Los cambios fiscales que entrarán en vigor a partir del 1 de enero del 2010, por los que se elevará la tributación de los rendimientos del capital y de las ganancias patrimoniales, están acelerando el pago de dividendo por parte de numerosas compañías antes de que acabe el año (tales como Repsol, BBVA, Popular, Iberdrola, Acciona, Enagás, BME y Catalana Occidente, que han anunciado la entrega en los próximos días del dividendo que habitualmente habrían pagado en el mes de enero).
Es una decisión que beneficiará a sus accionistas en su declaración de la renta
El cobro de dividendos, considerado como rendimiento del capital mobiliario, está exento para los primeros 1.500 euros. Es decir, los verdaderos beneficiarios del adelanto en el pago de dividendo son aquellos que cuentan con acciones por un patrimonio superior a los 32.000 euros
Los pequeños accionistas que tengan pocos títulos quedarán libres de impuestos si cobran dividendos por menos de 1.500 euros. Superada esa cuantía, el exceso tributará al 18% este año. Sin embargo, ese ingreso se gravará a partir de enero al 19% para los siguientes 6.000 euros y al 21% en lo que exceda de ese importe.
Respecto a la otra modalidad de cobrar dividendo, el Santander fue el primero en hacerlo, por la que, en el pago de su segundo dividendo a cuenta, ha dado a elegir a sus accionistas entre recibir acciones de nueva emisión o un derecho, con el compromiso de recompra por parte del banco a un precio equivalente al que correspondería como dividendo.
Si el accionista optó por venderle al banco el derecho que recibió en sustitución del dividendo en metálico, ingresó entonces un importe en efectivo que tendrá el mismo tratamiento fiscal que el dividendo tradicional (los accionistas que vendieron sus derechos a Santander, soportaron una retención a cuenta del 18% y en su declaración de la renta disfrutarán de la exención sobre los primeros 1.500 euros cobrados).
sábado, 19 de diciembre de 2009
Gas Natural
Desde que a principios del mes de octubre perdiera su canal alcista principal, ha entrando en una fase de total lateralidad y apatía.
La falta de volúmen y de dirección es la tónica reinante tras casi cuatro meses consecutivos.
Fijamos en el nivel de los 13,64 € la referencia por la parte baja. Esto significa que perdiendo este nivel de precios podría recortar para buscar apoyo en los 13,37 €.
Mientras esto no suceda, se mantiene la expectativa de volver a atacar la zona de los 15,10 €.
Esta semana la compañía ha comunicado que vende parte de su red en Madrid a Galp y Morgan.
La operación ha supuesto jugosas plusvalías para las arcas de la gasista española.
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que superando el nivel de los 5872 puntos podríamos ver impulso al alza para intentar atacar los 5890-5892 puntos.
Así fue, al superar los 5872 puntos tuvimos impulso al alza y se alcanzó nuestro objetivo de los 5890-5892 puntos.
También dijimos que perdiendo la zona de los 5828 puntos podríamos ver debilidad, lo que podría conllevar ver recortes cuya primera proyección se encuentra en la zona de los 5815-5818 puntos, estando la siguiente en los 5805 puntos.
Pues bien, no perdió dicha zona, ya que el mínimo de la sesión fue 5824 puntos, una elasticidad en concepto de "pico de gallo", así que no se activó la señal de debilidad y no hubo recortes.
Seguimos manteniendo los 5828 puntos, de manera que perdiéndolo podríamos ver debilidad, lo que podría conllevar ver recortes cuya primera proyección se encuentra en la zona de los 5815-5818 puntos, estando la siguiente en los 5805 puntos.
Superando el nivel de los 5907 puntos seguramente viéramos impulso al alza para atacar los 5924 puntos como primera proyección.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que superando la zona de los 2920 puntos intentaría atacar de nuevo los 2945 puntos que es la resistencia top que sigue activa.
Así fue, al superar los 2920 puntos alcanzó nuestro objetivo de los 2945 puntos (el máximo de la semana fue en 2949 puntos).
Perdiendo los 2810-2813 puntos podríamos ver recortes a la zona de los 2765 puntos como primera proyección.
Los 2945 puntos continúan como resistencia fuerte y solamente su superación habilitaría un impulso al alza.
Está culminando un patrón simétrico, esta semana lo romperá, de manera que veremos la zona por donde lo hace.
De momento mantiene su canal alcista principal
Futuro Bund (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que perdiendo la zona de los 122,80 puntos podríamos ver recortes por la debilidad, de manera que es mejor no estar largos, ya que podría buscar niveles de 122,55-122,58 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 122,05 puntos.
Así fue, al perder los 122,80 puntos tuvimos recortes por la señal de debilidad y se alcanzó el objetivo de los 122,55-122,58 puntos, quedándose a solo 6 puntos del siguiente de los 122,05 puntos.
Por arriba, veríamos impulso al alza superando los 123,76 puntos para volver a atacar nivel de los 124,05-124,06 puntos.
Perdiendo los 122,50 puntos podría tener elasticidad a los 122,10 puntos como primera proyección.
Futuro S&P (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que mientras respete la zona de los 1085-1087 puntos no tendremos ninguna señal de debilidad y es mejor olvidarse de estar cortos, pero perdiendo este nivel probaría de nuevo atacar la zona de los 1065-1067 puntos.
Pues bien, el mínimo de la semana fue en 1088.50 puntos. Como no perdió los 1085 puntos no se activó la señal de debilidad y no hubo recortes.
También dijimos que la resistencia de los 1109-1110 puntos sigue siendo inexpugnable tras contínuos ataques fallidos, de manera que sigue reforzando su importancia, de manera que cuando la rompa el impulso puede ser más intenso.
Pues bien, tampoco esta semana superó dicha zona. Fue una semana en la que el mínimo fue nuestro soporte base y el máximo nuestra resistencia top.
Continúa dentro de su canal tendencial alcista, marcando mínimos crecientes y manteniendo la fase secuencial vigente.
Para la semana continúa válido el análisis, no hay novedades.
viernes, 18 de diciembre de 2009
Futuro Ibex (para la semana)
Semana lateral, sin apenas volúmen ni dirección definida.
Las manos fuertes están a la espera de que otros decidan qué hacer, nadie quiere dar el primer paso y solo se mira al S&P500 FUT por si supera o pierde sus niveles claves.
Consideramos que perdiendo los 11.400-11.405 puntos se activa señal de debilidad con opción de atacar como primer objetivo los 11.240-11.245 puntos.
Mientras respete dicho nivel no se aprecian riesgos de recortes.
La continuidad alcista superando los 12.035 puntos para atacar primer objetivo en los 12.178-12.180 puntos.
De momento aguanta su canal alcista, pese a estar "jugueteando" en varias ocasiones con la parte baja del mismo.
Ibex 35
Nuestro índice selectivo continúa dentro de su canal alcista principal, pero hay 2 circunstancias que hay que vigilar muy atentamente:
- Se encuentra justo en la parte baja del canal alcista, de manera que una sesión bajista podría hacerle perder el canal.
- Dentro del canal alcista principal se formó un sub canal con un ratio P% de menor fuerza, lo que implicó falta de fuerza para superar los máximos anuales.
Vigilamos los 11.430 puntos, ya que su pérdida implicaría opción de ver recortes en busca de oxígeno a los 11.242-11.245 puntos.
La secuencial alcista tuvo un "out" en dicho nivel, de manera que consideramos que perdiendo los 11.242-11.245 puntos podría implicar una señal de debilidad para ir a los 11.000 puntos.
La situación de nuestro índice puede sufrir una cierta descorrelación frente al resto de mercados bursátiles internacionales, ya que la reforma fiscal que entrará en vigor en España el 1 de enero implica que muchos inversores prefieran vender antes del 1 de enero para tributar las ganancias al 18% y no al 21% (los primeros 6.000 € al 19%).
En función del número de inversores que decidan aprovechar la mejor fiscalidad hasta el 31 de diciembre, veremos si tenemos rally de fin de año.
Euribor
El euribor cedió hoy dos milésimas y se quedó en el 1,240%, lo que mantiene la media mensual en el 1,242% por tercer día consecutivo, una décima por encima del mínimo histórico del 1,231% en noviembre.
Pese a que aún faltan ocho sesiones para que concluya el mes, el euribor lo tiene difícil para marcar este mes su décimo mínimo histórico consecutivo.
El indicador se anticipará a la subida de tipos en la zona euro que el Banco Central Europeo realizará seguramente a mediados del año 2010.
Pese a que aún faltan ocho sesiones para que concluya el mes, el euribor lo tiene difícil para marcar este mes su décimo mínimo histórico consecutivo.
El indicador se anticipará a la subida de tipos en la zona euro que el Banco Central Europeo realizará seguramente a mediados del año 2010.
Abengoa
Los títulos se encuentran dentro de un canal tendencial principal de sesgo alcista y rango amplio.
Hace pocas sesiones rompió al alza el patrón simétrico, originando señal de impulso alcista al superar la zona de los 20,55 € y hoy ha marcado un nuevo máximo anual.
Consideramos que la fuerza alcista se calibrará utilizando el nivel de los 21,20 €, es decir, si realmente el impulso es fuerte no debería de perder este nivel en el corto plazo, pero si lo hace puede implicar la formación de un doble top y asistir a toma de beneficios.
Por tanto, loa 21,20 € es la primera zona a vigilar.
Nuestro objetivo de la subida (manteniendo los 21,20 € lo situamos en el nivel de los 23,30 €.
La sobrecompra es elevada y le podría costar superar esta zona, al menos en los primeros intentos.
La fuerte subida de ayer se debió a la buena noticia de que la compañía ha conseguido inscribir 13 plantas solares.
De esta manera, realizó la mayor subida en siete meses y marcar máximos de 18 meses.
Es una compañía siempre muy interesante y atractiva, al tiempo que dependiente del petróleo.
Indice Bancario
En el anterior análisis dijimos que respetando los 237 puntos, el sector bancario europeo sigue alcista y con ganas de volver a atacar su nivel clave de los 251-252 puntos.
Así fue, el máximo de la semana lo fijó en 250,35 puntos.
Sigue respetando el canal tendencial alcista y mientras mantenga los 237 puntos no habrá debilidad.
Así fue, el máximo de la semana lo fijó en 250,35 puntos.
Sigue respetando el canal tendencial alcista y mientras mantenga los 237 puntos no habrá debilidad.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zonas de medias de 25.
De momento no existen problemas mientras no supere zonas de 28-30.
De momento no existen problemas mientras no supere zonas de 28-30.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, pero no muy alejado.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, pero no muy alejado.
jueves, 17 de diciembre de 2009
Sistemas con indicadores
Si algo tenemos claro despues de tantos años operando en diversos mercados y con diversos productos es que la operativa con acciones y con futuros ha de ser diferente.
Con acciones es válido el análisis técnico y los sistemas basados en indicadores, pero con futuros solo es válido el análisis técnico (para intradía).
¿Por qué decimos ésto?
- Acciones: con las acciones el 90% de los inversores no hacen intradía, la finalidad es entrar y dejar x días la operación. En este caso los sistemas basados en indicadores son válidos.
- Futuros (intradía): con los futuros ocurre lo contrario, el 90% de los inversores hacen trading. En este caso lo único que funciona es el análisis técnico, y así lo hacemos nosotros.
Tengan cuidado porque cualquier sesión que tenga una única dirección (al alza o a la baja) lógicamente cualquier indicador o sistema basado en indicador va a funcionar, pero es así con todos, no vayan a pensar que han descubierto la piedra filosofal.
Este tipo de sesiones no son las más habituales, de manera que terminarán perdiendo dinero.
Con acciones es válido el análisis técnico y los sistemas basados en indicadores, pero con futuros solo es válido el análisis técnico (para intradía).
¿Por qué decimos ésto?
- Acciones: con las acciones el 90% de los inversores no hacen intradía, la finalidad es entrar y dejar x días la operación. En este caso los sistemas basados en indicadores son válidos.
- Futuros (intradía): con los futuros ocurre lo contrario, el 90% de los inversores hacen trading. En este caso lo único que funciona es el análisis técnico, y así lo hacemos nosotros.
Tengan cuidado porque cualquier sesión que tenga una única dirección (al alza o a la baja) lógicamente cualquier indicador o sistema basado en indicador va a funcionar, pero es así con todos, no vayan a pensar que han descubierto la piedra filosofal.
Este tipo de sesiones no son las más habituales, de manera que terminarán perdiendo dinero.
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que perdiendo el nivel de los 5868 puntos implicaría debilidad, con lo que podríamos ver recortes con una primera proyección en 5858 puntos, estando la siguiente en los 5830 puntos.
Así fue, abrió la sesión por debajo de los 5868 puntos y se activó nuestra señal de debilidad, por lo que tuvimos recortes a la baja, alcanzando nuestro objetivo propuesto.
Para la sesión de mañana viernes, observamos que perdiendo la zona de los 5828 puntos podríamos ver debilidad, lo que podría conllevar ver recortes cuya primera proyección se encuentra en la zona de los 5815-5818 puntos, estando la siguiente en los 5805 puntos.
Superando el nivel de los 5872 puntos podríamos ver impulso al alza para intentar atacar los 5890-5892 puntos.
Informe de Mercados
Pese a que el mensaje que dio ayer la Reserva Federal sobre el estado de la economía estadounidense fue algo más positivo que en reuniones anteriores, los inversores no terminan de pensar si es un mensaje realista o por el contrario pretenden transmitir un optimismo superior a la realidad.
En nuestra opinión, la economía de USA, al igual que la de Alemania, es cierto que están saliendo de la actual recesión, pero también es cierto que con lentitud e intercambiando algunos datos macroeconómicos positivos con otros menos positivos.
En principio, es la mejor manera de salir de una crisis. No creemos en las salidas rápidas, ya que el efecto W suele acabar por devolver todo a la realidad.
En cambio, una recuperación sólida ha de basarse en una ascensión lenta, gradual, sin prisas.
La sesión ha presentado las peticiones semanales de subsidio por desempleo en USA, las cuales han decepcionado al mercado.
Además, la fuerte caída de Citigroup ha arrastrado al resto de entidades financieras Esto se ha debido a que la compañía ha anunciado que el precio de su ampliación de capital será de 3,15 dólares.
La divisa norteamericana no ha ayudado tampoco, repunta hoy por las expectativas de la Fed. Recordemos que ayer decidió mantener estables los tipos de interés en USA en su actual rango de entre el 0,25% y el 0% y reiteró que se quedarán así durante un tiempo.
También favoreció al dólar que las ayudas para la liquidez comenzarán a retirarse a partir del 1 de febrero de 2010.
En nuestra opinión, la economía de USA, al igual que la de Alemania, es cierto que están saliendo de la actual recesión, pero también es cierto que con lentitud e intercambiando algunos datos macroeconómicos positivos con otros menos positivos.
En principio, es la mejor manera de salir de una crisis. No creemos en las salidas rápidas, ya que el efecto W suele acabar por devolver todo a la realidad.
En cambio, una recuperación sólida ha de basarse en una ascensión lenta, gradual, sin prisas.
La sesión ha presentado las peticiones semanales de subsidio por desempleo en USA, las cuales han decepcionado al mercado.
Además, la fuerte caída de Citigroup ha arrastrado al resto de entidades financieras Esto se ha debido a que la compañía ha anunciado que el precio de su ampliación de capital será de 3,15 dólares.
La divisa norteamericana no ha ayudado tampoco, repunta hoy por las expectativas de la Fed. Recordemos que ayer decidió mantener estables los tipos de interés en USA en su actual rango de entre el 0,25% y el 0% y reiteró que se quedarán así durante un tiempo.
También favoreció al dólar que las ayudas para la liquidez comenzarán a retirarse a partir del 1 de febrero de 2010.
Antena 3
Fuertes subidas en los títulos de Antena 3, producto del acuerdo alcanzado por la cadena de televisión, hecho que implicará la integración de Antena 3 TV y La Sexta en un gran hólding televisivo.
Los títulos se encontraban dentro del rango de un canal alcista y tras la noticia intentará superar los máximos anuales.
Los inversores que estén especulando con estas acciones deben de saber que si cierra el gap alcista de hoy (en 7,50 €)y no lo mantiene, deberán de estar fuera.
Esto se debe a que cuando un título recibe una noticia importante y positiva y abre con un gap alcista, para que de verdad se confirme el impulso, el gap ha de ser de continuación sin cerrarse en el corto plazo y mucho menos sin perderlo.
Por tanto, mientras no se pierda la zona de los 7,50 € se mantendrá vigente la fuerza alcista de la noticia.
En la sesión de hoy ha alcanzado nuestra resistencia de los 8,05 €. Solamente superando este nivel iría a marcar nuevos máximos anuales (que están en los 8,45 €).
Perdiendo los 7 € corre el riesgo de recortar para buscar oxígeno en los 6,42-6,50 €.
La sobrecompra es considerable, de manera que si en breve no supera los 8,05 € se verá obligado a recortar, sin poder quedarse lateral en la parte alta del canal.
Datos (18 diciembre)
- 8:00: precios producción de Alemania.
- 10:00: IFO de Alemania.
- 11:00: balanza comercial de la UE.
- 10:00: IFO de Alemania.
- 11:00: balanza comercial de la UE.
Euribor
El euribor bajó hoy hasta el 1,242% con lo que logra encadenar dos jornadas seguidas de descensos.
La media mensual se mantiene en el 1,242%, con lo que previsiblemente cerrará diciembre por encima del nivel de noviembre.
De este modo, el indicador podrán fin a catorce meses consecutivos de descensos, aunque experimentará una bajada de aproximadamente 1,2 puntos porcentuales respecto al euribor de hace un año, reduciendo en más 130 euros al mes la cuota de las hipotecas.
La media mensual se mantiene en el 1,242%, con lo que previsiblemente cerrará diciembre por encima del nivel de noviembre.
De este modo, el indicador podrán fin a catorce meses consecutivos de descensos, aunque experimentará una bajada de aproximadamente 1,2 puntos porcentuales respecto al euribor de hace un año, reduciendo en más 130 euros al mes la cuota de las hipotecas.
miércoles, 16 de diciembre de 2009
¿Por qué funcionan los precios redondos?
Muchos inversores se preguntan por qué suelen funcionar generalmente las zonas redondas de precios, es decir, cuando el precio de una acción o de un futuro llega a dichos niveles suele rebotar en los primeros intentos y le cuesta romperlo. Ejemplo: 2000, 3000, 4000, etc.
Pues bien, hay 2 motivos:
* Efecto psicológico: muchos inversores no saben donde cerrar su operación y la naturaleza humana tiende a elegir niveles redondos.
* Efecto turbo warrants. La cada vez mayor utilización de estos productos de inversión.
Veamos qué son los turbo warrants:
Los turbo warrants son un tipo específico de warrant (surgido en el año 2001) cuyo volumen de negocio en algunos países es similar al de los warrants tradicionales.
Los turbowarrants se dividen en:
- Turbo bulls (warrant call).
- Turbo bears (warrant put).
Una de sus caracterísitcas es que presentan un potencial de beneficio y pérdida superior a los warrants tradicionales.
Un turbo warrant es un tipo de opción barrera. Las barreras en las opciones son niveles de subyacentes que, sólo si son alcanzados, activan un determinado suceso. En el caso del turbo warrant, si se toca el precio de la barrera, el warrant se desactiva, perdiendo todo valor.
La opción barrera knock out de un turbo warrant aumenta considerablemente el riesgo, porque ahora no sólo es importante el precio del subyacente, sino el camino que sigue.
Por tanto, los turbowarrants resultan muy poco sensibles a movimientos de la volatilidad, es decir, su vega es baja, y al tiempo de vencimiento.
A) Ventajas
- Vega baja: sensibilidad a la volatilidad baja
- Theta baja: sensibilidad al tiempo baja
- Delta alta: movimiento del subyacente afecta
- Alto apalancamiento: posibilidad de ganar más dinero
B) Desventajas
- El riesgo es mayor: posibilidad de perder más dinero
- El momento de entrada es importante por la posibilidad de desactivación si toca la barrera.
Pues bien, hay 2 motivos:
* Efecto psicológico: muchos inversores no saben donde cerrar su operación y la naturaleza humana tiende a elegir niveles redondos.
* Efecto turbo warrants. La cada vez mayor utilización de estos productos de inversión.
Veamos qué son los turbo warrants:
Los turbo warrants son un tipo específico de warrant (surgido en el año 2001) cuyo volumen de negocio en algunos países es similar al de los warrants tradicionales.
Los turbowarrants se dividen en:
- Turbo bulls (warrant call).
- Turbo bears (warrant put).
Una de sus caracterísitcas es que presentan un potencial de beneficio y pérdida superior a los warrants tradicionales.
Un turbo warrant es un tipo de opción barrera. Las barreras en las opciones son niveles de subyacentes que, sólo si son alcanzados, activan un determinado suceso. En el caso del turbo warrant, si se toca el precio de la barrera, el warrant se desactiva, perdiendo todo valor.
La opción barrera knock out de un turbo warrant aumenta considerablemente el riesgo, porque ahora no sólo es importante el precio del subyacente, sino el camino que sigue.
Por tanto, los turbowarrants resultan muy poco sensibles a movimientos de la volatilidad, es decir, su vega es baja, y al tiempo de vencimiento.
A) Ventajas
- Vega baja: sensibilidad a la volatilidad baja
- Theta baja: sensibilidad al tiempo baja
- Delta alta: movimiento del subyacente afecta
- Alto apalancamiento: posibilidad de ganar más dinero
B) Desventajas
- El riesgo es mayor: posibilidad de perder más dinero
- El momento de entrada es importante por la posibilidad de desactivación si toca la barrera.
Interpretación de la decisión de la Reserva Federal
La Reserva Federal de USA ha cumplido lo esperado por el mercado y ha dejado inalterables los tipos de interés en su actual rango de entre el 0,25% y el 0%.
Se cumple el guión de que las tasas se mantendrán bajas, al menos, hasta mediados del año 2010.
Seguramente el BCE siga la misma estela dejada por la FED, cuestión lógica habida cuenta de la situación reinante.
El mensaje para leer entre líneas es claro: la economía mejora pero los tipos se mantendrán bajos.
¿Interpretación del mensaje? Muy sencillo: la economía sigue dando muestras de recuperación, pero lenta, con lo que los Bancos Centrales no quieren precipitarse y prefieren cambiar su política monetaria (subir tipos de interés)cuando la recuperación esté más asentada.
Se cumple el guión de que las tasas se mantendrán bajas, al menos, hasta mediados del año 2010.
Seguramente el BCE siga la misma estela dejada por la FED, cuestión lógica habida cuenta de la situación reinante.
El mensaje para leer entre líneas es claro: la economía mejora pero los tipos se mantendrán bajos.
¿Interpretación del mensaje? Muy sencillo: la economía sigue dando muestras de recuperación, pero lenta, con lo que los Bancos Centrales no quieren precipitarse y prefieren cambiar su política monetaria (subir tipos de interés)cuando la recuperación esté más asentada.
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que perdiendo el nivel de los 5753 puntos no se debe de estar largos, ya que podría visitar la zona de los 5732-5735 puntos como apoyo.
Pues bien, abrió al alza y no perdió los 5753 puntos, de manera que no se activó la señal de debilidad y sesión alcista.
También dijimos que mantenemos el nivel de los 5830 puntos, de manera que superándolo podemos ver impulso al alza para atacar niveles de 5850-5853 puntos.
Así fue, al superar los 5830 puntos tuvo impulso alcista y alcanzó nuestro objetivo de los 5850-5853 puntos.
De cara a la sesión de mañana jueves, indicar que perdiendo el nivel de los 5868 puntos implicaría debilidad, con lo que podríamos ver recortes con una primera proyección en 5858 puntos, estando la siguiente en los 5830 puntos.
Superando el nivel de los 5907 puntos intentaría de nuevo atacar el top de los 5922-5925 puntos.
Informe de Mercados
El S&P500 FUT continúa aguantando sin más problemas el rango de su canal principal alcista.
No peligra de momento nuestro nivel importante de los 1085-1087 puntos, de tal manera que mientras se mantenga por encima no mostrará ninguna señal de debilidad o flaqueza.
El pequeño rango lateral en el que está inmerso desde hace un mes implica que la rotura de la zona de 1109-1110 puntos será más importante.
De momento, las manos fuertes siguen con el suspense acerca de si tendremos rally de fin de año pese a las fuertes subidas experimentadas desde el suelo de mercado del mes de marzo.
El sector bancario continúa de enhorabuena. Por un lado, el BCE ha completa hoy la última inyección de liquidez anual para la banca. Se liquidará mañana y vencerá el 23 de diciembre de 2010.
Las dos subastas a un año celebradas anteriormente (en junio y septiembre) se hicieron a un tipo de interés fijo del 1%.
Por otro lado, la Comisión de Supervisión Bancaria va a ofrecer a los bancos un periodo extra, una prórroga, antes de aplicar la nueva normativa de capital que les obligaría a realizar ampliaciones para adecuarse a ella.
Los bancos tenían que ampliar capital para cubrir el total de pérdidas que ha provocado la crisis crediticia, pero si se retrasa la aplicación de esta normativa, las entidades podrán realizar las ampliaciones de forma menos precipitada y más ordenadamente.
Es por este motivo que el sector bancario haya salido muy favorecido por la prórroga de la normativa.
El índice bancario ha reflejado hoy este hecho con fuertes subidas para intentar atacar de nuevo los máximos del año.
No peligra de momento nuestro nivel importante de los 1085-1087 puntos, de tal manera que mientras se mantenga por encima no mostrará ninguna señal de debilidad o flaqueza.
El pequeño rango lateral en el que está inmerso desde hace un mes implica que la rotura de la zona de 1109-1110 puntos será más importante.
De momento, las manos fuertes siguen con el suspense acerca de si tendremos rally de fin de año pese a las fuertes subidas experimentadas desde el suelo de mercado del mes de marzo.
El sector bancario continúa de enhorabuena. Por un lado, el BCE ha completa hoy la última inyección de liquidez anual para la banca. Se liquidará mañana y vencerá el 23 de diciembre de 2010.
Las dos subastas a un año celebradas anteriormente (en junio y septiembre) se hicieron a un tipo de interés fijo del 1%.
Por otro lado, la Comisión de Supervisión Bancaria va a ofrecer a los bancos un periodo extra, una prórroga, antes de aplicar la nueva normativa de capital que les obligaría a realizar ampliaciones para adecuarse a ella.
Los bancos tenían que ampliar capital para cubrir el total de pérdidas que ha provocado la crisis crediticia, pero si se retrasa la aplicación de esta normativa, las entidades podrán realizar las ampliaciones de forma menos precipitada y más ordenadamente.
Es por este motivo que el sector bancario haya salido muy favorecido por la prórroga de la normativa.
El índice bancario ha reflejado hoy este hecho con fuertes subidas para intentar atacar de nuevo los máximos del año.
Telefónica
El título continúa dentro de su canal tendencial principal de sesgo alcista, incluso ha formado un canal no acelerado (alcista)pero sí moderado dentro del principal.
El inversor conservador no debería permitir que se perdiera la zona de los 18,90 €, sobre todo si una sesión abre por debajo de la misma, ya que en este caso podría sufrir recortes para oxigenarse tras las fuertes subidas.
Consideramos que mientras mantenga el nivel de los 17,38 € no entrará en secuencial más débil, pero por debajo de dicho nivel preferimos no estar comprados.
Es el título motor del Ibex 35 gracias a su mayor ponderación en el selectivo español.
Su reciente entrada en el mercado de China incrementa su diversificación de negocio.
De todas formas, para entrar en el título pensamos que ya es un poco tarde, es aconsejable que la toma de beneficios oxigene el precio para volver a entrar en niveles más bajos.
martes, 15 de diciembre de 2009
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que perdiendo el nivel de los 5785 puntos no estaremos largos, ya que la debilidad puede llevar al precio a visitar niveles de 5770 puntos, estando abierta la posibilidad a cerrar el gap en 5765 puntos.
Así fue, al perder los 5785 puntos entró en debilidad, alcanzó nuestra primera proyección de 5770 puntos y cerró el gap de 5765 puntos.
También dijimos que superando los 5830 puntos podríamos ver impulso al alza para atacar como primer objetivo los 5840-5842 puntos (en 5850 puntos tenemos nuestro escollo).
Pues bien, no superó los 5830 puntos y por tanto esperaremos la siguiente sesión.
Para la sesión de mañana miércoles, perdiendo el nivel de los 5753 puntos no se debe de estar largos, ya que podría visitar la zona de los 5732-5735 puntos como apoyo.
Mantenemos el nivel de los 5830 puntos, de manera que superándolo podemos ver impulso al alza para atacar niveles de 5850-5853 puntos.
Informe de Mercados
Existe unanimidad en los mercados acerca del riesgo que presenta España en lo referente a su deuda pública.
La semana pasada fue Standard & Poor's quien rebajó la perspectiva de la calificación crediticia española, hoy es Moody's quien incluye a España en el llamado "índice miseria", además liderándolo (este índice valora los riesgos económicos y sociales derivados de los niveles de paro y déficit fiscal).
Las causas son, principalmente, que nuestro déficit ronda el 10% del PIB y tenemos una tasa de paro cercana al 20%.
También hemos conocido hoy que el IPC subió al 0,3% en el mes denoviembre, en el caso de la inflación subyacente se elevó al 0,2%, una décima por encima de la de octubre (es la primera vez que el IPC general se sitúa por encima del subyacente desde el mes de octubre de 2008).
Hace casi un año, advertimos en bastantes ocasiones que en cuanto la economía saliera de la recesión, la inflación empezaría a subir con fuerza debido, principalmente, a que los Bancos Centrales han inundado el mercado de billetes.
Pues bien, no será el único factor, ya que la caída de la producción en materias primas unido a la demanda creciente de algunas de ellas, va a provocar que su precio se encarezca.
Además, los costes de producción siguen aumentando, con lo que la situación se agravará ya que presionará al alza la creciente demanda y aumentará aún más los costes de producción.
En USA, continúa la devolución de las ayudas que el Gobierno prestó a las grandes entidades financieras. Primero fue Bank of America, luego Citi y ahora Wells Fargo.
Una cuestión muy interesante y acertada es que todos los bancos que han querido devolver el dinero público han tenido que negociar con el Tesoro, porque el Gobierno no quiere que la banca prescinda de este capital si está en una situación comprometida. Es decir, no hay prisas, mejor tardar un poco más de tiempo en vez de andar con prisas.
El motivo de las entidades para devolver lo antes posible las ayudas obedece a que están deseando ofrecer una imagen sólida y fuerte frente a los clientes.
De esta manera, logran fidelizar a los clientes actuales y potencian su división comercial para captar nuevos clientes.
No olvidemos que ahora se abre la veda y la competencia será más dura que antes.
La semana pasada fue Standard & Poor's quien rebajó la perspectiva de la calificación crediticia española, hoy es Moody's quien incluye a España en el llamado "índice miseria", además liderándolo (este índice valora los riesgos económicos y sociales derivados de los niveles de paro y déficit fiscal).
Las causas son, principalmente, que nuestro déficit ronda el 10% del PIB y tenemos una tasa de paro cercana al 20%.
También hemos conocido hoy que el IPC subió al 0,3% en el mes denoviembre, en el caso de la inflación subyacente se elevó al 0,2%, una décima por encima de la de octubre (es la primera vez que el IPC general se sitúa por encima del subyacente desde el mes de octubre de 2008).
Hace casi un año, advertimos en bastantes ocasiones que en cuanto la economía saliera de la recesión, la inflación empezaría a subir con fuerza debido, principalmente, a que los Bancos Centrales han inundado el mercado de billetes.
Pues bien, no será el único factor, ya que la caída de la producción en materias primas unido a la demanda creciente de algunas de ellas, va a provocar que su precio se encarezca.
Además, los costes de producción siguen aumentando, con lo que la situación se agravará ya que presionará al alza la creciente demanda y aumentará aún más los costes de producción.
En USA, continúa la devolución de las ayudas que el Gobierno prestó a las grandes entidades financieras. Primero fue Bank of America, luego Citi y ahora Wells Fargo.
Una cuestión muy interesante y acertada es que todos los bancos que han querido devolver el dinero público han tenido que negociar con el Tesoro, porque el Gobierno no quiere que la banca prescinda de este capital si está en una situación comprometida. Es decir, no hay prisas, mejor tardar un poco más de tiempo en vez de andar con prisas.
El motivo de las entidades para devolver lo antes posible las ayudas obedece a que están deseando ofrecer una imagen sólida y fuerte frente a los clientes.
De esta manera, logran fidelizar a los clientes actuales y potencian su división comercial para captar nuevos clientes.
No olvidemos que ahora se abre la veda y la competencia será más dura que antes.
Banco Santander
Se encuentra en la parte baja de su canal tendencial alcista que además coincide con su directriz alcista principal, de manera que está en un momento clave.
Para los inversores de corto plazo, decir que perdiendo el nivel de los 11,05 € es mejor no estar comprados, ya que le podría suponer recortes con objetivo primero de atacar la zona de los 10,70 €.
Para inversores de mayor plazo temporal, el límite lo pondríamos si pierde el nivel de los 9,65-9,70 €.
El día 9 tuvimos señal de recortes debido al patrón By Pass (en este caso bajista) en la zona de los 11,55 €, cuya proyección estaba fijada en la base del canal.
Por tanto, la primera prueba la tenemos en la zona mencionada anteriormente de los 11,05 €, ya que perderla implicaría perder el canal alcista, la directriz alcista, romper la secuencial, romper los mínimos crecientes.
Para el 2010 esperamos que en el sector bancario español siga aumentando el ratio de morosidad, lo que significa que los balances y las cuentas de resultados trimestrales no serán favorables, sufriendo por tanto en Bolsa.
En España, solo Santander y BBVA podrían escapar de este problema, sobre todo gracias a su exposición y diversificación geográfica en mercados latinoamericanos, sector emergente donde la crisis ha golpeado con menos virulencia.
Datos (16 diciembre)
- 9:00: costes laborales de España.
- 9:30: PMI de Alemania.
- 10:00: PMI de la UE.
- 11:00: IPC de la UE.
- 14:30: IPC de USA.
- 14:30: construcción de viviendas en USA.
- 16:30: reservas petróleo.
- 20:15: la FED decide sobre los Tipos (se espera que se mantengan los tipos entre el 0 y 25 puntos básicos).
- 9:30: PMI de Alemania.
- 10:00: PMI de la UE.
- 11:00: IPC de la UE.
- 14:30: IPC de USA.
- 14:30: construcción de viviendas en USA.
- 16:30: reservas petróleo.
- 20:15: la FED decide sobre los Tipos (se espera que se mantengan los tipos entre el 0 y 25 puntos básicos).
¿Dividendos en el 2010?
Muchos inversores valoran considerablemente la fidelización que las compañías hacen con sus accionistas.
La gran pregunta es qué nos deparará el 2010 en cuanto a este tema en cuestión.
Veámoslo por sectores:
- Sector Bancario: en el 2010 el beneficio bajará y aumentarán las necesidades de capital. Muchas entidas financieras congelarán o bajarán su dividendo al accionista.
- Sector Construcción: seguirá siendo un sector de alto riesgo, ya que las empresas están muy expuestas al mercado doméstico. En principio el dividendo bajaría, salvo en muy pocas compañías.
- Sector Televisión: es uno de los sectores donde más bajó el dividendo. Antes su Pay Out era casi del 100%, pero en el 2010 aunque el Pay Out se mantenga, el dividendo bajará.
- Sector Telecos&Utilities: es uno de los mejores sectores en lo referente al dividendo para el 2010. Algunas empresas presentan cuestiones interesantes para ello y podrían subir el dividendo: Telefónica, Enagas, Red Eléctrica, Iberdrola, Endesa, Indra, Técnicas Reunidas.
De todas formas, hay vida más allá del dividendo. Hay compañías que prefieren remunerar a sus accionistas mediante la entrega de acciones (previa ampliación de capital social). Como ejemplos tenemos a Mapfre, Santander, BBVA.
La gran pregunta es qué nos deparará el 2010 en cuanto a este tema en cuestión.
Veámoslo por sectores:
- Sector Bancario: en el 2010 el beneficio bajará y aumentarán las necesidades de capital. Muchas entidas financieras congelarán o bajarán su dividendo al accionista.
- Sector Construcción: seguirá siendo un sector de alto riesgo, ya que las empresas están muy expuestas al mercado doméstico. En principio el dividendo bajaría, salvo en muy pocas compañías.
- Sector Televisión: es uno de los sectores donde más bajó el dividendo. Antes su Pay Out era casi del 100%, pero en el 2010 aunque el Pay Out se mantenga, el dividendo bajará.
- Sector Telecos&Utilities: es uno de los mejores sectores en lo referente al dividendo para el 2010. Algunas empresas presentan cuestiones interesantes para ello y podrían subir el dividendo: Telefónica, Enagas, Red Eléctrica, Iberdrola, Endesa, Indra, Técnicas Reunidas.
De todas formas, hay vida más allá del dividendo. Hay compañías que prefieren remunerar a sus accionistas mediante la entrega de acciones (previa ampliación de capital social). Como ejemplos tenemos a Mapfre, Santander, BBVA.
Ebro Puleva
El título se encuentra inmerso dentro del rango de un canal tendencial de sesgo alcista.
En las últimas sesiones ha corregido, pero incluso yendo a niveles de 13,35 € sería una corrección escalonada y no peligrosa.
Consideramos que los inversores de corto plazo no deben seguir dentro del título si se pierden los 13,35 € (sobre todo si una sesión abre por debajo de dicha referencia).
La señal de debilidad vendría con la pérdida de la zona de los 12,60 €. Por debajo de este nivel podría buscar oxígeno en los 12,10 €.
El valor va a entrar en el Ibex 35 a principios del mes de enero y presenta varios aspectos interesantes que queremos comentar.
Reúne todos los requisitos para que el CAT lo admitiese en el selectivo español, tanto por su capitalización como por su free float (por lo que reúne también liquidez suficiente).
Su división de negocio se basa en la alimentación y sus dos productos fuertes, el arroz y la pasta, están siempre demandados (pese a la crisis la demanda no ha bajado).
Además, tras adquirir Puleva, prevén aumentar las ventas de lácteos.
Presenta una buena rentabilidad por dividendo (en el entorno del 3,5% para el 2010) para el accionista.
Se espera que en el 2010 tenga un crecimiento en el beneficio que podría llegar al 10%. No presenta endeudamiento y tiene buena caja.
Un aspecto importante es que la empresa está cubierta de posibles subidas en el precio de las materias primas con las que trabaja, de manera que pueden contener los costes en los próximos meses.
En definitiva, es un valor defensivo ante la crisis, apto para inversores conservadores, con un buen dividendo para el accionista.
lunes, 14 de diciembre de 2009
Futuro Dax
Sesión en la que el fuerte gap alcista ya hizo abrir la sesión por encima de nuestra resistencia.
Esta pauta suele ser siempre continuista, al menos en los primeros quince minutos, pero pese a ello no dejar de entramar riesgo alto al estar dentro del mercado nada más abrir la sesión.
Perdiendo el nivel de los 5785 puntos no estaremos largos, ya que la debilidad puede llevar al precio a visitar niveles de 5770 puntos, estando abierta la posibilidad a cerrar el gap en 5765 puntos.
Superando los 5830 puntos podríamos ver impulso al alza para atacar como primer objetivo los 5840-5842 puntos (en 5850 puntos tenemos nuestro escollo).
Informe de Mercados
El S&P500 FUT, el índice de referencia mundial, continúa dentro del rango de su canal tendencial de sesgo alcista.
De momento, pese a la última lateralidad, la secuencial alcista sigue activa y vigente, manteniendo los mínimos crecientes o en el peor de los casos igualándolos.
Sigue manteniendo el nivel de los 1085-1087 puntos que es nuestra primera zona relevante y que la semana pasada fue casualmente el mínimo.
Mientras respete este nivel no apreciamos signos de debilidad en el corto plazo.
Por la parte alta, ya dijimos que la fuerte resistencia de los 1109-1110 puntos es la clave de la continuidad alcista, ya que sin romper este nivel acumularía sobrecompra en el corto plazo y al no poder descargarla con amplitud de volumen se producirían recortes a la baja.
Tras la tempestad siempre vien la calma, aunque sea temporal.
Por un lado, tras el tema de Dubai, la tranquilidad se ha instalado en los mercados tras conocerse la decisión del Gobierno de Abu Dabi de ayudar financieramente al holding de Dubai.
Por otro lado, la banca norteamericana sigue dando signos de recuperación, al menos la banca grande.
Citigroup va a devolver las ayudas públicas recibidas del plan de rescate del sector financiero (TARP) tras realizar una ampliación de capital.
Bank of America ya la devolvió y Lloyds ha tenido éxito en su ampliación de capital.
En España, todo sigue un rumbo diferente, aún sin ver la luz al final del túnel.
Las ventas de viviendas siguen bajando, sin haber tocado suelo aún (21,3% en octubre respecto al mismo mes del año anterior).
Además, somos el país de la zona euro que más empleos pierde (USA volverá a crear empleo a mediados del 2010).
De momento, pese a la última lateralidad, la secuencial alcista sigue activa y vigente, manteniendo los mínimos crecientes o en el peor de los casos igualándolos.
Sigue manteniendo el nivel de los 1085-1087 puntos que es nuestra primera zona relevante y que la semana pasada fue casualmente el mínimo.
Mientras respete este nivel no apreciamos signos de debilidad en el corto plazo.
Por la parte alta, ya dijimos que la fuerte resistencia de los 1109-1110 puntos es la clave de la continuidad alcista, ya que sin romper este nivel acumularía sobrecompra en el corto plazo y al no poder descargarla con amplitud de volumen se producirían recortes a la baja.
Tras la tempestad siempre vien la calma, aunque sea temporal.
Por un lado, tras el tema de Dubai, la tranquilidad se ha instalado en los mercados tras conocerse la decisión del Gobierno de Abu Dabi de ayudar financieramente al holding de Dubai.
Por otro lado, la banca norteamericana sigue dando signos de recuperación, al menos la banca grande.
Citigroup va a devolver las ayudas públicas recibidas del plan de rescate del sector financiero (TARP) tras realizar una ampliación de capital.
Bank of America ya la devolvió y Lloyds ha tenido éxito en su ampliación de capital.
En España, todo sigue un rumbo diferente, aún sin ver la luz al final del túnel.
Las ventas de viviendas siguen bajando, sin haber tocado suelo aún (21,3% en octubre respecto al mismo mes del año anterior).
Además, somos el país de la zona euro que más empleos pierde (USA volverá a crear empleo a mediados del 2010).
Datos (15 diciembre)
- 9:00: IPC de España.
- 11:00: índice ZEW de Alemania.
- 11:00: costes laborales de la UE.
- 14:30: manufacturas de New York.
- 14:30: producción industrial de USA.
- 19:00: indicador NAHB de USA.
- 11:00: índice ZEW de Alemania.
- 11:00: costes laborales de la UE.
- 14:30: manufacturas de New York.
- 14:30: producción industrial de USA.
- 19:00: indicador NAHB de USA.
Euribor
El euribor subió hoy dos milésimas y situó su tasa diaria en el 1,247%, con lo que la tasa mensual cerrará por encima del nivel al que cerró noviembre (1,231%) y pondrá fin a catorce meses consecutivos de descensos.
En caso de que el indicador cierre diciembre por encima del nivel de noviembre, la letra registraría una bajada de la cuota mensual de unos 130 euros.
Mientras el BCE no suba los tipos (seguramente a mediados de 2010) no habrá cambios en el indicador.
En caso de que el indicador cierre diciembre por encima del nivel de noviembre, la letra registraría una bajada de la cuota mensual de unos 130 euros.
Mientras el BCE no suba los tipos (seguramente a mediados de 2010) no habrá cambios en el indicador.
sábado, 12 de diciembre de 2009
Sentar las bases para ser un buen Trader
Para ser un buen trader hay ue crear una base sólida y estable, auspiciada por una serie de elementos fundamentales.
Vamos a explicar cada uno de esos elementos y el por qué.
Partimos de la base de que el trader ya tiene un sistema de especulación, probado y testado en una serie amplia temporal, donde haya habido tendencias alcistas, bajistas, laterales, volúmen, no volúmen, etc.
Pero tener un sistema de especulación válido no es suficiente para ser un buen traders.
- Se necesita un Bankroll bien gestionado. El Bankroll es el capital que disponemos para operar, es nuestra herramienta de trabajo, por lo que si no la gestionamos bien no podremos seguir operando.
Un Bankroll costa de dos posiciones ambivalentes, el UpBankroll (positivo) y el DownBanroll (negativo).
El DownBankroll es el máximo de capital que podemos arriesgar en cada operación. Para calcularlo hay que tener en cuenta diversas variables, tales como mercado donde se opera, número de contratos, perfil de riesgo del trader, plazo temporal de la operación.
Por regla general, estimo que un DownBankroll no debería de superar el 1,3-1,5% para operaciones intradía.
Veamos algunos ejemplos:
* Operando en el futuro del Dax, con 1 contrato, capital de 20.000 €, supone que en ninguna operación se debería de arriesgar más de 250-300 €.
Podrán pensar que si una persona tiene 100.000 € es un DownBankroll muy bajo.
Esto nos lleva al siguiente punto que veremos enseguida (bet).
- Calcular el Bet implica saber con cuantos contratos tenemos que operar, y esto depende del capital que tengamos para ello.
Les pongo la tabla para que vean unos ejemplos. La pongo para el dax y para el eurostoxx.
DAX EUROSTOXX
Capital Nº Contratos Capital Nº Contratos
10.000 1 3.000 1
30.000 2 7.500 2
50.000 3 13.000 3
80.000 4 18.000 4
Como verán, para subir de número de contratos, no es una escala de progresión lineal, es decir, cpara operar con 2 contratos se necesita más del doble de capital que para operar con 1 solo contrato.
Esta es una variable que he introducido por el factor Tilt (que veremos más adelante).
El factor Tilt implica que a más contratos en cada operación, la probabilidad de ganar menos dinero en proporción aumenta, al igual que la de perder más dinero en proporción.
Es decir, un trader con 2 contratos del futuro del eurostoxx que no tenga problemas generalmente en aguantar un target u objetivo de 8 puntos de ganancia, seguramente si está con 4 contratos le va a resultar más difícil lograrlo, básicamente por 2 motivos:
A) Sabe que si le salta el stop loss perderá el doble de capital, ya que está con 4 contratos y no con 2 contratos.
B) Sabe que si cierra con 8 puntos y 2 contratos, son 160 €, pero si está con 4 contratos si cierra con 5 puntos ganará 200 €.
Por tanto, está arriesgando más si le salta el stop loss, y en cambio por ésta presión suele tender a no aguantar el target u objetivo habitual y cierra antes.
¿Qué problema supone esto? Pues que su R/R (rentabilidad/riesgo) empeora considerablemente, ya que si este trader coloca stops por ejemplo a 4 puntos, usando 2 contratos su target era el doble (8 puntos), es decir, 4/8 a favor, pero si usa 4 contratos su target es casi nulo, es decir 4/5 a favor, que quitando comisiones es prácticamente nulo.
Por tanto, consideren el aumentar el número de contratos como el subir un nivel en sus operaciones, mientras no controlen el nivel anterior y tengan ganancias constantes y no esporádicas, no metan más contratos.
- El tema que vamos a tratar a continuación es el secreto para que un sistema de especulación funcione.
Todo sistema de especulación posee un Rank, que es porcentaje de operaciones buenas dentro de una serie amplia y dilatada en el tiempo.
Por tanto, si un sistema tiene un rank de un 70% es bastante bueno.
¿Pero qué ocurre cuando comienza a fallar, a tener más operaciones perdedoras que ganadoras y el trader no solo pierde dinero sino que también va perdiendo la confianza en dicho sistema?
El tema se refiere a la Varianza. La Varianza es la desviación típica de la media central. Es decir, si en un sistema con un Rank 70% tenemos dos semanas donde se pierde más dinero del que se gana, significa que la Varianza está actuando en esas dos semanas.
Así pues, la Varianza es todo resultado que se sale de la media y para peor.
El problema es que muchos traders no saben cómo combatir la Varianza, y acaban desesperados y abandonan su sistema.
La clave es todo lo contrario. Si un sistema tiene un Rank bueno, la manera de corregir la Varianza es seguir entrando a todas las señales que de el sistema, ya que una Varianza se corrige cuanto mayor número de operaciones que de el sistema hagamos.
Además, la diversificación corrige muy bien la Varianza, ya que se puede tener un día una Varianza en el eurostoxx, pero si también operamos en más mercados, es muy difícil que la Varianza esté en varios mercados al mismo tiempo.
Por tanto, diversificar minimiza los riesgos de variación en el Rank del sistema.
Por último, y para acabar con este tema, diremos que si tenemos alguna Bad Beat, no pasa nada y se sigue adelante.
Una Bad Beat es una operación negativa, que ha salido mal, pese a que todo indicaba que ocurriría lo contrario, es decir, iría a nuestro favor.
- Controlar el tema de Tilts es fundamental. Consiste en controlar nuestras emociones, actuar en el mercado fríamente, como un robot, sin pensar e interpretar nada, tan solo siendo fieles al sistema de especulación con rank positivo.
¿Cuantas veces les ha pasado que siguiendo su sistema una operación salió mal, la siguiente también y cuando el sistema da la tercera operación se lo piensan y no entran, siendo finalmente buena esa operación?
Si se controla las tilts y se actúa fríamente, sin sentimientos ni emociones, el Rank positivo del sistema actuará a la larga, aunque hay operaciones malas y de paso se corrige la Varianza.
- Aunque ya lo comentaré otro día, el tema de las Odds es también importante. Las Odds son las probabilidades de que algo suceda a nuestro favor.
La Bolsa no es más que un conjunto de probabilidades, donde un novato entra en el mercado con un 50% de probabilidades de ganar la operación y un 50% de perderla.
Realmente, solo tiene un 25-30% de ganar y un 70-75% de perder, ya que los novatos suelen no poner stops loss o ponerlos muy lejos o cambiarlo cada vez que le va a saltar, y en cambio cierran en cuanto van ganando algo simbólico.
Les pongo un ejemplo: un novato se pone largo (compra) en el futuro del eurostoxx en 2500 puntos, stop loss en 2496 puntos y cierre en 2510 puntos.
Al entrar en el mercado, se le queda parado y empieza a gotear a la baja, acercándose al stop.
El novato suele hacer una de las 2 siguientes cuestiones:
* No toca el stop loss y lo sigue manteniendo en 2496 puntos, pero como no ha ido ganando casi nunca, se asusta y en cuanto va ganando algo simbólicamente cierra, por ejemplo en 2502 puntos.
* Toca el stop loss y lo aleja para que no le salte, con lo que arriesga más aún, y como en el ejemplo anterior, cierra también en cuanto va ganando.
Por eso, los novatos no tienen un 50%/50% de Odds de ganar o de perder, ya que si una operación es buena ganan simbólicamente y si es mala pierden mucho más, tiene las Odds muy en contra siempre y a la larga perderán todo su capital.
i) Les pongo otro ejemplo de las Odds: están en un concurso de la televisión y hay 3 cajas. Dos cajas están vacías y una tiene dentro las llaves de un coche como premio. Tenemos 2 intentos para ganar el coche.
El presentador nos dice que elijamos una caja. Elejimos la caja nº1, el presentador abre la caja nº3 y vemos que está vacía, nos queda un último intento.
El presentador sabe dónde está la llave (porque siempre dice ésto al empezar cada programa) y nos dice si queremos seguir con la caja nº1 o cambiamos a la caja nº2.
Aquí cualquier concursante podría pensar que le da igual elegir la caja nº1 ó la nº2, ya que todo sigue siendo suerte y además el presentador puede estar jugando con nosotros usando la psicología inversa.
Pero nos da igual, estamos ya en posición ganadora, ya que gracias al principio de cambio de variable estadístico, al poder volver a elegir tenemos un 66,7% (frente al 33,33% que teníamos al principio).
Cualquier persona diría que como solo quedan 2 cajas a elegir, nuestras Odss han subido de un 33,33% a un 50%, pero no es así, ha subido a un66,7%.
ii) otro ejemplo de las Odds. Una persona nos ofrece una apuesta. Nos dice que escribe un número del 1 al 5 y apuesta 5 euros contra 1 euro a que no adivinamos el número y nos dice que lo apuesta varias veces seguidas.
¿Tendríamos que aceptar la apuesta o no? Veamos, hay 4 posibilidades de fallar y 1 de acertar, es decir, 4 a 1. Se puede perder 1 euro en un solo intento, sin embargo se trata de 5 euros contra 1 euro con probabilidad de 4 a 1.
Por tanto, las Odds están a nuestro favor, ya que si se hace esta apuesta 5 veces, se perderá como media 1 euro cada 4 veces y se ganará 5 euros de una sola vez.
iii) Un último ejemplo de Odds. ¿Aceptamos una apuesta de tirar una monedad al aire a cara o cruz y nos pagan 2 euros contra 1 euro?
La respuesta es sí, porque las Odds a nuestro favor nos ofrece 50 céntimos por apuesta, ya que como media, se gana una apuesta por cada apuesta que se pierde. apostamos el primer euro y lo perdemos; Apostamos el segundo y ganamos 2 euros; Al haber apostado 1 euro cada vez, se gana 1 euro, en cada apuesta de 1 euro se gana 50 céntimos.
Vamos a explicar cada uno de esos elementos y el por qué.
Partimos de la base de que el trader ya tiene un sistema de especulación, probado y testado en una serie amplia temporal, donde haya habido tendencias alcistas, bajistas, laterales, volúmen, no volúmen, etc.
Pero tener un sistema de especulación válido no es suficiente para ser un buen traders.
- Se necesita un Bankroll bien gestionado. El Bankroll es el capital que disponemos para operar, es nuestra herramienta de trabajo, por lo que si no la gestionamos bien no podremos seguir operando.
Un Bankroll costa de dos posiciones ambivalentes, el UpBankroll (positivo) y el DownBanroll (negativo).
El DownBankroll es el máximo de capital que podemos arriesgar en cada operación. Para calcularlo hay que tener en cuenta diversas variables, tales como mercado donde se opera, número de contratos, perfil de riesgo del trader, plazo temporal de la operación.
Por regla general, estimo que un DownBankroll no debería de superar el 1,3-1,5% para operaciones intradía.
Veamos algunos ejemplos:
* Operando en el futuro del Dax, con 1 contrato, capital de 20.000 €, supone que en ninguna operación se debería de arriesgar más de 250-300 €.
Podrán pensar que si una persona tiene 100.000 € es un DownBankroll muy bajo.
Esto nos lleva al siguiente punto que veremos enseguida (bet).
- Calcular el Bet implica saber con cuantos contratos tenemos que operar, y esto depende del capital que tengamos para ello.
Les pongo la tabla para que vean unos ejemplos. La pongo para el dax y para el eurostoxx.
DAX EUROSTOXX
Capital Nº Contratos Capital Nº Contratos
10.000 1 3.000 1
30.000 2 7.500 2
50.000 3 13.000 3
80.000 4 18.000 4
Como verán, para subir de número de contratos, no es una escala de progresión lineal, es decir, cpara operar con 2 contratos se necesita más del doble de capital que para operar con 1 solo contrato.
Esta es una variable que he introducido por el factor Tilt (que veremos más adelante).
El factor Tilt implica que a más contratos en cada operación, la probabilidad de ganar menos dinero en proporción aumenta, al igual que la de perder más dinero en proporción.
Es decir, un trader con 2 contratos del futuro del eurostoxx que no tenga problemas generalmente en aguantar un target u objetivo de 8 puntos de ganancia, seguramente si está con 4 contratos le va a resultar más difícil lograrlo, básicamente por 2 motivos:
A) Sabe que si le salta el stop loss perderá el doble de capital, ya que está con 4 contratos y no con 2 contratos.
B) Sabe que si cierra con 8 puntos y 2 contratos, son 160 €, pero si está con 4 contratos si cierra con 5 puntos ganará 200 €.
Por tanto, está arriesgando más si le salta el stop loss, y en cambio por ésta presión suele tender a no aguantar el target u objetivo habitual y cierra antes.
¿Qué problema supone esto? Pues que su R/R (rentabilidad/riesgo) empeora considerablemente, ya que si este trader coloca stops por ejemplo a 4 puntos, usando 2 contratos su target era el doble (8 puntos), es decir, 4/8 a favor, pero si usa 4 contratos su target es casi nulo, es decir 4/5 a favor, que quitando comisiones es prácticamente nulo.
Por tanto, consideren el aumentar el número de contratos como el subir un nivel en sus operaciones, mientras no controlen el nivel anterior y tengan ganancias constantes y no esporádicas, no metan más contratos.
- El tema que vamos a tratar a continuación es el secreto para que un sistema de especulación funcione.
Todo sistema de especulación posee un Rank, que es porcentaje de operaciones buenas dentro de una serie amplia y dilatada en el tiempo.
Por tanto, si un sistema tiene un rank de un 70% es bastante bueno.
¿Pero qué ocurre cuando comienza a fallar, a tener más operaciones perdedoras que ganadoras y el trader no solo pierde dinero sino que también va perdiendo la confianza en dicho sistema?
El tema se refiere a la Varianza. La Varianza es la desviación típica de la media central. Es decir, si en un sistema con un Rank 70% tenemos dos semanas donde se pierde más dinero del que se gana, significa que la Varianza está actuando en esas dos semanas.
Así pues, la Varianza es todo resultado que se sale de la media y para peor.
El problema es que muchos traders no saben cómo combatir la Varianza, y acaban desesperados y abandonan su sistema.
La clave es todo lo contrario. Si un sistema tiene un Rank bueno, la manera de corregir la Varianza es seguir entrando a todas las señales que de el sistema, ya que una Varianza se corrige cuanto mayor número de operaciones que de el sistema hagamos.
Además, la diversificación corrige muy bien la Varianza, ya que se puede tener un día una Varianza en el eurostoxx, pero si también operamos en más mercados, es muy difícil que la Varianza esté en varios mercados al mismo tiempo.
Por tanto, diversificar minimiza los riesgos de variación en el Rank del sistema.
Por último, y para acabar con este tema, diremos que si tenemos alguna Bad Beat, no pasa nada y se sigue adelante.
Una Bad Beat es una operación negativa, que ha salido mal, pese a que todo indicaba que ocurriría lo contrario, es decir, iría a nuestro favor.
- Controlar el tema de Tilts es fundamental. Consiste en controlar nuestras emociones, actuar en el mercado fríamente, como un robot, sin pensar e interpretar nada, tan solo siendo fieles al sistema de especulación con rank positivo.
¿Cuantas veces les ha pasado que siguiendo su sistema una operación salió mal, la siguiente también y cuando el sistema da la tercera operación se lo piensan y no entran, siendo finalmente buena esa operación?
Si se controla las tilts y se actúa fríamente, sin sentimientos ni emociones, el Rank positivo del sistema actuará a la larga, aunque hay operaciones malas y de paso se corrige la Varianza.
- Aunque ya lo comentaré otro día, el tema de las Odds es también importante. Las Odds son las probabilidades de que algo suceda a nuestro favor.
La Bolsa no es más que un conjunto de probabilidades, donde un novato entra en el mercado con un 50% de probabilidades de ganar la operación y un 50% de perderla.
Realmente, solo tiene un 25-30% de ganar y un 70-75% de perder, ya que los novatos suelen no poner stops loss o ponerlos muy lejos o cambiarlo cada vez que le va a saltar, y en cambio cierran en cuanto van ganando algo simbólico.
Les pongo un ejemplo: un novato se pone largo (compra) en el futuro del eurostoxx en 2500 puntos, stop loss en 2496 puntos y cierre en 2510 puntos.
Al entrar en el mercado, se le queda parado y empieza a gotear a la baja, acercándose al stop.
El novato suele hacer una de las 2 siguientes cuestiones:
* No toca el stop loss y lo sigue manteniendo en 2496 puntos, pero como no ha ido ganando casi nunca, se asusta y en cuanto va ganando algo simbólicamente cierra, por ejemplo en 2502 puntos.
* Toca el stop loss y lo aleja para que no le salte, con lo que arriesga más aún, y como en el ejemplo anterior, cierra también en cuanto va ganando.
Por eso, los novatos no tienen un 50%/50% de Odds de ganar o de perder, ya que si una operación es buena ganan simbólicamente y si es mala pierden mucho más, tiene las Odds muy en contra siempre y a la larga perderán todo su capital.
i) Les pongo otro ejemplo de las Odds: están en un concurso de la televisión y hay 3 cajas. Dos cajas están vacías y una tiene dentro las llaves de un coche como premio. Tenemos 2 intentos para ganar el coche.
El presentador nos dice que elijamos una caja. Elejimos la caja nº1, el presentador abre la caja nº3 y vemos que está vacía, nos queda un último intento.
El presentador sabe dónde está la llave (porque siempre dice ésto al empezar cada programa) y nos dice si queremos seguir con la caja nº1 o cambiamos a la caja nº2.
Aquí cualquier concursante podría pensar que le da igual elegir la caja nº1 ó la nº2, ya que todo sigue siendo suerte y además el presentador puede estar jugando con nosotros usando la psicología inversa.
Pero nos da igual, estamos ya en posición ganadora, ya que gracias al principio de cambio de variable estadístico, al poder volver a elegir tenemos un 66,7% (frente al 33,33% que teníamos al principio).
Cualquier persona diría que como solo quedan 2 cajas a elegir, nuestras Odss han subido de un 33,33% a un 50%, pero no es así, ha subido a un66,7%.
ii) otro ejemplo de las Odds. Una persona nos ofrece una apuesta. Nos dice que escribe un número del 1 al 5 y apuesta 5 euros contra 1 euro a que no adivinamos el número y nos dice que lo apuesta varias veces seguidas.
¿Tendríamos que aceptar la apuesta o no? Veamos, hay 4 posibilidades de fallar y 1 de acertar, es decir, 4 a 1. Se puede perder 1 euro en un solo intento, sin embargo se trata de 5 euros contra 1 euro con probabilidad de 4 a 1.
Por tanto, las Odds están a nuestro favor, ya que si se hace esta apuesta 5 veces, se perderá como media 1 euro cada 4 veces y se ganará 5 euros de una sola vez.
iii) Un último ejemplo de Odds. ¿Aceptamos una apuesta de tirar una monedad al aire a cara o cruz y nos pagan 2 euros contra 1 euro?
La respuesta es sí, porque las Odds a nuestro favor nos ofrece 50 céntimos por apuesta, ya que como media, se gana una apuesta por cada apuesta que se pierde. apostamos el primer euro y lo perdemos; Apostamos el segundo y ganamos 2 euros; Al haber apostado 1 euro cada vez, se gana 1 euro, en cada apuesta de 1 euro se gana 50 céntimos.
Informe de Mercados
La semana ha sido pródiga en referencias macroeconómicas que continúan reflejando la salida lenta y sostenida de la recesión económica en algunos países.
En USA, por un lado, tenemos que el índice de confianza elaborado por la Universidad de Michigan ha registrado su mejor cifra desde el mes de septiembre, que se une al descenso en el déficit de la balanza comercial y a la bajada en las peticiones de subsidios por desempleo.
Todo ello animó a los inversores a comprar y a empezar a olvidar algunas inquietudes en torno a las perspectivas crediticias en España y Grecia y a la crisis de deuda en Dubai.
Por otro lado, la deuda pública a diez años bajaba de precio y ofrecía una rentabilidad del 3,54%.
También el fuerte incremento de las ventas del comercio minorista refleja el optimismo de los inversores.
En Europa, el sector bancario también sigue mostrando signos alentadores de recuperación, ya que el beneficio de la banca europea sube un 70%, demostrando que lo peor de la crisis ha pasado.
De los grandes bancos europeos, sólo el suizo UBS sigue en números rojos, y el Santander encabeza el ranking, seguido de Credit Suisse, BBVA y Deutsche Bank.
La mayoría de las entidades han centrado sus esfuerzos en reforzar los ingresos procedentes de la banca minorista, reduciendo la exposición a la banca de inversión.
En España, como llevamos comentando bastantes meses, jugamos en otra liga, en una liga inferior, y mientras asistimos a la salida gradual de la crisis de varios países, nos tenemos que conformar con tener paciencia y hacer los deberes.
Somos la segunda economía más débil de la eurozona (sólo por detrás de Grecia ante las especulaciones de un posible impago de la deuda del país).
Esto se debe a que seguimos con los mismos problemas, es decir, el crecimiento de la productividad ha sido cero y la economía está un 20% sobreapalancada (si se mira la deuda del sector privado en proporción del PIB).
Además, persiste el riesgo de que nos bajen el ráting, actualmente en AA+, si no toma medidas que garanticen la consolidación fiscal y favorezcan el crecimiento de la economía en el medio plazo, porque no olvidemos que España tiene el déficit público estructural más alto de toda la zona del euro, en el 8%, un nivel sólo seguido de cerca por Grecia e Irlanda.
En USA, por un lado, tenemos que el índice de confianza elaborado por la Universidad de Michigan ha registrado su mejor cifra desde el mes de septiembre, que se une al descenso en el déficit de la balanza comercial y a la bajada en las peticiones de subsidios por desempleo.
Todo ello animó a los inversores a comprar y a empezar a olvidar algunas inquietudes en torno a las perspectivas crediticias en España y Grecia y a la crisis de deuda en Dubai.
Por otro lado, la deuda pública a diez años bajaba de precio y ofrecía una rentabilidad del 3,54%.
También el fuerte incremento de las ventas del comercio minorista refleja el optimismo de los inversores.
En Europa, el sector bancario también sigue mostrando signos alentadores de recuperación, ya que el beneficio de la banca europea sube un 70%, demostrando que lo peor de la crisis ha pasado.
De los grandes bancos europeos, sólo el suizo UBS sigue en números rojos, y el Santander encabeza el ranking, seguido de Credit Suisse, BBVA y Deutsche Bank.
La mayoría de las entidades han centrado sus esfuerzos en reforzar los ingresos procedentes de la banca minorista, reduciendo la exposición a la banca de inversión.
En España, como llevamos comentando bastantes meses, jugamos en otra liga, en una liga inferior, y mientras asistimos a la salida gradual de la crisis de varios países, nos tenemos que conformar con tener paciencia y hacer los deberes.
Somos la segunda economía más débil de la eurozona (sólo por detrás de Grecia ante las especulaciones de un posible impago de la deuda del país).
Esto se debe a que seguimos con los mismos problemas, es decir, el crecimiento de la productividad ha sido cero y la economía está un 20% sobreapalancada (si se mira la deuda del sector privado en proporción del PIB).
Además, persiste el riesgo de que nos bajen el ráting, actualmente en AA+, si no toma medidas que garanticen la consolidación fiscal y favorezcan el crecimiento de la economía en el medio plazo, porque no olvidemos que España tiene el déficit público estructural más alto de toda la zona del euro, en el 8%, un nivel sólo seguido de cerca por Grecia e Irlanda.
Atención, que puede ser grave
¿Recuerdan la Tasa Tobin? Era una propuesta que el premio Nobel de economía James Tobin propuso en el año 1972 y que consistía en aplicar un gravámen a las operaciones financieras para acabar con la especulación en las Bolsas, es decir, acabar con los scalpers y los traders.
Pues bien, esta propuesta que siempre se consideró inviable, parece que ahora vuelve a tomar visos de viabilidad.
De momento, la principal dificultad está en cómo, cuándo y a qué tipo de operaciones se aplicaría el impuesto, además de que supedita su entrada en vigor a un acuerdo internacional que, de momento, USA se lo está pensando.
Pero ahora, cambian el discurso de la Tasa Robin, y en vez de decir que es para acabar con los traders, se escudan en que es para sufragar el rescate de entidades bancarias en el futuro.
Veremos en qué acaba todo esto....
Pues bien, esta propuesta que siempre se consideró inviable, parece que ahora vuelve a tomar visos de viabilidad.
De momento, la principal dificultad está en cómo, cuándo y a qué tipo de operaciones se aplicaría el impuesto, además de que supedita su entrada en vigor a un acuerdo internacional que, de momento, USA se lo está pensando.
Pero ahora, cambian el discurso de la Tasa Robin, y en vez de decir que es para acabar con los traders, se escudan en que es para sufragar el rescate de entidades bancarias en el futuro.
Veremos en qué acaba todo esto....
Futuro Dax
- SEMANA
Consideramos que mientras no pierda la zona de los 5560 puntos no hay señal de debilidad y sigue vigente la secuencial alcista para intentar atacar niveles de 5865-5868 puntos.
Perdiendo los 5560 puntos la debilidad podría volver a llevar al precio a la zona de los 5510 puntos.
- LUNES 14
En el anterior análisis dijimos que perdiendo la zona de los 5675 puntos tendremos debilidad y es mejor no estar largos, ya que podría buscar oxígeno en la base de los 5660 puntos.
Pues bien, al no perder dicha zona no hubo señal de debilidad y la sesión fue alcista.
También dijimos posible impulso alcista superando el nivel de los 5732 puntos para atacar niveles de 5743 puntos como primera proyección, la siguiente está en los 5755 puntos.
Así fue, al superar los 5732 puntos alcanzó los dos objetivos comentados de 5743 y 5755 puntos.
Para la sesión del lunes, consideramos que perdiendo la zona de los 5750-5753 puntos podríamos ver recortes para atacar niveles de 5732-5735 puntos como primera proyección.
Superando los 5782 puntos podriamos asistir a un impulso al alza con primera proyección en niveles de 5798-5800 puntos.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que perdiendo los 2765 puntos podríamos ver recortes a la zona de los 2732 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 2720 puntos.
Pues bien, mantiene dicha zona vigente, de manera que no hay aún signos de debilidad significativos.
Por tanto, mantenemos que mientras respete la zona de los 2765 puntos no hay señal de debilidad y la fase secuencial seguirá vigente y activa para querer volver a atacar los 2940-2945 puntos.
Pero perdiendo los 2765 puntos podríamos ver recortes a la zona de los 2732 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 2720 puntos.
Superando la zona de los 2920 puntos intentaría atacar de nuevo los 2945 puntos que es la resistencia top que sigue activa.
Futuro Bund (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que en la zona de los 123,56 puntos se formó un by pass bajista, originando señal de recortes y que consideramos que podría aún tener recorrido hasta los 122,07-122,10 puntos, aunque su primera proyección ya la alcanzó en los 122,90 puntos.
Pues bien, su primera proyección en 122,90 puntos la alcanzó y finalmente bajó a 122,55. No llegó al siguiente objetivo de 122,07-122,10 puntos pero el by pass tuvo en total una bajada de 101 puntos.
También dijimos que veríamos impulso al alza superando los 123,76 puntos para volver a atacar nivel de los 124,05-124,06 puntos.
Pues bien, el máximo de la semana fue en 123,72 puntos, con lo que al no superar los 123,76 puntos no hubo impulso al alza.
Perdiendo la zona de los 122,80 puntos podríamos ver recortes por la debilidad, de manera que es mejor no estar largos, ya que podría buscar niveles de 122,55-122,58 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 122,05 puntos.
Por arriba, veríamos impulso al alza superando los 123,76 puntos para volver a atacar nivel de los 124,05-124,06 puntos.
Futuro Ibex (para la semana)
Consideramos que perdiendo los 11.400-11.405 puntos se activa señal de debilidad con opción de atacar como primer objetivo los 11.240-11.245 puntos.
Mientras respete dicho nivel no se aprecian riesgos de recortes.
La continuidad alcista superando los 12.035 puntos para atacar primer objetivo en los 12.178-12.180 puntos.
Futuro S&P (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que mientras respete la zona de los 1085-1087 puntos no tendremos ninguna señal de debilidad y es mejor olvidarse de estar cortos, pero perdiendo este nivel probaría de nuevo atacar la zona de los 1065-1067 puntos.
Pues bien, el mínimo de la semana fue en 1085 puntos, es decir, nuestro soporte base comentado. Como no perdió los 1085 puntos no se activó la señal de debilidad y no hubo recortes.
También dijimos que La resistencia de los 1109-1110 puntos sigue siendo inexpugnable tras contínuos ataques fallidos, de manera que sigue reforzando su importancia, de manera que cuando la rompa el impulso puede ser más intenso.
Pues bien, tampoco esta semana superó dicha zona. Fue una semana en la que el mínimo fue nuestro soporte base y el máximo nuestra resistencia top.
Continúa dentro de su canal tendencial alcista, marcando mínimos crecientes y manteniendo la fase secuencial vigente.
Nuestro análisis no varía y todo lo comentado sigue vigente.
Euribor
El euribor subió ligeramente en su negociación diaria hasta el 1,245%, con lo que la media mensual provisional de diciembre se elevó al 1,241%.
Tras nueve sesiones cotizadas este mes, el indicador alcanza ya una media dos décimas por encima del mínimo histórico de noviembre (1,231%).
La media provisional del euribor de diciembre es más de dos puntos porcentuales superior a la que marcaba hace un año, en diciembre de 2008 (3,452%).
Tras nueve sesiones cotizadas este mes, el indicador alcanza ya una media dos décimas por encima del mínimo histórico de noviembre (1,231%).
La media provisional del euribor de diciembre es más de dos puntos porcentuales superior a la que marcaba hace un año, en diciembre de 2008 (3,452%).
Indice Bancario
Respeta los 237 puntos, de manera que el sector bancario europeo sigue alcista y con ganas de volver a atacar su nivel clave de los 251-252 puntos.
Sigue respetando el canal tendencial alcista.
Sigue respetando el canal tendencial alcista.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zonas de medias de 25.
De momento no existen problemas mientras no supere zonas de 28-30.
De momento no existen problemas mientras no supere zonas de 28-30.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, pero no muy alejado.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, pero no muy alejado.
jueves, 10 de diciembre de 2009
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que perdiendo la zona de los 5610-5612 puntos no es aconsejable estar largos, ya que continuaría su secuencial bajista de swing trading.
Pues bien, no ha perdido los 5610-5612 puntos, de manera que no se activó la señal de debilidad comentada para continuar su secuencial bajista.
También dijimos que superando los 5707 puntos atacaría la zona de los 5718 puntos como primera proyección y que la primera vez que llegue al nivel de los 5707 puntos tendríamos un rebotito a la baja.
Pues bien, al superar los 5707 puntos alcanzó la primera proyección de los 5718 puntos; también decir la primera vez que llegó a los 5707 puntos tuvimos el rebotito, en este caso de 6 puntos.
COMENTARIO:
Muchas personas nos preguntan por qué en muchas ocasiones nuestra primera proyección la tenemos "muy cerca".
La respuesta es muy sencilla. Estamos hablando de un mercado rápido y apalancado como es el Dax.
Es un grave error no valorar el cash y solo hacerlo con los pips. Es decir, pensamos mucho en puntos y no en dinero.
Por ejemplo, una proyección de 10 puntos parece muy pequeña, pero en este mercado son 250 euros de ganancia por cada contrato utilizado.
Otro ejemplo: el rebotito de 6 puntos que ha dado hoy el 5707 no se puede menospreciar, ya que son 150 euros por contrato.
Si una persona ganase cada día esa cantidad "tan pequeña" serian 3000 euros al mes, con lo que no es una cantidad nada despreciable.
El hecho de marcar una primera proyección cerquita obedece a 2 motivos:
- Siempre va a haber algo en esa zona por técnico, no está elegida al azar.
- Al tener una primera proyección cerca es más fácil y rápido alcanzarla para los inversores conservadores y para los agresivos les sirve de pauta para la colocación de stop win.
De cara a la sesión de mañana viernes, decir que perdiendo la zona de los 5675 puntos tendremos debilidad y es mejor no estar largos, ya que podría buscar oxígeno en la base de los 5660 puntos.
Posible impulso alcista superando el nivel de los 5732 puntos para atacar niveles de 5743 puntos como primera proyección, la siguiente está en los 5755 puntos.
Informe de Mercados
La pasada semana dijimos que mientras el S%P500 FUT no perdiera la zona de los 1085 puntos no veríamos en el corto plazo ninguna señal ni aviso de debilidad.
Pues bien, esta semana el mínimo es de 1085 puntos, es decir, justo en nuestra zona diferencial de la secuencial potencial bajista.
Por tanto, nuestro nivel de los 1085 puntos ha actuado de corrector temporal y al no ser perdido no entramos en aviso de debilidad.
De momento, el índice continúa dentro del rango de su canal tendencial alcista, y atentos que en breve alcanzará la parte baja del mismo, momento donde tendrá que volver a demostrar si continúa con fuerza.
¿Recuerdan lo que comentamos la pasada semana acerca del posible estallido de la burbuja creditica en Grecia y que el siguiente país en estar en riesgo éramos nosotros?
Pues bien, parece que de momento todo sigue sin cambios, aunque nos pueden rebajar el rating de la deuda pública durante el 2010.
La primera consecuencia la tenemos en la rentabilidad que ha tenido que ofrecer el Tesoro Público español, por ejemplo los bonos a diez años se han adjudicado al 3,91%, frente al 3,17% del equivalente en la deuda alemana (este diferencial de 74 puntos supone el mayor de los registrados en los últimos meses).
¿Donde radica nuestro problema? Pues que tenemos el mayor déficit de todos los miembros de la zona euro y dicho déficit es consecuencia de todos los estímulos fiscales adoptados en los últimos dos años y del impacto negativo de la recesión global en el déficit estructural.
Además, las previsiones de bajo crecimiento económico no ayudan precisamente mucho.
Por tanto, un crecimiento del PIB más bajo y la persistencia de déficit fiscales elevados a medio plazo son los dos motivos principales de que no confíen en nosotros.
Pues bien, esta semana el mínimo es de 1085 puntos, es decir, justo en nuestra zona diferencial de la secuencial potencial bajista.
Por tanto, nuestro nivel de los 1085 puntos ha actuado de corrector temporal y al no ser perdido no entramos en aviso de debilidad.
De momento, el índice continúa dentro del rango de su canal tendencial alcista, y atentos que en breve alcanzará la parte baja del mismo, momento donde tendrá que volver a demostrar si continúa con fuerza.
¿Recuerdan lo que comentamos la pasada semana acerca del posible estallido de la burbuja creditica en Grecia y que el siguiente país en estar en riesgo éramos nosotros?
Pues bien, parece que de momento todo sigue sin cambios, aunque nos pueden rebajar el rating de la deuda pública durante el 2010.
La primera consecuencia la tenemos en la rentabilidad que ha tenido que ofrecer el Tesoro Público español, por ejemplo los bonos a diez años se han adjudicado al 3,91%, frente al 3,17% del equivalente en la deuda alemana (este diferencial de 74 puntos supone el mayor de los registrados en los últimos meses).
¿Donde radica nuestro problema? Pues que tenemos el mayor déficit de todos los miembros de la zona euro y dicho déficit es consecuencia de todos los estímulos fiscales adoptados en los últimos dos años y del impacto negativo de la recesión global en el déficit estructural.
Además, las previsiones de bajo crecimiento económico no ayudan precisamente mucho.
Por tanto, un crecimiento del PIB más bajo y la persistencia de déficit fiscales elevados a medio plazo son los dos motivos principales de que no confíen en nosotros.
Datos (11 diciembre)
- 14:30: ventas al por menor de USA.
- 15:55: confianca Universidad de Michigan.
- 15:55: confianca Universidad de Michigan.
Cambios en el Ibex35
El Comité Asesor Técnico (CAT) del Ibex 35 aprobó hoy la entrada de Ebro Puleva en el selectivo tras la fusión de Ferrovial con su filial Cintra, valor que abandonó el índice el pasado jueves.
Ebro Puleva cumple todos los requisitos necesarios para cotizar en este mercado.
Recordemos que el Comité del Ibex se reúne cuatro veces al año (marzo, junio, septiembre y diciembre) para valorar si la composición del Ibex se ajusta a los criterios necesarios de cotización.
Ebro Puleva cumple todos los requisitos necesarios para cotizar en este mercado.
Recordemos que el Comité del Ibex se reúne cuatro veces al año (marzo, junio, septiembre y diciembre) para valorar si la composición del Ibex se ajusta a los criterios necesarios de cotización.
miércoles, 9 de diciembre de 2009
Futuro Dax
Perdiendo la zona de los 5610-5612 puntos no es aconsejable estar largos, ya que continuaría su secuencial bajista de swing trading para ir a su primer objetivo en los 5600 puntos, estando la siguiente proyección en los 5580 puntos.
Puede que la primera vez que llegue al nivel de los 5707 puntos (si llega mañana) tenga un rebotito a la baja para aprovecharse, siempre que no coincida ni con datos ni con aperturas.
Superando los 5707 puntos atacaría la zona de los 5718 puntos.
Datos (10 diciembre)
- 8:00: balanza comercial de Alemania.
- 10:00: informe de la UE.
- 13:00: revisión de tipos del Banco de Inglaterra.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 10:00: informe de la UE.
- 13:00: revisión de tipos del Banco de Inglaterra.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
Euribor
El euribor mantuvo hoy tasa diaria en el 1,242% y también la tasa mensual en el 1,239%, es decir, ocho milésimas por encima del nivel en el que cerró el mes de noviembre (1,231%).
Si el indicador cerrase el mes de diciembre por encima del nivel del mes de noviembre, lograría romper la serie histórica de catorce meses consecutivos de descensos.
Si el indicador cerrase el mes de diciembre por encima del nivel del mes de noviembre, lograría romper la serie histórica de catorce meses consecutivos de descensos.
sábado, 5 de diciembre de 2009
Dividendos y Ampliaciones
DIVIDENDOS BRUTOS
- Elecnor (10 diciembre): 0,05 € por acción.
- Sabadell (15 diciembre): 0,07 € por acción.
- Ebro Puleva (22 diciembre): 0,21 € por acción.
AMPLIACIONES CAPITAL
- Dinamia (7 diciembre): 1x3 con prima
- Elecnor (10 diciembre): 0,05 € por acción.
- Sabadell (15 diciembre): 0,07 € por acción.
- Ebro Puleva (22 diciembre): 0,21 € por acción.
AMPLIACIONES CAPITAL
- Dinamia (7 diciembre): 1x3 con prima
Brokers
La mentalidad del inversor español en lo referente a los brokers (comisiones, garantías, plataforma, profesionalidad, velocidad de ejecución de órdenes, tipos de órdenes, etc) es muy conservadora.
Estamos acostumbrados a trabajar y operar con el primer broker que vemos sin molestarnos en comparar entre la amplia gama que existe.
Seguro que muchos de ustedes se asombrarían de saber que existen muchos brokers con comisiones y garantías enormemente más reducidas de lo que puedan pensar.
Les pongo un ejemplo con 3 futuros de los más utilizados por los traders en España:
- Garantías intradiarias: la mayoría de los brokers piden unos 9000-9500 euros por contrato en el dax, 1600-1800 euros en el eurostoxx, 1100-1300 euros en el bund.
Pues bien, hay muchos brokers que piden en el dax 1000 dólares (sí, unos 650 euros), en el eurostoxx y en el bund 600 dólares (sí, unos 430 euros).
- Comisiones: todos estos brokers cobran por contrato en estos 3 mercados (dax, bund y eurostoxx) entre 3 y 3,50 euros (todo, es decir, abrir + cerrar).
- Por supuesto, con gráficos en tiempo real, órdenes bracket, stops ganadores automáticos, zen fire, etc.
Yo no trabajo para ningún broker, de manera que no diré nombres, pero investiguen y encontrarán lo mejor para sacarle el máximo a sus inversiones.
Estamos acostumbrados a trabajar y operar con el primer broker que vemos sin molestarnos en comparar entre la amplia gama que existe.
Seguro que muchos de ustedes se asombrarían de saber que existen muchos brokers con comisiones y garantías enormemente más reducidas de lo que puedan pensar.
Les pongo un ejemplo con 3 futuros de los más utilizados por los traders en España:
- Garantías intradiarias: la mayoría de los brokers piden unos 9000-9500 euros por contrato en el dax, 1600-1800 euros en el eurostoxx, 1100-1300 euros en el bund.
Pues bien, hay muchos brokers que piden en el dax 1000 dólares (sí, unos 650 euros), en el eurostoxx y en el bund 600 dólares (sí, unos 430 euros).
- Comisiones: todos estos brokers cobran por contrato en estos 3 mercados (dax, bund y eurostoxx) entre 3 y 3,50 euros (todo, es decir, abrir + cerrar).
- Por supuesto, con gráficos en tiempo real, órdenes bracket, stops ganadores automáticos, zen fire, etc.
Yo no trabajo para ningún broker, de manera que no diré nombres, pero investiguen y encontrarán lo mejor para sacarle el máximo a sus inversiones.
Informe de Mercados
Buen final de semana para las Bolsas gracias al dato de desempleo en USA, ya que ha registrado la menor destrucción de empleo en dos años (mejor de los esperado por el mercado).
Así pues,la tasa de desempleo ha cerrado el mes en el 10%, desde el 10,2% de octubre.
También el dato de pedidos a fábrica en USA fue positivo y mejor de lo esperado.
Un tema que conviene vigilar de cerca es el problema del endeudamiento público de un país, ya que podría acarrear incluso una subcrisis adicional.
La causa que podría conllevar a este problema en cuestión no es otra que el fuerte ritmo de emisión de deuda de algunos países, lo que en última instancia podría acabar en un impago de deuda pública a corto plazo (conocido como default).
Lo peor es que el efecto concatenación podría arrastrar a serios problemas a otros países sin comerlo ni beberlo, ya que si un país entra en default, el resto de países que sean acreedores del primero, se verían seriamente involucrados en el problema en sí.
En el caso de España, el seguro de quiebra de la deuda pública a 5 años ha subido un 30% desde principios de octubre.
¿Qué es lo que lleva a un país a entrar en default? Principalmente, tener un déficit muy elevado respecto a su PIB.
En nuestro caso, se espera cerrar el presente año 2009 por encima del 10% y elevarse ligeramente en el año 2010.
En principio, la ratio española de deuda sobre PIB es alta pero sin llegar a ser aún preocupante, aunque es la que más rápido ha crecido.
Así pues,la tasa de desempleo ha cerrado el mes en el 10%, desde el 10,2% de octubre.
También el dato de pedidos a fábrica en USA fue positivo y mejor de lo esperado.
Un tema que conviene vigilar de cerca es el problema del endeudamiento público de un país, ya que podría acarrear incluso una subcrisis adicional.
La causa que podría conllevar a este problema en cuestión no es otra que el fuerte ritmo de emisión de deuda de algunos países, lo que en última instancia podría acabar en un impago de deuda pública a corto plazo (conocido como default).
Lo peor es que el efecto concatenación podría arrastrar a serios problemas a otros países sin comerlo ni beberlo, ya que si un país entra en default, el resto de países que sean acreedores del primero, se verían seriamente involucrados en el problema en sí.
En el caso de España, el seguro de quiebra de la deuda pública a 5 años ha subido un 30% desde principios de octubre.
¿Qué es lo que lleva a un país a entrar en default? Principalmente, tener un déficit muy elevado respecto a su PIB.
En nuestro caso, se espera cerrar el presente año 2009 por encima del 10% y elevarse ligeramente en el año 2010.
En principio, la ratio española de deuda sobre PIB es alta pero sin llegar a ser aún preocupante, aunque es la que más rápido ha crecido.
Futuro Dax (para la semana)
Consideramos que mientras no pierda la zona de los 5560 puntos no hay señal de debilidad y sigue vigente la secuencial alcista para intentar atacar niveles de 5865-5868 puntos.
Perdiendo los 5560 puntos la debilidad podría volver a llevar al precio a la zona de los 5510 puntos.
Futuro Eurostoxx (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que consideramos vigente el actual impulso alcista mientras mantenga el nivel de los 2717 puntos, ya que perdiendo este nivel iría en busca de oxigenación a los 2692 puntos.
De momento mantiene los 2717 puntos, así que sigue vigente el impulso alcista y la semana por tanto fue alcista.
También dijimos que superando el nivel de los 2920-2921 puntos podríamos ver un impulso al alza para atacar niveles de 2945 puntoscomo primera proyección y volver a los máximos anuales.
Así fue, al superar los 2920-2921 puntos tuvimos impulso al alza pero se quedó cerquita de alcanzar la primera proyección de los 2945 puntos, ya que hizo máximo semanal en los 2931 puntos.
Consideramos que manteniendo la zona de los 2765 puntos no hay señal de debilidad y la fase secuencial seguirá vigente y activa para querer volver a atacar los 2940-2945 puntos.
Pero perdiendo los 2765 puntos podríamos ver recortes a la zona de los 2732 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 2720 puntos.
Futuro Bund (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que los inversores conservadores no deberían estar largos si se pierde la zona de los 123.05-123 puntos, ya que se activaría una pequeña debilidad y se podría anular el último impulso alcista.
Así fue, al perder dicha zona el primer recorte solo fue hasta los 122,92 puntos, pero tras un pullback intradiario, vino el segundo impulso bajista para bajar a los 122,58 puntos.
En 123,56 se formó un by pass bajista, originando señal de recortes.
Consideramos que podría aún tener recorrido hasta los 122,07-122,10 puntos, aunque su primera proyección ya la alcanzó en los 122,90 puntos.
Impulso al alza superando los 123,76 puntos para volver a atacar nivel de los 124,05-124,06 puntos.
Futuro Dow Jones (para la semana)
En el último análisis dijimos posible formación de doble top en la zona de los 9770 puntos, de manera que si en muy poco no la supera se confirmará y tendremos recortes a la baja.
Así fue, vinieron los recortes hasta los 9336 puntos.
Sigue respetando con facilidad su canal tendencial alcista.
Mientras respete el nivel de los 10185 puntos no habrá señal de debilidad, en cuyo caso podría dirigirse a su primera proyección en niveles de 10070-10075 puntos.
Continuidad alcista solamente superando zona de 10465 puntos.
Futuro Nasdaq (para la semana)
En el último análisis dijimos que teníamos una posible formación de doble top en la zona de los 1733 puntos, lo que supone que si no se supera en breve lo daremos por válido y veremos recortes.
Así fue, vinieron los recortes hasta la zona de los 1649,75 puntos.
Perdiendo la zona de los 1759-1760 puntos entraría en debilidad y es mejor no estar largos, ya que tiene el riesgo de atacar niveles de 1722-1725 puntos como primera proyección.
Necesita romper los 1809-1810 puntos para darle continuidad alcista.
Euro-Dólar (para la semana)
En el último análisis dijimos que las zonas de largos serían superando el 1,48 y en el soporte de 1,4220.
Pues bien, al soporte de 1,4220 no llegó, pero sí superó 1,48 dando la señal de impulso alcista que lo llevó a 1,5060.
Perdiendo el nivel de 1,4845 puede buscar oxígeno en 1,48 como primera proyección.
Formó patrón by pass bajista dando señal de recortes en 1,5006.
Futuro Petróleo (para la semana)
En el último análisis realizado, dijimos que vigilamos los 62,90 $ ya que perdiendo este nivel podríamos verle atacar la zona de los 59,70-60 $, soporte importante.
Pues bien, no perdió los 62,90 $, de manera que no hubo señal de debilidad y la tendencia fue alcista.
También dijimos que solo vemos factible estar largos en dicho soporte o superando la zona de los 74 $.
Así fue, al superar los 74 $ tuvimos impulso alcista que llegó hasta los 82 $, máximo anual.
Perdiendo la zona de los 75,80 $ mejor no estar largos, la secuencial alcista se podría derrumbar y podría buscar niveles de 72,50 $.
Mientras no supere los 81,30 $ no veremos nuevo impulso al alza.
Futuro S&P (para la semana)
Continúa dentro de su canal tendencial alcista, marcando mínimos crecientes y manteniendo la fase secuencial vigente.
Mientras respete la zona de los 1085-1087 puntos no tendremos ninguna señal de debilidad y es mejor olvidarse de estar cortos, pero perdiendo este nivel probaría de nuevo atacar la zona de los 1065-1067 puntos.
La resistencia de los 1109-1110 puntos sigue siendo inexpugnable tras contínuos ataques fallidos, de manera que sigue reforzando su importancia, de manera que cuando la rompa el impulso puede ser más intenso.
Futuro Ibex (para la semana)
En el anterior análisis dijimos que mientras mantenga la zona de los 11180 puntos seguirá vigente el último impulso alcista, pero perdiendo este nivel podríamos ver oxigenación en los 11000 puntos.
Pues bien, mantuvo los 11180 puntos (el minimo de la semana fue 11583 puntos) y por tanto continuó el impulso alcista.
Continúa manteniendo su canal tendencial alcista.
Consideramos que perdiendo los 11.400-11.405 puntos se activa señal de debilidad con opción de atacar como primer objetivo los 11.240-11.245 puntos.
Continuidad alcista superando los 12.050-12.055 puntos para atacar primer objetivo en los 12.178-12.180 puntos.
Euribor
El euribor bajó hasta situar su tasa diaria en el 1,239%, con lo que su media mensual se mantiene en el 1,238%, cada vez más cerca de los tipos de interés, que el Banco Central Europeo mantuvo en el 1%.
El indicador continúa su descenso hasta situar su diferencial en unos 20 puntos básicos.
El indicador continúa su descenso hasta situar su diferencial en unos 20 puntos básicos.
Indice Bancario
Respeta los 237 puntos, de manera que el sector bancario europeo sigue alcista y con ganas de volver a atacar su nivel clave de los 251-252 puntos.
sigue respetando el canal tendencial alcista.
sigue respetando el canal tendencial alcista.
Volatilidad
Los indicadores de volatilidad (VIX, VXO, VXN, RVX, VXD) se encuentran en zonas de medias de 25.
De momento no existen problemas mientras no supere zonas de 28-30.
De momento no existen problemas mientras no supere zonas de 28-30.
Put/Call
Si este ratio fuese superior a la unidad, nos indica que los inversores tienen expectativas bajistas ya que el número de opciones de venta put adquiridas superaría al de opciones de compra call compradas.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, incluso por debajo de 0,70.
En estos momentos, el ratio se encuentra por debajo de la unidad, incluso por debajo de 0,70.
jueves, 3 de diciembre de 2009
Informe de Mercados
El S&P500 FUT (el índice de referencia de todas las Bolsas del mundo) se encuentra en un momento importante.
Continúa dentro del rango de su canal tendencial de sesgo alcista, pero está en un momento clave, ya que vuelve a atacar la gran resistencia de los 1109-1110 puntos, nivel que atacó en innumerables ocasiones y todas sin éxito.
Si lograra romper este nivel tendríamos un nuevo impulso al alza que le podría servir para el rally de fin de año (por tema fiscal y por tema de las gestoras) y que auparía al eurostoxx50 a los 3000 puntos que es nuestro objetivo de la subida.
De momento, ninguna señal de debilidad mientras respete el nivel de los 1085 puntos.
Hoy era un día clave para adivinar alguna pista de un próximo cambio en la política monetaria del BCE.
Por un lado, no hubo sorpresas y el BCE decidió mantener los tipos de interés de la en el mínimo histórico del 1%, nivel suficiente para impulsar la recuperación económica de la eurozona, que recordemos que en el tercer trimestre de 2009 logró salir de la recesión al crecer un 0,4%.
Por otro lado, mantiene la facilidad marginal del crédito (por la que presta dinero a los bancos), en el 1,75%.
Y también mantiene la facilidad de depósito (por la que remunera el dinero), en el 0,25%.
Pero la principal novedad es que el BCE va a empezar a retirar las medidas extraordinarias de aportación de liquidez, aunque mantendrá las subastas de inyección de liquidez semanales, a un tipo fijo, por lo menos hasta abril del año 2010.
¿En qué se traduce todo ésto? Primero en que se empieza a atisbar luz al final del túnel.
Pero ojo, parece demasiado pronto comenzar este proceso de retirar las medidas extraordinarias, básicamente por las siguientes razones:
- La recuperación económica no está consolidada, tan solo empieza a asomar la cabeza.
- En USA y en otros países, el último dato del sector servicios indica posibilidad de contracción.
- El paro continúa siendo elevado en la mayoría de los países.
- El consumo sigue estando muy por debajo de lo ideal y necesario.
- Sigue existiendo falta de crédito por parte de las entidades financieras.
Si finalmente el BCE retira ya las medidas extraordinarias, los primeros en verse afectados serán, lógicamente, los bancos, sobre todo los pequeños y los medianos, ya que tendrán menos facilidad para acceder a la liquidez cuando se lleve a cabo la última subasta con vencimiento a un año el próximo 17 de diciembre.
Continúa dentro del rango de su canal tendencial de sesgo alcista, pero está en un momento clave, ya que vuelve a atacar la gran resistencia de los 1109-1110 puntos, nivel que atacó en innumerables ocasiones y todas sin éxito.
Si lograra romper este nivel tendríamos un nuevo impulso al alza que le podría servir para el rally de fin de año (por tema fiscal y por tema de las gestoras) y que auparía al eurostoxx50 a los 3000 puntos que es nuestro objetivo de la subida.
De momento, ninguna señal de debilidad mientras respete el nivel de los 1085 puntos.
Hoy era un día clave para adivinar alguna pista de un próximo cambio en la política monetaria del BCE.
Por un lado, no hubo sorpresas y el BCE decidió mantener los tipos de interés de la en el mínimo histórico del 1%, nivel suficiente para impulsar la recuperación económica de la eurozona, que recordemos que en el tercer trimestre de 2009 logró salir de la recesión al crecer un 0,4%.
Por otro lado, mantiene la facilidad marginal del crédito (por la que presta dinero a los bancos), en el 1,75%.
Y también mantiene la facilidad de depósito (por la que remunera el dinero), en el 0,25%.
Pero la principal novedad es que el BCE va a empezar a retirar las medidas extraordinarias de aportación de liquidez, aunque mantendrá las subastas de inyección de liquidez semanales, a un tipo fijo, por lo menos hasta abril del año 2010.
¿En qué se traduce todo ésto? Primero en que se empieza a atisbar luz al final del túnel.
Pero ojo, parece demasiado pronto comenzar este proceso de retirar las medidas extraordinarias, básicamente por las siguientes razones:
- La recuperación económica no está consolidada, tan solo empieza a asomar la cabeza.
- En USA y en otros países, el último dato del sector servicios indica posibilidad de contracción.
- El paro continúa siendo elevado en la mayoría de los países.
- El consumo sigue estando muy por debajo de lo ideal y necesario.
- Sigue existiendo falta de crédito por parte de las entidades financieras.
Si finalmente el BCE retira ya las medidas extraordinarias, los primeros en verse afectados serán, lógicamente, los bancos, sobre todo los pequeños y los medianos, ya que tendrán menos facilidad para acceder a la liquidez cuando se lleve a cabo la última subasta con vencimiento a un año el próximo 17 de diciembre.
Datos (4 diciembre)
- 9:00: producción industrial de España.
- 14:30: tasa de desempleo en USA.
- 16:00: pedidos a fábrica en USA.
- 14:30: tasa de desempleo en USA.
- 16:00: pedidos a fábrica en USA.
miércoles, 2 de diciembre de 2009
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que perdiendo la zona de los 5746 puntos no estaríamos largos, ya que supondría perder el subimpulso secuencial alcista, lo que le podría suponer entrar en debilidad.
Pues bien, al no perder los 5746 puntos no entró en debilidad ni perdió el subimpulso secuencial alcista, de manera que la sesión fue al alza.
También dijimos que superando la zona de los 5794 puntos podría implicar impulso alcista para ir a los 5808-5709 puntos, estando su siguiente objetivo en los 5830 puntos.
Pues bien, al superar los 5794 puntos tuvo impulso alcista que se quedó en los 5803 puntos, no llegó a apurar nuestra proyección de los 5808-5809 puntos.
De cara a la sesión de mañana jueves, consideramos que mientras respete el nivel de los 5760 puntos no hay ningún problema, pero perdiendo esta referencia la debilidad puede llevar al precio a la zona de los 5745-5747 puntos como primera proyección, estando la siguiente en los 5728-5730 puntos.
Superando el nivel de los 5804-5805 puntos podríamos ver continuidad alcista para atacar como primera proyección la zona de los 5819-5820 puntos, estando la siguiente en los 5830 puntos.
Datos (3 diciembre)
- 9:00: PMI de España.
- 10:00: confianza empresarial en España.
- 10:00: PMI de Alemania.
- 10:00: PMI de la UE.
- 11:00: PIB de la UE.
- 11:00: ventas por menor de la UE.
- 13:45: decisión del BCE sobre los tipos de interés.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 14:30: producción industrial de USA.
- 16:00: ISM de USA.
- 10:00: confianza empresarial en España.
- 10:00: PMI de Alemania.
- 10:00: PMI de la UE.
- 11:00: PIB de la UE.
- 11:00: ventas por menor de la UE.
- 13:45: decisión del BCE sobre los tipos de interés.
- 14:30: peticiones desempleo en USA.
- 14:30: producción industrial de USA.
- 16:00: ISM de USA.
martes, 1 de diciembre de 2009
Futuro Dax
En el anterior análisis dijimos que superando la zona de los 5684 puntos podría habilitar un impulso al alza con primera proyección en los 5700 puntos, estando la siguiente en los 5718 puntos.
Así fue, al superar los 5684 puntos tuvimos impulso al alza y se alcanzaron los dos objetivos propuestos para la subida en 5700 y 5718 puntos.
También dijimos que perdiendo la zona de los 5612 puntos se activa señal de debilidad con posibilidad de bajadas a una primera proyección en los 5600 puntos, la siguiente proyección está en los 5580 puntos.
Pues bien, no perdió los 5612 puntos y no se activó la señal de debilidad, por lo que la sesión fue alcista.
De cara a la sesión de mañana miércoles, perdiendo la zona de los 5746 puntos no estaríamos largos, ya que supondría perder el subimpulso secuencial alcista, lo que le podría suponer entrar en debilidad y poder atacar como primera proyección niveles de 5730-5733 puntos, el siguiente está en los 5718 puntos.
superando la zona de los 5794 puntos podría implicar impulso alcista para ir a los 5808-5709 puntos, estando su siguiente objetivo en los 5830 puntos.
Informe de Mercados
La incertidumbre que rodeaba todo el tema de Dubai comienza a desaparecer. La semana pasada cayó como un jarro de agua fría en los mercados bursátiles internacionales, pero todo empieza a tranquilizarse, sobre todo tras conocerse que recibirán el apoyo del Banco Central de Dubai mediante líneas de liquidez para ayudar a la reestructuración.
Este hecho ha propiciado que el S%P500 FUT comenzara hoy la sesión con fuertes subidas y mantenga sin problema el nivel de los 1085-1087 puntos, cota importante para el corto plazo, con opción de atacar de nuevo su resistencia de los 1109-1110 puntos.
Hoy se han publicado datos macroeconómicos de interés, gracias a los cuales se puede seguir la evolución de lo ya comentado hace unas semanas (que la UE y USA están saliendo de la recesión económica, lentamente pero con paso firme y seguro).
El tema del desempleo es un ratio fundamental para la economía de cualquier país.
En la UE, la tasa de paro se mantiene estable y controlada, En Alemania también, bajando por quinto mes consecutivo. ¿Pero qué ocurre con España?
Pues en España los principales problemas siguen vigentes y sin corregirse en el corto plazo.
Por un lado, el desempleo no solamente no está controlado sino que aumentó dos décimas y se situó en el 19,3% (en el 2010 alcanzará el 20% y no se descata ver el 21%). Por otro lado, el crédito al consumo se desploma un 30% y la mora alcanza ya el 19,5%.
Ya comentamos hace meses que el mejor catalizador para ver si un país está saliendo de la recesión económica es su política monetaria sobre los tipos de interés.
Tanto USA como la UE, de momento, antes de mediados del 2010 no lo tocarán, pero otros países llevan el trabajo adelantado y los frutos empiezan a salir a flote.
Tal es el caso del Banco Central de Australia que ha elevado los tipos de interés en un cuarto de punto, hasta el 3,75%, desde el 3,5% previo (esta es una subida sin precedecentes que se produce por tercer mes consecutivo y evidencia la recuperación de su economía).
Este hecho ha propiciado que el S%P500 FUT comenzara hoy la sesión con fuertes subidas y mantenga sin problema el nivel de los 1085-1087 puntos, cota importante para el corto plazo, con opción de atacar de nuevo su resistencia de los 1109-1110 puntos.
Hoy se han publicado datos macroeconómicos de interés, gracias a los cuales se puede seguir la evolución de lo ya comentado hace unas semanas (que la UE y USA están saliendo de la recesión económica, lentamente pero con paso firme y seguro).
El tema del desempleo es un ratio fundamental para la economía de cualquier país.
En la UE, la tasa de paro se mantiene estable y controlada, En Alemania también, bajando por quinto mes consecutivo. ¿Pero qué ocurre con España?
Pues en España los principales problemas siguen vigentes y sin corregirse en el corto plazo.
Por un lado, el desempleo no solamente no está controlado sino que aumentó dos décimas y se situó en el 19,3% (en el 2010 alcanzará el 20% y no se descata ver el 21%). Por otro lado, el crédito al consumo se desploma un 30% y la mora alcanza ya el 19,5%.
Ya comentamos hace meses que el mejor catalizador para ver si un país está saliendo de la recesión económica es su política monetaria sobre los tipos de interés.
Tanto USA como la UE, de momento, antes de mediados del 2010 no lo tocarán, pero otros países llevan el trabajo adelantado y los frutos empiezan a salir a flote.
Tal es el caso del Banco Central de Australia que ha elevado los tipos de interés en un cuarto de punto, hasta el 3,75%, desde el 3,5% previo (esta es una subida sin precedecentes que se produce por tercer mes consecutivo y evidencia la recuperación de su economía).
Datos (2 diciembre)
- 9:00: desempleo en España.
- 11:00: producción industrial de la UE.
- 13:30: despidos corporativos en USA.
- 14:15: informe de empleo en USA.
- 16:30: reservas de petróleo.
- 11:00: producción industrial de la UE.
- 13:30: despidos corporativos en USA.
- 14:15: informe de empleo en USA.
- 16:30: reservas de petróleo.
Euribor
El euribor empezó el mes de diciembre con un ligero repunte que lo situó en el 1,236%, dos milésimas por encima de ayer, cuando se situó en el 1,234%.
El indicador terminó noviembre con una media mensual del 1,231%, lo que representó el noveno mínimo histórico mensual consecutivo, que significa que las hipotecas suscritas hace un año que se revisen en diciembre se rebajarán alrededor de 240 euros mensuales (2.880 anuales), cantidad inferior a los descuentos obtenidos en los últimos cinco meses.
El indicador terminó noviembre con una media mensual del 1,231%, lo que representó el noveno mínimo histórico mensual consecutivo, que significa que las hipotecas suscritas hace un año que se revisen en diciembre se rebajarán alrededor de 240 euros mensuales (2.880 anuales), cantidad inferior a los descuentos obtenidos en los últimos cinco meses.
Record de contratación bursátil
Poco a poco está volviendo la tranquilidad y la confianza a la renta variable, alcanzando máximos históricos en algunos activos.
Concretamente, en el mercado de futuros y de opciones se ha alcanzado un máximo histórico, superando en más de un 2% el total del 2008.
Los aumentos también se registraron en los fondos cotizados y en el mercado de warrants y certificados.
Uno de los mercados donde se ha registrado un mayor incremento es el de la deuda corporativa.
Concretamente, en el mercado de futuros y de opciones se ha alcanzado un máximo histórico, superando en más de un 2% el total del 2008.
Los aumentos también se registraron en los fondos cotizados y en el mercado de warrants y certificados.
Uno de los mercados donde se ha registrado un mayor incremento es el de la deuda corporativa.
Imaginarium
Imaginarium sube un 4,4% en su estreno en Bolsa.
La compañía ha dado hoy el salto al parqué, convirtiéndose así en la segunda empresa que cotiza en el MAB.
Ha fijado su primer cambio en 4,5 euros, un 4,4% por encima de los 4,31 euros con los que ha comenzado su andadura en Bolsa.
Le daremos un margen de tiempo y luego analizaremos su situación técnica para operar.
La compañía ha dado hoy el salto al parqué, convirtiéndose así en la segunda empresa que cotiza en el MAB.
Ha fijado su primer cambio en 4,5 euros, un 4,4% por encima de los 4,31 euros con los que ha comenzado su andadura en Bolsa.
Le daremos un margen de tiempo y luego analizaremos su situación técnica para operar.
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