Datos (13 noviembre)

- 8:00: PIB de Alemania.

- 9:00: IPC de España.

- 11:00: IPC de la UE.

- 14:30: déficit comercial de USA.

- 15:55: confianza Universidad de Michigan.

Open Interest

Open Interest significa posición abierta. Es el número de contratos abiertos de futuros (también de opciones).

Un contrato abierto es un contrato, largo o corto (comprado o vendido) que no ha sido cerrado aún.

Como en un contrato abierto hay un comprador y un vendedor, significa que la posición abierta se incrementa cuando un comprador y un vendedor crean un nuevo contrato y la posición abierta decrece cuando cuando el comprador y el vendedor liquidan contratos existentes.

La posición abierta (Open Interest) indica la liquidez de un contrato o mercado.
Se suele combinar muy bien con el análisis del volumen, de manera que:

- Un volumen al alza y un Open Interest creciente confirma la dirección de la tendencia en curso.

- Un volumen a la baja y Open Interest decreciente confirma que el final de la tendencia en curso puede ser inminente.

Acumulación/Distribución

Varias personas nos han preguntado la diferencia entre usar el OBV (on balance volume) y usar el AC/DI/LI.
Bien, ambos indicadores técnicos son osciladores de volúmen, es decir, indican en todo momento al inversor el volúmen que acmpaña al precio.

Es cierto que el OBV es el indicador digamos clásico para mirar el volúmen mientras se opera, pero el AC/DI (acumulación/distribución/line) es más certero.

Se basa en que cuanto más volúmen acompaña al precio más real y efectiva será la subida de dicho precio.

Cuando la línea del AC/DI/LI se mueve hacia arriba indica que la acción o el índice, etc, está acumulando, cuando se mueve hacia abajo indica que está distribuyendo.

Una divergencia entre el AC/DI/LI y el precio indica que el precio va a tener un cambio o giro inminente en la dirección del AC/DI/LI.

Si observan el gráfico, verán que el futuro del eurostoxx mantiene una tendencia alcista marcada por su directriz y su canal, y el AC/DI/LI también tiene una tendencia alcista marcada por su directriz.

En cambio, miren cómo en el futuro del eurostoxx, en la línea llamada "A" tenemos una pequeña secuencia alcista y en el AC/DI/LI tenemos una pqueña secuencia bajista.
Es una divergencia técnica, y como ya comentamos, cuando hay divergencias el precio sigue al AC/DI/LI, por lo que el precio del futuro bajó.

Three Line

Un buen amigo me ha recordado hoy el Three Line, que yo tenía un poco olvidado. Me ha parecido interesante comentarles esta estrategia de operar.
En mi opinión, SIN DUDA ALGUNA LO MEJOR PARA OPERAR A FAVOR DE LA TENDENCIA Y SABER EXACTAMENTE DONDE ENTRAR Y DONDE SALIR SON EL TRIO: THREE LINE, RENKO, HEIKEN ASHI, KAGI.

Hace unas semanas comentamos en la sección FORMACIÓN los Heiken Ashi. Hoy comentaremos los Three Line y en otro momento los Renko y los Kagi.

El gráfico Three Line es una representación gráfica o tipo de gráfico (perteneciente a la magnífica familia de los gráficos Renko y Heiken Ashi) que consiste en que el mercado ha de moverse por encima o por debajo de las 3 velas anteriores para así dibujar una nueva vela de color contrario y se basa en los precios de cierre de las velas, de manera que elimina las mechas o sombras.

Se llama Three Line porque se basa en secuencias de 3 velas, pero el inversor puede, si quiere, modificarlo y ponerlo con secuencias de 2 velas, 4 velas, 5 velas, etc.
Aunque en mi opinión, lo ideal es con secuencias de 3 velas.

Además, ignora el paso del tiempo. Es decir, aunque pongan el Three Line en gráfico de 1 minuto, no significa que cada minuto les salga una nueva vela, ya que cada vela saldrá cuando se cumplen unos requisitos que veremos enseguida.

Les explico la teoría. No se asusten si les parece complejo porque es muy sencillo.
Es más, tras la teoría les pondré un gráfico de hoy del futuro del eurostoxx para que vean las entradas que ha dado.

1. UN POCO DE TEORÍA

Si el precio de cierre de una vela es más alto que el precio de apertura, se dibuja una vela blanca.

Si el precio de cierre de una vela es menor que el precio de apertura, se dibuja una vela negra.

Si el precio de cierre de la vela se sitúa por encima del máximo de la vela anterior, se dibuja otra vela blanca (ascendente).

si el precio de cierre de la vela se sitúa por debajo del mínimo de la vela anterior, se dibuja otra vela negra (descendente).

2. CÓMO OPERAR

Cuando aparecen 3 velas consecutivas del mismo color significa que el mercado está en tendencia (si son blancas está alcista, si son negras está bajista).

Es cuestión de gustos, pero para coger el movimiento tendencial prefiero con que haya 2 velas consecutivas del mismo color en vez de 3.

Incluso en este tipo de gráficos se puede trazar también directrices, canales, soportes y resistencias.

¿Cómo se opera? Es muy sencillo.

- Comprar/Largos: tenemos una serie de velas negras consecutivas, pues bien, cuando veamos 2 velas seguidas blancas significa que se compra en la apertura de la tercera vela.

- Vender/Cortos: tenemos una serie de velas blancas consecutivas, pues bien, cuando veamos 2 velas seguidas negras significa que se vende en la apertura de la tercera vela.

Realmente la ortodoxia y la vieja escuela pragmática indican que para comprar o para vender hay que esperar 3 velas seguidas del mismo color y entrar en la apertura de la cuarta, pero yo, personalmente, prefiero esperar 2 velas seguidas del mismo color y entrar en la apertura de la tercera.

El tema del stop loss no es problema, ya que este sistema siempre tiene al inversor dentro del mercado, salvo que no se quiera entrar, claro.

Una variante como stop es la siguiente: entro largo (comprado) tras tener 2 velas blancas seguidas y entro en la apertura de la tercera vela.
Pues bien, un stop para conservadores sería salir si veo una vela negra, así que se cierra en la apertura de la siguiente vela a la primera negra.
El stop menos conservador sería cerrar cuando nos da señal de venta (cortos), es decir, tras 2 velas seguidas negras y se cierra en la apertura de la siguiente vela (realmente nos estaría diciendo que hay que cerrar el largo y abrir un corto).

3. EJEMPLO

Veamos el gráfico de hoy Three Line en el futuro del eurostoxx. Nos ha dado un total de 4 operaciones hasta las 12:30.

hoy el futuro del eurostoxx desde ha estado lateral en la franja horaria que hemos hecho el ejemplo de Three Line (de 8 a 12:30), con lo que, en teoría, no debía de haber dado buenas señales, ya que toda estrategia tendencial falla si no hay tendencia.

En cambio, es tan interesante que todas las señales han sido buenas

1º Operación: largos y dio 3 pipos.

2º Operación: cortos y dio 7 pipos.

3º Operación: largos y dio 14 pipos.

4º Operación: cortos y en estos momentos se iría ganando 7 pipos y aún se estaría cortos.

En el gráfico tienen señaladas las 4 entradas, cada vela con un círculo amarillo significa que la señal de entrada es en la apertura de dicha vela y la flecha indica si es largos o cortos.

Hemos puesto un ejemplo donde la salida de cada operación es conservadora, es decir, se cierra cada operación cuando tenemos una vela de color contraria a nuestra entrada y cerramos en la apertura de la vela siguiente.

Futuro Dax (intradía)

En el anterior análisis dijimos que si logra superar la zona de los 5649 puntos podríamos ver un impulso al alza para intentar atacar el nivel de los 5675 puntos.

Así fue, pese a abrir la sesión con gap alcista por encima de nuestro nivel de los 5649 puntos, en esta ocasión la apertura de la sesión no se alejó de la superación de los 5649 puntos y se pudo aprovechar la rotura del nivel comentado para aprovechar el impulso alcista, alcanzando nuestra primera proyección propuesta en los 5675 puntos.

Para la sesión de mañana jueves, perdiendo la zona de los 5663 puntos podría suponer recortes para atacar como primer objetivo el nivel de los 5649 puntos.

Superando los 5715 puntos intentaría dirigirse a los 5730-5735 puntos como primera proyección.

Acciones

En breve, en el Blog, daremos también una mayor cobertura a las acciones, ya que pretendemos que sea un Blog global, y aunque está especializado en futuros, en formación y en finanzas, queremos que sea lo más completo para todos los inversores.

Informe de Mercados

Observen el S&P500 FUT, el índice de referencia mundial en los mercados bursátiles.
En nuestro análisis del fin de semana pasado, dijimos que veríamos una recuperación al alza superando la zona de los 1060-1062 puntos.

Pues así ha ocurrido esta semana, nada más superar los 1060-1062 puntos hemos asistido a la recuperación comentada.

Importante destacar que seguimos dentro del canal alcista y muy atentos a la zona de los 1090-1091 puntos, ya que si la supera veríamos continuidad alcista con una primera proyección en la zona de los 1104 puntos.

Ya avisamos hace semanas que el problema de España, no solo el alto desempleo que alcanzará el 20% en el año 2010, es su déficit público que es demasiado elevado.

La UE exige a sus miembros que no supere el 3% de déficit público respecto al PIB. Es decir, el PIB es lo que ingresa un Estado por las actividades que se producen dentro del propio Estado, tanto por españoles como por extranjeros, y el déficit público es lo que gasta un Estado.

Por tanto, un déficit público elevado significa que un Estado gasta más de lo que ingresa, es decir, aumenta su deuda pública.

Además, no olvidemos que en breve, dejamos de ser uno de los pobres de la UE en detrimento de algunos países del este que entrarán en la UE, de manera que dejaremos de percibir los fondos estructurados (dinero que nos dan los países más ricos de la UE) para pasar a dar nosotros dinero a los más pobres.
Por tanto, dejamos de recibir y pasamos a dar, con lo que ingresaremos menos y gastaremos más.

En el caso de España, nuestro déficit se encuentra en el 8% y se espera que acabe el 2009 en el 11%, para bajar al 10% en el 2010 y al 9,3% en el 2011.
¿Tendrá suficiente paciencia la UE con nosotros?

La UE amenaza en estos casos con expulsar de la UE, aunque siempre es un farol, pero en cambio da un plazo de tiempo para mejorar el déficit público y en este caso ya ha pasado un año y solo nos queda otro año.

Lo peor es que con un año no tenemos ni para empezar, así que veremos qué otras medidas sancionadoras nos impondrá la UE, ya que la económica se da por hecha.

Para que se hagan una idea de nuestra situación, España debería de hacer un esfuerzo anual de ajuste de su presupuesto de 1 punto y 3/4 de porcentaje de su PIB, para que el déficit vuelva al 3% en el año 2013.

Además, es necesario también para detener la degradación de la tasa de endeudamiento público, que podría sobrepasar el 60% en el año 2010, mientras que en el año 2008 era inferior al 40%.

Futuro Oro

El oro marca un nuevo máximo histórico debido a la debilidad del dólar (la divisa estadounidense marca sus mínimos de 15 meses con un euro que cotiza por encima del nivel de los 1,50) y a las dudas sobre la recuperación de los mercados, y supera los 1.115 puntos.

Además, las expectativas de compras adicionales por parte de los bancos centrales de algunas economías emergentes se están convirtiendo en catalizadores del oro como activo refugio.

En principio, se espera ver al oro que continúe su escalada y alcance los 1.200 dólares la onza.

Datos (12 noviembre)

- 9:00: PIB de España.

- 11:00: producción industrial de la UE.

- 14:30: peticiones de desempleo de USA.

- 17:00: reservas de petróleo.

Euribor

El euribor recuperó hoy una milésima respecto a su cotización de ayer y se situó en el 1,230%, pese a lo cual la media provisional de noviembre se mantiene por debajo de la de octubre.

Tras ocho sesiones negociadas la media provisional de noviembre se sitúa en el 1,234%, una centésima inferior al mínimo histórico alcanzado en octubre (1,243%).

Futuro Dax (intradía)

En el anterior análisis dijimos que Tenemos marcada una zona, los 5675 puntos. Esta zona puede ser interesante para buscar un recortito rápido a la baja, siempre que al llegar a la zona (si finalmente llega) no haya apertura de futuro (a las 8), apertura de contado (a las 9), apertura de USA (a las 15:30) ni datos macroeconómicos.

Pues bien, el precio no llegó en esta sesión, así que esperaremos a otra ocasión en que llegue a dicho nivel.

También dijimos que si perdiera el nivel de los 5614-5616 puntos es mejor no estar largos, ya que tendríamos debilidad y podría ir en busca de los 5600 puntos como primera proyección.

Así fue, al perder los 5614-5616 puntos tuvo recortes a la baja, que en el primer impulso llegó a los 5604 puntos (a 4 puntos de nuestra proyección comentada de los 5600 puntos).
Para llegar a los 5600 puntos fue en el segundo impulso, marcando un mínimo en el día de 5597 puntos.

Para la sesión de mañana miércoles, consideramos que perdiendo la zona de los 5598 puntos no se debe de estar largos, ya que tendríamos debilidad y se corre el riesgo de ver una primera proyección al nivel de los 5586 puntos (es una primera proyección que está muy cerquita), estando la siguiente en los 5570-5573 puntos.

Si logra superar la zona de los 5649 puntos podríamos ver un impulso al alza para intentar atacar el nivel de los 5675 puntos.

Consultorio (semana 9-15 noviembre)

Abrimos una nueva sección en el Blog para que los inversores puedan dejar sus preguntas.

Serán respondidas a lo largo de la presente semana.

Libra-Euro

A mediados de septiembre perforó al alza la directriz bajista originando señal de subidas en la zona de los 0,88, marcando dicha subida un máximo semestral (en la segunda mitad del año presente) en 0,9412.

Aunque ne le corto plazo se aprecia debilidad técnica, para un escenario de medio plazo consideramos que no existen aún señales de debilidad latentes.

Solamente si asistiéramos a la pérdida de la zona de los 0,87 podríamos ver un nuevo impulso a la baja, ya que significaría perder el retroceso de Fibonacci y además el soporte de nivel A.

Por tanto, mientras respete la zona de los 0,87, sobre todo si una sesión no abre por debajo de dicho nivel, los inversores cuyo horizonte temporal sea el medio plazo, no deben de temer por la cotización.

No existirá posibilidad de cambio de expectativas mientras no asistamos a la superación y consolidación de la zona de los 0,92.

Un hecho que está impidiendo la recuperación es la posibilidad de que la economía británica pudiera perder la calificación creditica 'AAA".
Y es que son ya varias agencias de calificación crediticia las que han puesto en duda el nivel de la economía del Reino Unido.

Además, la Balanza Comercial de Reino Unido está por debajo de lo esperado por el mercado y el IPC se mantuvo sin sorpresas aparentes.

Datos (11 noviembre)

En USA es el Veteran's Day (Día de los Veteranos), día donde se conmemora el final de la primera guerra mundial y se rinde honores a los veteranos de las fuerzas armadas.

Así que no hay datos macroeconómicos, pero las Bolsas de USA sí estarán abiertas.

- 10:00: informe del BCE.

- 10:30: tasa de paro en Inglaterra.

Euribor

El euríbor bajó hoy al 1,229%, con lo que suma cuatro sesiones seguidas de descensos después de que el Banco Central Europeo dejara los tipos de interés en el 1% el pasado jueves.

El euríbor, presumiblemente, se moverá dentro de una estrecha horquilla de estabilidad hasta que los bancos centrales empiecen a subir los tipos de interés, que en la UE no sucederá hasta mediados del 2010.

El Ciclo Bursátil

Vamos a ver las fases por las que atraviesa un ciclo bursátil. Como observarán, hay muchas cosas que nos suenan familiares en la actual crisis económica en la que nos encontramos inmersos....

1. Fase de acumulación

- La economía está en el peor momento del ciclo económico y los beneficios de las empresas son bajos y conpérdidas, las expectativas de los empresarios son muy pesimistas. El paro es muy elevado y la tasa de inflación está llegando a niveles bastante bajos.

Ningún inversor quiere saber nada de la bolsa. El volumen contratado es mínimo.

2. Fase de liquidez

El gobierno, en un intento de reanimar la economía, comienza a llevar a cabo medidas de política económica de signo expansivo. La combinación de una tasa de inflación muy baja y una cierta expansión monetaria dará lugar a tipos de interés muy bajos.

La fuerte caída de los tipos de interés reduce la rentabilidad de la renta fija y esto da lugar a trasvases de dinero hacia la renta variable. Esto tienen como resultado que las cotizaciones comiecen a subir.

3. Fase fundamental

La inflación continúa baja y también los tipos de interés, pero la coyuntura económica ya va mejorando. Las ventas de las empresas van aumentando y también sus beneficios (primero las que producen bienes de consumo y las que producen bienes de inversión).

Se corre la noticia de que en la bolsa se está ganando mucho dinero, los medios de comunicación comienzan a fijarse en la evolución de la bolsa.
El dinero se dirige al mercado de renta variable, provocando una subida sostenida y generalizada de las cotizaciones.

4. La inversión de la tendencia primaria: la fase especulativa.

La economía está dentro de una fase de "boom" en la que casi todas las empresas y los negocios van bien.

El paro ha bajado considerablemente. No obstante, la inflación comienza a mostrarse como un peligro creciente.
Los sindicatos, ante la pérdida de poder adquisitivo de los salarios y de la situación de pleno empleo, presionan para obtener salarios mas elevados.
Los empresarios ofrecen escasa resistencia porque, en una situación donde la demanda de sus productos es tan fuerte, pueden trasladar fácilmente estos incrementos de costos en precios mas elevados.

La bolsa ya hace tres o mas años que está subiendo. En estos momentos una gran parte de la población ya se ha enterado del hecho y dedica sus ahorros a la compra de acciones, esperando obtener las plusvalías que los que entraron mucho antes ya han obtenido (la rentabilidad por dividendo es ya muy baja debido a la altura de las cotizaciones).

En esta fase todos los medios de comunicación siguen atentamente la evolución de la bolsa. Todo el mundo se siente animado a comprar acciones.

Las manos fuertes van vendiendo las acciones de sus carteras, vigilando que sus ventas no hagan caer mucho las cotizaciones (la famosa fase de distribución).
Esto provoca que las acciones de las mejores sociedades, a pesar de la enorme cifra de compras por parte del público, muestren una creciente resistencia a subir.

5. Fase de bajada fuerte

Cuando el dinero que entra en bolsa ya ha empezado a disminuir y el mercado ya lleva un tiempo oscilando bruscamente sin una tendencia definida y con unos volúmenes de contratación fortisimos, comiezan a surgir dudas entre los profesionales sobre la continuidad del proceso alcista.

Estas dudas se resuelven, normalmente, con la venta acelerada de sus carteras. Esto provoca que la bajada sea vertical y mas fuerte en las acciones de sociedades en situación económica no demasiado buena.

Las personas no creen que una nueva tendencia bajista haya comenzado, sino que lo interpreta como una bajada transitoria que hace el mercado antes de recuperar su antigua tendencia alcista.

En consecuencia, no venden, sino que todavía compran un poco mas.

6. Fase de goteo

La inflación es tan elevada que el gobierno comienza a hacer una política económica de signo restrictivo. Los tipos de interés, que ya habían empezado a subir en la fase especulativa debido a la elevada demanda de crédito entonces existente, suben ahora todavía mas por la política monetaria de signo restrictivo que el gobierno lleva a cabo.

La tasa de inflación comienza a bajar, pero el paro comienza a aumentar, las ventas de las empresas a caer y los beneficios a reducirse, y la recesión económica es ahora evidente para todos.

Las personas se resisten a vender porque confía en volver a ver las cotizaciones a las que compró piensan que mientras no vendan no hay pérdidas.

Pero claro, en la medida en que algunos irán necesitando el dinero, irán vendiendo y así provocando el lento y largo descenso de las cotizaciones en forma de goteo a la baja.

Estas ventas se prolongarán hasta la primera fase del nuevo ciclo alcista (la fase de acumulación) y así estarán proporcionando la contrapartida a las manos fuertes que, lentamente, ya estarán comenzando a comprar, iniciándose un nuevo ciclo.

Ciclos de Benner

Los ciclos de Benner tratan de calcular los máximos anuales (siguiendo una pauta cíclica de 8-9-10 años) y los mínimos anuales (siguiendo una pauta cíclica de 16-18-20 años).

De esta manera, según los ciclos de Benner, en el año 2003 (+- 6 meses) se produjo un mínimo relevante en las Bolsas y el próximo máximo no se producirá hasta alrededor del año 2010.

El siguiente mínimo vendrá en el año 2011, el siguiente máximo en el año 2018 y nuevo mínimo en el año 2021 y así sucesivamente...

Por tanto, estos ciclos se basan en unas pautas de 8-9-10 años para los máximos de cada ciclo económico y 16-18-20 años para los mínimos de cada ciclo económico.
De esta manera, tratan de predecir los máximos y minimos de los mercados.

En verdad, estas pautas son relaciones fractales.

Futuro Dax (intradía)

En el anterior análisis dijimos que superando la zona de los 5515 puntos podría implicar impulso al alza para atacar el nivel de los 5530-5533 puntos como primer objetivo.

Así fue, la única pena es que el gap alcista hizo que ya abriese la sesión por encima de los 5515 puntos (abrió en 5528 puntos) y el objetivo primero de la subida se quedó solo en 2-5 puntos.

De todas formas, pese a que el gap impidió poder aprovechar todos los puntos de la proyección comentada de la subida, se comprobó que el 5515 puntos era buena referencia para entrar largos si era superado.

De cara a la sesión del martes, decir que rompió el canal alcista al alza dando fuerza al impulso alcista.

Tenemos marcada una zona, los 5675 puntos. Esta zona puede ser interesante para buscar un recortito rápido a la baja, siempre que al llegar a la zona (si finalmente llega) no haya apertura de futuro (a las 8), apertura de contado (a las 9), apertura de USA (a las 15:30) ni datos macroeconómicos.

Por abajo, si perdiera el nivel de los 5614-5616 puntos es mejor no estar largos, ya que tendríamos debilidad y podría ir en busca de los 5600 puntos como primera proyección.

Datos (10 noviembre)

- 8:00: IPC de Alemania.

- 11:00: índice ZEW de Alemania.

No hay datos de USA de interés.

Euribor

El euribor bajó hoy de nuevo en su cotización diaria y se situó en el 1,231%, el mínimo del mes.

De esta forma, el índice continúa acortando posiciones con el mínimo histórico diario, el 1,225% que se registró el pasado 7 de octubre.

El euribor registra ya trece meses seguidos de descensos, que comenzaron en octubre de 2008.