Informe de Mercados

El S&P500 FUT (el índice de referencia de todas las Bolsas del mundo) se encuentra en un momento importante.

Continúa dentro del rango de su canal tendencial de sesgo alcista, pero está en un momento clave, ya que vuelve a atacar la gran resistencia de los 1109-1110 puntos, nivel que atacó en innumerables ocasiones y todas sin éxito.

Si lograra romper este nivel tendríamos un nuevo impulso al alza que le podría servir para el rally de fin de año (por tema fiscal y por tema de las gestoras) y que auparía al eurostoxx50 a los 3000 puntos que es nuestro objetivo de la subida.

De momento, ninguna señal de debilidad mientras respete el nivel de los 1085 puntos.

Hoy era un día clave para adivinar alguna pista de un próximo cambio en la política monetaria del BCE.

Por un lado, no hubo sorpresas y el BCE decidió mantener los tipos de interés de la en el mínimo histórico del 1%, nivel suficiente para impulsar la recuperación económica de la eurozona, que recordemos que en el tercer trimestre de 2009 logró salir de la recesión al crecer un 0,4%.

Por otro lado, mantiene la facilidad marginal del crédito (por la que presta dinero a los bancos), en el 1,75%.
Y también mantiene la facilidad de depósito (por la que remunera el dinero), en el 0,25%.

Pero la principal novedad es que el BCE va a empezar a retirar las medidas extraordinarias de aportación de liquidez, aunque mantendrá las subastas de inyección de liquidez semanales, a un tipo fijo, por lo menos hasta abril del año 2010.

¿En qué se traduce todo ésto? Primero en que se empieza a atisbar luz al final del túnel.

Pero ojo, parece demasiado pronto comenzar este proceso de retirar las medidas extraordinarias, básicamente por las siguientes razones:

- La recuperación económica no está consolidada, tan solo empieza a asomar la cabeza.

- En USA y en otros países, el último dato del sector servicios indica posibilidad de contracción.

- El paro continúa siendo elevado en la mayoría de los países.

- El consumo sigue estando muy por debajo de lo ideal y necesario.

- Sigue existiendo falta de crédito por parte de las entidades financieras.

Si finalmente el BCE retira ya las medidas extraordinarias, los primeros en verse afectados serán, lógicamente, los bancos, sobre todo los pequeños y los medianos, ya que tendrán menos facilidad para acceder a la liquidez cuando se lleve a cabo la última subasta con vencimiento a un año el próximo 17 de diciembre.