Informe de Mercados

ECONOMÍA

Hoy nos vamos a centrar en el sector que está lastrando a las economías mundiales, el sector financiero-bancario y más concretamente vamos a mirar a nuestro país, que es el que al fin y al cabo nos interesa a todos.

Para empezar, decir que la fuerte recesión que estamos padeciendo, unido al fuerte reajuste de los sectores de la construcción e inmobiliario va a producir un efecto directo e inmediato.

Este efecto directo e inmediato se va a traducir en que la calidad de todos los activos continuará deteriorándose durante todo el presente año 2009.

¿Cual será la consecuencia de todo este proceso? pues principalmente provocará dos efectos:

- Un aumento de las provisiones de los bancos.

- Una reducción de la capacidad de absorción de riesgo de los bancos.

El hecho de que las previsiones más fiables preveen una caída de la economía española del 3% para este año 2009 y una tasa de paro del 17,20% (implicaría alcanzar los 4,5 millones de desempleados) no ayuda precisamente a restablecer la confianza en un sistema financiero muy tocado, en el que ni los propios bancos se fian unos de otros, básicamente porque no se prestan dinero en el mercado interbancario.

Como es una posibilidad el hecho de que el Gobierno tenga que intervenir en el capital de una entidad financiera que necesite ayuda urgente, es fundamental no improvisar para evitar errores.

El último caso lo hemos tenido hoy mismo, sin ir más lejos, concretamente en Islandia.

Concretamente ha sido el cuarto banco del país y el motivo no es otro que evitar el riesgo de no tener liquidez suficiente para hacer frente a sus operaciones.

Por último, comentar un dato muy significativo, la desconfianza se ha apoderado también de la divisa nipona, el yen.
El motivo obedece a la precaria situación por la que atraviesa la economía de Japón, de manera que su moneda oficial ha perdido interés.

No olvidemos que Japón hace dos años salía de un periodo de diez años deflacionista. Además, la cuenta corriente del país registró el mayor déficit de su historia, un dato negativo para el yen.

BOLSAS

En nuestro anterior Informe de Mercados dijimos que el sentimiento generalizado es que la debilidad extrema de los mercados sigue siendo muy elevada, hay miedo a comprar (salvo para aprovechar rebotes puntuales en zonas claves).

Que en principio, cuando asistamos al rebote, mínimo alcanzaría la zona de los 700 puntos.

Y que mientras no se produzca el rebote comentado con objetivo primero a la zona de los 700 puntos, la actual senda bajista marcaría un segundo objetivo (el primero se ha cumplido esta semana en los 670 puntos) a la zona de los 655 puntos más o menos, aunque en el nivel de los 660 puntos hay colocadas muchas órdenes de cierre de cortos.

Pues bien, la fuerte tendencia bajista ha continuado hoy, el rebote de nuevo a la baja se ha producido poco antes de los 700 puntos y de nuevo se ha alcanzado el primer objetivo de la bajada en 670 puntos (el mínimo fue en 670.75 puntos).

Respecto al Dow Jones dijimos que las manos fuertes seguramente lo arrastren a la zona de los 5.500 - 6.000 puntos y no creemos que tarden más de final de marzo o principios de abril en hacerlo.

En la sesión de hoy ha sufrido mucho y ya lo tenemos en los 6500 puntos.

Respecto al Eurostoxx dijimos que ya se han visto los mínimos del año 2002. Esto significa que perder dicho nivel supondría buscar zonas del año 1996.
Este hecho supone un primer objetivo en el nivel de los 1700 puntos (pese a que la dilatación se encuentra en zonas de 1600 puntos).

En la sesión de hoy ya se han visto los 1760 puntos.

Como idea general válida para todas las Bolsas, recalcar los siguientes puntos (recuerden que todo gira en torno al S&P500 y nosotros basamos los informes generales de todos los mercados en relación a lo que haga el futuro del S&P500 que es el que manda y dirige):

- La tendencia principal sigue siendo bajista.

- La fuerte sobreventa y el hecho de cierre de algunos cortos de las manos fuertes provocará un rebote al alza en el que marcamos los 700 puntos como primer objetivo de dicha subida.

- Para hablar de una continuidad del rebote alcista solamente ocurrirá superando y consolidando niveles de 708-710 puntos.