociación en los mercados bajará considerablemente, ya que en Europa la cuarta parte de las operaciones bursátiles son realizadas por bancos de inversión por cuenta propia y en USA la tercera parte.
De esta manera la liquidez se reducirá, provocando un aumento de la volatilidad.
Estos hechos han llevado a muchos inversores a refugiarse de nuevo en el dólar y en deuda, pese a la baja rentabilidad que ofrece hoy en día y la rebaja de ratings crediticios.
Como apunte acerca del dólar, comentar que cuando se retiren las medidas de emergencia anticrisis en USA y se modifique la política monetaria subiendo los tipos de interés (ambas cuestiones serán casi a la par en la segunda mitad del 2010), el dólar saldrá fortalecido respecto al resto de divisas
Veamos la estrategia general que están aplicando los inversores particulares, los inversores cualificados, las manos fuertes.
Dentro de los inversores particulares, se está observando que algunos inversores, tras las fuertes subidas desde el doble suelo formado en marzo del 2009, están recogiendo beneficios, esperando que los mercados recorten para volver a entrar de nuevo más abajo (al igual que aquellos que no se subieron al tren alcista el pasado año) y mientras esto sucede, están realizando aportaciones a deuda pública y en menor cuantía a deuda corporativa, salvaguardando un porcentaje de liquidez para tener siempre disponible un cartucho en renta variable.
Los inversores cualificados que apostaron por invertir en Hedge Funds, pese a asumir un riesgo, tuvieron un resultado bastante satisfactorio (con una rentabilidad media del 20-24%). Recordemos que para invertir en estos Hedge Funds cualificados es necesaria una inversión mínima de 50.000€.
Las manos fuertes (entendiéndose por tales los Hedge Funds y los institucionales) aprovecharon en general muy bien las subidas del pasado año 2009.
En el actual ejercicio continuaron con posiciones compradoras y han aprovechado las medidas de Obama para comenzar poco a poco a cerrar sus compras, ya que si las cierran de golpe las caídas serían fuertes e intensas en el corto plazo y no les interesa por dos motivos:
- No quieren que los inversores crean que hay un cambio de tendencia, ya que las manos fuertes aprovecharán los recortes para entrar de nuevo comprando en zonas de soportes, de manera que les interesa que el ambiente sea optimista-moderado.
- Si se contagia el ritmo vendedor a los particulares, el efecto bola de nivel llevaría a que el aumento de la velocidad de los recortes provocaría que los precios de salida de las manos fuertes fuesen más abajo, con lo que sus ganancias se reducirían considerablemente.
El análisis del S&P500 FUT es fundamental para ver el desarrollo de los diversos mercados bursátiles.
Ya avisamos que perdiendo la zona de los 1085-1087 puntos (sobre todo a cierre de sesión y posterior apertura por debajo)implicaba una señal de debilidad y que no había que estar comprados. Efectivamente ésto fue así y bajó 80 ticks.
Comentamos la pasada semana que un primer síntoma positivo era superar la zona de los 1094-1095 puntos. Este hecho le ha llevado a subir 26 ticks que no está nada mal para la que le cayó encima la pasada semana. Además, un by pass alcista se formó en la zona de los 1086 puntos en la apertura de la sesión de ayer (nuestros patrones by pass, tanto los alcistas como los bajistas dan siempre la señal en apertura de vela, de manera que en gráficos diarios siempre será en apertura de una sesión).
La situación actual es la siguiente: perdiendo la zona de los 1068 puntos mejor olvidarse de estar comprados, ya que supondría perder su soporte base de nivel A y su directriz alcista.
Mientras no termine de romper los 1095-1097 puntos con apoyo de volumen no será fiable el impulso alcista.
Renta 4
Aunque se encuentra dentro del rango de su canal tendencial alcista, desde finales del mes de diciembre se encuentra totalmente lateral, sin movimiento ni dirección determinada.
Para romper la lateralidad necesita, o bien superar la zona de los 5,27€, o bien perder los 5,14€. Mientras esto no suceda no hay nada que hacer en este título aburrido.
Además, sería conveniente que tanto la superación como la pérdida de las zonas comentadas se produjeran a cierre de sesión y ratificado en la apertura de la siguiente jornada.
No aconsejamos estar comprados por debajo del nivel de los 4,68€, ya que rompería la secuencial alcista de varios plazos.
El volumen sigue siendo alto, lo cual le está permitiendo que la lateralidad se produzca y mantenga en la parte alta del impulso alcista.
La compañía obtuvo un beneficio en el 2009 superior en un 11% al anterior, debido a la mejora de las comisiones y al control de los costes.
Un hecho notorio a favor es que el porcentaje de cuentas activas (aquellas que al menos realizaron una operación online) supuso el 82%% del total de cuentas. Es algo muy importante para la compañía, ya que la base de su negocio radica en el formato online.
Datos (4 febrero)
- 12:00: pedidos a fábrica de Alemania.
- 13:00: Inglaterra decide sobre sus tipos de interés.
- 13:45: BCE decide sobre sus tipos de interés.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 16:00: pedidos a fábrica de USA.
- 13:00: Inglaterra decide sobre sus tipos de interés.
- 13:45: BCE decide sobre sus tipos de interés.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 16:00: pedidos a fábrica de USA.
martes, 2 de febrero de 2010
Informe de Mercados
Mañana, en Informes de Mercados, nos centraremos en los mercados bursátiles. Analizaremos las perspectivas y las razones.
Hoy nos centraremos en nuestra crisis particular, la errónea política fiscal que se está aplicando y el por qué de ello.....
Se habla de crisis financiera internacional, pero cada país afronta su propia parcela y en el caso de España la crisis doméstica se agrava a pasos agigantados.
Desde hace cuatro meses estamos comentando que en el 2010 la tasa de desempleo continuaría creciendo, que no había ni un solo motivo para ser optimista, que el número de pymes que habrían de cerrar también aumentaría.
Pues por desgracia, los peores augurios se van haciendo realidad, observando tres frentes muy dañados: el número de parados registrados traspasó la barrera histórica de los cuatro millones (y eso que no se contabiliza a los desempleados que están haciendo algún curso de formación); la Seguridad Social sigue perdiendo afiliados y acumula seis meses de caídas; el gasto en prestaciones por desempleo aumentó más de un 20%.
El hecho es que cuando se infla una burbuja (en nuestro caso la inmobiliaria) y gran parte de nuestra economía depende del sector de la burbuja, estamos asumiendo un riesgo elevado y una escenificación dantesca y esperpéntica, ya que el ciudadano de a pie nunca vio mejoras en su vida (tan solo encarecimientos progresivos del precio de las viviendas) y solo unos sectores vieron grandes beneficios (entiéndase constructores, promotores, intermediarios, políticos corruptos).
La política fiscal entendemos que no ha sido la correcta.
Por un lado, era preferible no suprimir el impuesto de patrimonio, que al fin y al cabo no afecta a todas las personas, aunque es cierto que es un tributo obsoleto y que en la mayoría de países no existe, pero en España es el principal tributo recaudatorio de las Haciendas regionales-locales. Que por cierto, no se iban a quedar sin su gallina de los huevos de oro y la supresión del IP lleva aparejada la creación de nuevos tributos locales como la tasa de basura, el incremento del IBI, etc.
En segundo lugar, no es aconsejable incrementar la base del ahorro, lo que implica una subida en la fiscalidad de cualquier producto de ahorro e inversión, ya que no se puede pedir a los ciudadanos que hagan planes privados de ahorro para la jubilación para poder descargar a la Seguridad Social, y al mismo tiempo penalizar al ahorrador.
En tercer lugar, incrementar el IVA es también perjudicial, ya que recordemos que mientras no aumente el consumo no se saldrá de la crisis (aumentando el consumo las empresas ganan dinero, así pueden pagar a sus trabajadores e incluso contratar a nuevos trabajadores, de manera que se baja la tasa de desempleo), y claro, el IVA es un impuesto que grava precisamente el consumo, de manera que impide que éste aumente.
Además, no es justo el tema del IVA, ya que no es un impuesto progresivo, es decir, no paga más el que más tiene, sino que se paga lo mismo. Ejemplo: al comprar un artículo pagamos el IVA, exactamente la misma cantidad que pagaría un señor con mucho más capital e ingresos.
En cuarto lugar, hay que tener un poco de sentido común. Es insostenible que un señor que tenga una nómina elevada pague de IRPF "casi lo mismo" proporcionalmente que una estrella de futbol (por ejemplo una estrella del R. Madrid).
Esto es gracias a la ley fiscal de deportistas extranjeros de élite.
En resumidas cuentas, creemos que la política fiscal no es la adecuada a las actuales circunstancias, que no solo la tasa de desempleo es desorbitada, sino que el déficit público es insostenible.
Claro que saldremos de la crisis, aunque seamos los últimos, pero es importante dejar por el camino cuantos menos cadáveres mejor.
Hoy nos centraremos en nuestra crisis particular, la errónea política fiscal que se está aplicando y el por qué de ello.....
Se habla de crisis financiera internacional, pero cada país afronta su propia parcela y en el caso de España la crisis doméstica se agrava a pasos agigantados.
Desde hace cuatro meses estamos comentando que en el 2010 la tasa de desempleo continuaría creciendo, que no había ni un solo motivo para ser optimista, que el número de pymes que habrían de cerrar también aumentaría.
Pues por desgracia, los peores augurios se van haciendo realidad, observando tres frentes muy dañados: el número de parados registrados traspasó la barrera histórica de los cuatro millones (y eso que no se contabiliza a los desempleados que están haciendo algún curso de formación); la Seguridad Social sigue perdiendo afiliados y acumula seis meses de caídas; el gasto en prestaciones por desempleo aumentó más de un 20%.
El hecho es que cuando se infla una burbuja (en nuestro caso la inmobiliaria) y gran parte de nuestra economía depende del sector de la burbuja, estamos asumiendo un riesgo elevado y una escenificación dantesca y esperpéntica, ya que el ciudadano de a pie nunca vio mejoras en su vida (tan solo encarecimientos progresivos del precio de las viviendas) y solo unos sectores vieron grandes beneficios (entiéndase constructores, promotores, intermediarios, políticos corruptos).
La política fiscal entendemos que no ha sido la correcta.
Por un lado, era preferible no suprimir el impuesto de patrimonio, que al fin y al cabo no afecta a todas las personas, aunque es cierto que es un tributo obsoleto y que en la mayoría de países no existe, pero en España es el principal tributo recaudatorio de las Haciendas regionales-locales. Que por cierto, no se iban a quedar sin su gallina de los huevos de oro y la supresión del IP lleva aparejada la creación de nuevos tributos locales como la tasa de basura, el incremento del IBI, etc.
En segundo lugar, no es aconsejable incrementar la base del ahorro, lo que implica una subida en la fiscalidad de cualquier producto de ahorro e inversión, ya que no se puede pedir a los ciudadanos que hagan planes privados de ahorro para la jubilación para poder descargar a la Seguridad Social, y al mismo tiempo penalizar al ahorrador.
En tercer lugar, incrementar el IVA es también perjudicial, ya que recordemos que mientras no aumente el consumo no se saldrá de la crisis (aumentando el consumo las empresas ganan dinero, así pueden pagar a sus trabajadores e incluso contratar a nuevos trabajadores, de manera que se baja la tasa de desempleo), y claro, el IVA es un impuesto que grava precisamente el consumo, de manera que impide que éste aumente.
Además, no es justo el tema del IVA, ya que no es un impuesto progresivo, es decir, no paga más el que más tiene, sino que se paga lo mismo. Ejemplo: al comprar un artículo pagamos el IVA, exactamente la misma cantidad que pagaría un señor con mucho más capital e ingresos.
En cuarto lugar, hay que tener un poco de sentido común. Es insostenible que un señor que tenga una nómina elevada pague de IRPF "casi lo mismo" proporcionalmente que una estrella de futbol (por ejemplo una estrella del R. Madrid).
Esto es gracias a la ley fiscal de deportistas extranjeros de élite.
En resumidas cuentas, creemos que la política fiscal no es la adecuada a las actuales circunstancias, que no solo la tasa de desempleo es desorbitada, sino que el déficit público es insostenible.
Claro que saldremos de la crisis, aunque seamos los últimos, pero es importante dejar por el camino cuantos menos cadáveres mejor.
Enagas
El precio se mantiene sin problemas dentro del rango del canal tendencial alcista principal.
Es más, la misma directriz alcista cuya rotura habilitó el último impulso alcista, es la que frenó los últimos recortes.
La clave de la continuidad alcista se encuentra en la zona de los 15,80€, ya que su rotura habilitaría impulso al alza para intentar atacar niveles de 16,30€.
Perdiendo el nivel de los 15€ hay que ser consciente de que entraría en debilidad y podríamos ver una recogida de beneficios a los 14,38-14,40€.
La compañía ganó en el 2009 un 15% y presenta un balance saneado, gracias al cual en el presente ejercicio podría tener un beneficio del 8-10%, hecho que le permitiría poder aumentar el reparto de dividendos a los accionistas en un 10-12%.
Además, su estrategia a corto plazo continúa basándose en realizar adquisiciones de participaciones en infraestructuras, motivo suficiente para esperar un buen balance al cierre del año 2010.
Datos (3 febrero)
- 9:00: PMI de España.
- 10:00: PMI de la UE.
- 10:00: PMI de Alemania.
- 11:00: ventas por menor de la UE.
- 13:30: indicador CHALLENGER de USA.
- 14:15: indicador ADP de USA.
- 16:00: ISM de USA.
- 16:30: reservas de petróleo.
- 10:00: PMI de la UE.
- 10:00: PMI de Alemania.
- 11:00: ventas por menor de la UE.
- 13:30: indicador CHALLENGER de USA.
- 14:15: indicador ADP de USA.
- 16:00: ISM de USA.
- 16:30: reservas de petróleo.
lunes, 1 de febrero de 2010
Exámen nº 2: Medias móviles
Procedemos a las respuestas de las cinco preguntas planteadas correspondiente al tema de medias móviles.
1º Pregunta: ¿cuantos tipos de medias móviles existen y cuál es la diferencia entre ambos?
Respuesta: simples, exponenciales, ponderadas, suavizadas. La principal diferencia entre ellas es la diferente ponderación que se le da a los últimos datos de cada serie. En el caso de la media móvil simple todos los datos tendrán el mismo peso, mientras que en las medias móviles exponenciales y ponderadas se da mayor peso a los datos de los últimos periodos a la hora de calcular la media, de manera que da más importancia a los datos más recientes frente a los más antiguos.
2º Pregunta: ¿cuál es el tipo de media móvil más aconsejable para utilizar a la hora de operar?
Respuesta: en nuestra opinión, la media exponencial, ya que las medias ponderadas se anticipan mucho y suelen dar un mayor número de operaciones y también más errores si no hay tendencia definida. Las medias simples son las que más tardan en dar señales, dan un menor número de operaciones y si hay tendencia la coge algo tarde, aunque suele evitar mejor entrar en periodos laterales.
Las medias exponenciales es algo intermedio entre las simples y las ponderadas, es decir, no son las más rápidas ni las más lentas.
3º Pregunta: ¿cuales son los periodos de medias móviles más utilizados por los inversores?
Respuesta: la media de 200 periodos es la más utilizada por la comunidad inversora. Otra media muy útil es la de 100 periodos (media muy utilizada por los inversores americanos y poco en Europa). Como medias más pequeñas se suelen utilizar la de 20 periodos y la de 40 ó 50 periodos.
No compartimos los "experimentos" que se suelen hacer tales como no usar la media de 200 y sí la de 205, ó la de 100 convertirla en 105, 103, etc.
4º Pregunta: ¿cómo se puede configurar o crear un sistema (automático o no automático) con las medias móviles?
Respuesta: se puede utilizar una media, dos medias o tres medias. En el caso de dos o tres medias se espera a que se crecen las medias al alza o a la baja y se espera a la apertura de la siguiente vela. En el caso de una media se espera que la vela supere al alza o a la baja la media y se espera la apertura de la siguiente vela para confirmar como filtro la entrada.
Todo esto se puede automatizar formando un sistema automático o bien realizar las operaciones manualmente siendo un sistema discrecional.
Por último, decir que tenemos el TCM (triple cruce de la muerte), una variante del sistema de medias de Scot Lowrry. Sirve para subidas y bajadas aunque suele ser más efectivo en bajadas, sirviendo para cualquier período de tiempo, desde velas de 5 minutos hasta velas diarias.
Está formado por tres medias exponenciales, 4, 18 y 40 períodos. Consiste en esperar a que se junten las tres en un mismo punto o que estén muy pegadas. Si las tres medias se cruzan a la vez en el mismo punto (o muy próximas entre sí) y a continuación confirman perforando el soporte o resistencia mas cercano, se produce la señal (más fiable en bajadas que en subidas).
5º Pregunta: ¿en qué situación no van a funcionar las medias móviles?
Respuesta: básicamente en una sola situación, cuando no hay una tendencia definida y estamos laterales.
1º Pregunta: ¿cuantos tipos de medias móviles existen y cuál es la diferencia entre ambos?
Respuesta: simples, exponenciales, ponderadas, suavizadas. La principal diferencia entre ellas es la diferente ponderación que se le da a los últimos datos de cada serie. En el caso de la media móvil simple todos los datos tendrán el mismo peso, mientras que en las medias móviles exponenciales y ponderadas se da mayor peso a los datos de los últimos periodos a la hora de calcular la media, de manera que da más importancia a los datos más recientes frente a los más antiguos.
2º Pregunta: ¿cuál es el tipo de media móvil más aconsejable para utilizar a la hora de operar?
Respuesta: en nuestra opinión, la media exponencial, ya que las medias ponderadas se anticipan mucho y suelen dar un mayor número de operaciones y también más errores si no hay tendencia definida. Las medias simples son las que más tardan en dar señales, dan un menor número de operaciones y si hay tendencia la coge algo tarde, aunque suele evitar mejor entrar en periodos laterales.
Las medias exponenciales es algo intermedio entre las simples y las ponderadas, es decir, no son las más rápidas ni las más lentas.
3º Pregunta: ¿cuales son los periodos de medias móviles más utilizados por los inversores?
Respuesta: la media de 200 periodos es la más utilizada por la comunidad inversora. Otra media muy útil es la de 100 periodos (media muy utilizada por los inversores americanos y poco en Europa). Como medias más pequeñas se suelen utilizar la de 20 periodos y la de 40 ó 50 periodos.
No compartimos los "experimentos" que se suelen hacer tales como no usar la media de 200 y sí la de 205, ó la de 100 convertirla en 105, 103, etc.
4º Pregunta: ¿cómo se puede configurar o crear un sistema (automático o no automático) con las medias móviles?
Respuesta: se puede utilizar una media, dos medias o tres medias. En el caso de dos o tres medias se espera a que se crecen las medias al alza o a la baja y se espera a la apertura de la siguiente vela. En el caso de una media se espera que la vela supere al alza o a la baja la media y se espera la apertura de la siguiente vela para confirmar como filtro la entrada.
Todo esto se puede automatizar formando un sistema automático o bien realizar las operaciones manualmente siendo un sistema discrecional.
Por último, decir que tenemos el TCM (triple cruce de la muerte), una variante del sistema de medias de Scot Lowrry. Sirve para subidas y bajadas aunque suele ser más efectivo en bajadas, sirviendo para cualquier período de tiempo, desde velas de 5 minutos hasta velas diarias.
Está formado por tres medias exponenciales, 4, 18 y 40 períodos. Consiste en esperar a que se junten las tres en un mismo punto o que estén muy pegadas. Si las tres medias se cruzan a la vez en el mismo punto (o muy próximas entre sí) y a continuación confirman perforando el soporte o resistencia mas cercano, se produce la señal (más fiable en bajadas que en subidas).
5º Pregunta: ¿en qué situación no van a funcionar las medias móviles?
Respuesta: básicamente en una sola situación, cuando no hay una tendencia definida y estamos laterales.
Funespaña
La rotura al alza de su canal bajista producida el 6 de enero habilitó un impulso al alza fuerte y con bastante volumen.
Tras una subida tan vertical y en un plazo temporal tan breve, es sano que se produzca una corrección, ya que la elevada sobrecompra que acumuló tenía que desfogarse rápidamente.
La corrección se ha detenido de momento en el retroceso de Fibonacci de los 6€, primer punto importante a mantener el precio.
Para el corto plazo, estos 6€ es la zona a no perder, ya que en caso contrario continuarían los recortes.
El nivel clave se encuentra en la zona de los 5,30-5,32€, de manera que perdiendo esta referencia no es aconsejable estar comprados.
La compañía ganó el año pasado el doble que en el mismo periodo del año 2008, debido principalmente a los ingresos extraordinarios de la venta de la empresa Funarg.
Además, está continuando su ambicioso plan de expansión por Hungría, siguiendo a rajatabla el plan estratégico de la compañía.
Datos (2 febrero)
- 9:00: tasa desempleo de España.
- 11:00: precios producción de la UE.
- 16:00: venta de viviendas en USA
- 11:00: precios producción de la UE.
- 16:00: venta de viviendas en USA
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